1日午间研报精选 10股有望爆发 滚动播报

首旅酒店(600258)：如家业绩超预期来源：国泰君安如家实现并表，扣非后业绩大增，维持增持评级。①如家业绩贡献大，非经常项目影响净利。②如家合并后公司在酒店业务布局得到极大完善。③国企改革后续动作值得期待。...

首旅酒店(600258)：如家业绩超预期

来源：国泰君安

如家实现并表，扣非后业绩大增，维持增持评级。①如家业绩贡献大，非经常项目影响净利。②如家合并后公司在酒店业务布局得到极大完善。③国企改革后续动作值得期待。因如家并表，上调2016/17年EPS为0.77/0.94元(+0.19/+0.22元)，维持目标价32.19元，增持。

业绩概述：2016H1公司实现营收23.3亿元/+265.55%，归母净利1394万元/-66.7%，EPS为0.06元，归母扣非净利3135.5万元/+245.66%。

如家业绩实现大增，非经常项目变化大。①如家Q2实现并表，营收16.87亿元，净利1.28亿元，成为公司利润贡献大头；共有成员酒店2970个，客房32.5万间，会员数突破6590万人。②公司原有业务中，酒店运营业务4亿元，其中北京三家产权酒店营收1.63亿元/-1.41%，南苑营收1.7亿元/+2.38%，净利减亏至-1249万元；酒店管理营收3519万元；南山公司上半年入园游客212万人次/+4.82%，营收2.09亿元/+5.25%。③公司收购如家产生汇兑损失7786万元，增加贷款利息支出7100万元，同时出售首汽集团获得投资收益8129万元。

收购如家显著增厚盈利，国企改革有望落地。①如家并表将使公司全年业绩大增，首旅+如家有望打造涵盖高中低端酒店的综合酒店龙头集团，实现业务区域互补、会员开发协同等。②公司2016年同时重点打造首旅寒舍高端乡村休闲度假游，管理输出向非标住宿领域迈进。③北京国企改革整体推进较快，公司作为改革试点单位，收购如家的同时间接完成混改，同时在子公司层面也实现了管理层持股，未来管理层激励、集团优质酒店资产注入等均可期。

利欧股份(002131)：外延内生双轮驱动，数字营销业务表现靓丽

来源：开源证券

公司披露2016年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入30.65亿元，比上年同期增长56.45%；实现营业利润2.73亿元，比上年同期增长75.95%；基本每股收益0.18元。

点评：内生并购双重助力业绩大幅上升。报告期内，公司营业收入和利润双双大幅增加。主要原因系：1、自2015年12月1日起，万圣伟业及微创时代的财务数据并入公司合并报表；2、公司数字营销业务板块的各家公司经营业绩较上年同期显著增长。

传统业务保持稳定，数字营销各子公司业绩完成良好。报告期内，公司机械制造板块业务基本保持稳定，数字营销业务板块的业务整合取得显著成效，实现的营业收入、净利润较去年同期均取得了明显的增长。其中上海漫酷实现净利润5063万元，同比增长4.92%，上海氩氪实现净利润1682万元，同比增长29.13%，银*琥珀实现净利润1320万元，同比增长45.09%，万圣伟业实现净利润1.11亿元，同比增长84.77%，微创时代实现净利润3592万元，同比增长35.66%。

全面打造利欧互娱战略，给予增持评级：预计公司2016/17/18年净利润分别为4.3亿元、5.8亿元、8.7亿元。对应市盈率68/50/33倍。在互联网+时代的趋势下，互联网和娱乐产业的融合加速。考虑到互联网对娱乐产业带来的机遇以及各业务的协同作用，给予增持评级。

泰豪科技(600590)：发力智能电力，布局能源互联网

来源：开源证券

8月20日，泰豪科技发布2016年上半年报。报告期内公司实现营业收入120,631.61万元，同比增长20.02%；营业成本95,132.03万元，同比增长14.40%；净利润4,418万元，同比增长264.82%；归属于上市公司净利润3,676.95万元，同比大幅增长174.20%；基本每股收益0.05元，同比增长66.67%。

