中美贸易战可能的后果：亚洲股市暴跌，中国转而刺激经济

今年来全球主要经济不再同步成长，市场陷入动荡，贸易紧张升级，美国升息也引发部分新兴市场货币重贬。巴隆金融周刊（Barron's）在访调基金经理人与策略师后，整理出全球市场正面临三大风险。 首先是民粹主义。民粹主义是由...

今年来全球主要经济不再同步成长，市场陷入动荡，贸易紧张升级，美国升息也引发部分新兴市场货币重贬。巴隆金融周刊（Barron's）在访调基金经理人与策略师后，整理出全球市场正面临三大风险。

首先是民粹主义。民粹主义是由日益严重的所得不均引发，也是英国公投决定脱欧、美国总统特朗普胜选、墨西哥总统罗培兹当选、及意大利出现反建制派政府等事件的部分原因。民粹主义走向极端时，常抛弃财政纪律，利用预算赤字让经济在短期内获得提振，并诱劝央行别太在意通胀。

First Eagle Global基金经理人麦连南表示，在此情况下，债台高筑或市占薄弱的企业容易受到冲击，相形下，掌握足够议价权或销售必须品的企业表现会比较好。

其次为贸易冲突升温。根据瑞银上月的假设，中美贸易战全面爆发的最糟情况是两国互对所有贸易品与进口车课征30%关税，预估将拖累全球成长至少1个百分点，还可能导致美国、欧洲与日本除外的亚股重挫20%。身处全球供应链一环的企业所受冲击会比美国出口商还严重。印度较能豁免于贸易冲击，因较少依赖出口，且历经重大结构改革后，经济正持续复苏。相较下，日本显然常容易受贸易题材影响，因为40%出口对象是美国与中国。第三是货币政策分歧引发的汇率波动。联准会升息已使投资人撤出新兴市场，人民币近几个月重贬虽有助中国出口商，却会推升中美贸易紧张局势。Pavilion Global Markets公司策略师预期，中国将把焦点从处理债务转移至刺激经济，借此抑制人民币贬值并助涨股票，预料消费企业与物流业者将因此受惠 。