海德馨和博辕信息业务的并入：2016年1-6月公司主营业务收入同比增长20.28%，其中：1，智能电力业务较去年同期增长25.49%，主要是由于海德馨和博辕信息业务的并入：2，军工装备业务较去年同期增长3.14%，与去年同期基本持平。

并购优质资产，增强在专用车和电力信息化实力：2015年，泰豪科技及全资子公司泰豪电源共同出资1.33亿元收购了龙岩市海德馨汽车有限公司51%股权；海德馨是国内领先的移动应急电源车方案专项服务商，主要产品包括报警车、装备车、电源车、抢险救援照明车等，近四年其电源车产销量位居国内第一。

公司通过发行股份方式购买博辕信息95.22%的股权，2016年1月已办理完成资产交割等相关手续。博辕信息面向电力行业提供综合IT技术服务，业务范围主要在系统运维、IT解决方案、大数据及云计算等，在电力信息服务领域具有技术、规模和质量优势。公司收购智能电力领域相关公司，是为提升在智能电力领域的竞争力，寻找智能电力产业新的发展机遇，扩大自身在智能电力方面优势且非常突出，未来的高成长可以预期。

跨境通：业绩高速增长符合预期，跨境B2C出口电商龙头地位夯实

来源：东吴证券

事件：跨境通发布半年报，公司总体实现营业收入343,895.29万元，同比增长185.81%；实现营业利润21,867.26万元，同比增长138.99%；归属于上市公司股东的净利润15,834.35万元，同比增长108.55%。跨境通发布半年报，公司总体实现营业收入343,895.29万元，同比增长185.81%；实现营业利润21,867.26万元，同比增长138.99%；归属于上市公司股东的净利润15,834.35万元，同比增长108.55%。全资子公司环球易购2016年上半年跨境电商业务共计实现营业收入296,492.28万元，同比增长173.41%；净利润13869.17万元(上半年按比例摊销了相应的股权激励成本1,669万元)，同比增长103%。公司自营网站在服装品类、电子品类均保持行业领先。截止2016年6月30日，公司旗下平台合计注册用户数量超过4,505万人，月均活跃用户数超过1,200万人，在线产品SKU数量超过26.5万个；2016年上半年公司旗下主要平台重复购买率33.23%，流量转化率为1.48%。此外，公司把握移动端流量红利，大力建设发展移动端APP且势头良好。(截止2015年12月30日公司旗下平台合计注册用户数量超过3,650万人，在线产品SKU数量超过25万个，月均活跃用户数超过800万人；2015年公司旗下主要平台重复购买率达35.51%，流量转化率为1.55%).

陕国投A(000563)：牌照价值重估，不良处置待时

来源：国泰君安

公司上半年营业收入5.6亿元，归母净利润2.8亿元，同比减22%/2%，对应EPS0.09元。业绩下滑主因投资收益周期波动影响，而信托业务仍保持增长，净利润下滑低于营收主因部分减值转回(15年同期有1.5亿元高额减值)，符合预期。看好后续金控运作空间，上调目标价至8.5元，维持2016-18年EPS为0.18/0.21/0.24元。

贷款业务稳健，信托收入稳增，走出陕西，全国布局。(1)上半年贷款利息收入1.1亿元，同比持平，信托手续费收入2.6亿元，同比增24%。传统经营的西北和华北地区信托收入有近15%-30%下滑，但华东/华南等地区均逆势翻倍。(2)监管部门有意规范针对银行理财的通道业务，替代牌照受限将提升信托牌照价值。公司资本补充到位后，凭借传统有优势证券通道类业务，规模有望保持近25%稳增。

不良资产概念，地方金控预期。(1)供给侧改革推进周期行业整合，区域不良资产显露，不良处置有望实现业绩与估值双击。公司拟投资3亿元参与陕西省AMC(持股5.4%)。且信托主业与不良处置存在较强协同效应，牌照放开下，较多资产可全国寻觅。(2)公司新增持长安银行股权至1.21%，现持永安保险2.29%股权，目前账面仍有11亿元现金，除固有业务投资外，后续有条件在多元金融牌照领域外延。(3)国企改革下，地方政府将尤其关注本地资本运营及金融控股平台搭建，作为稀缺的区域金融上市机构，公司将显著受益。