宝能增持万科过程分析：万科复牌后宝能还会再增持吗？

市场都看到宝能系的“野蛮”，其实“野蛮人”也有精细之处。进攻时机选在股灾救市、万科100亿回购方案公布后，市场风险已经得到释放。从前三次举牌买入价格区间看，它也是随行就市慢慢拿货。...

香港联交所最新数据显示，宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司12月10日和11日继续增持万科A，目前持股比例已达22.45%。而万科A的公告显示，截至12月4日，钜盛华和一致行动人前海人寿合计持有万科总股本的20.008%。

港交所数据显示，钜盛华12月10日在场内买入万科A股1.91亿股，每股均价19.33元，涉及资金36.92亿元;12月11日再次场内买入万科A 股7864万股，每股均价19.728元，涉及资金15.51亿元。两天合计增持52.43亿元。经过这两天的增持后，钜盛华及前海人寿合计持有万科 24.81亿股，占万科总股本的22.45%。

此前宝能系从7月开始不断收集万科，目前已持股20.008%。以每5%为一档，它举了4次牌。

第一次是7月初股灾期间，前海人寿买入5%、5.53亿股，买入价格区间为13.28元~15.47元。以区间平均价14.38元计算，耗资79.45亿。

到7月底之前，宝能系又买了5%。这一次的主力是钜盛华，前海人寿少量买入。取13.28~15.99价格区间的中值，宝能系斥资80.87亿。

8月底，宝能系大嗓门向市场喊话：又买了5.04%，快追上华润了。8月正值救市后新一轮暴跌，万科也有跌幅。宝能系未披露这波买入价格，但万科这段时间的成交均价也没超过14元。以14元计算，这宗采购花了77.93亿。

低价入手之后，姚振华尽显潮汕商人凶悍本*。于2015年11月27日开始，通过南方资本等资管通道，涨停板扫货，又买入4.969%、5.49亿股，耗费96.52亿。

在火速增持背后，深交所发出了疑虑，11月27日就已超越华润成为第一大股东，为何不披露?宝能系开始机智补漏。

此处，钜盛华仓促回应，“在12月3日前，无法实时确切掌握华润在万科的持股是否有变动以及变动情况，无从判断本公司在该日是否已成为万科第一大股东。因此，前海人寿和钜盛华在当时也没有其他需要披露的事项”。

换而言之，钜盛华要表明的是，11月27日成为第一大股东那天，之所以未公告是因为不知道华润买了没有，所以不公告。等生米煮成熟饭时，万科、华润已来不及回应。

在事前看准时机进入，事中机智应对后，宝能系已稳稳赚一笔，那事后，宝能系如何进退?

市场都看到宝能系的“野蛮”，其实“野蛮人”也有精细之处。进攻时机选在股灾救市、万科100亿回购方案公布后，市场风险已经得到释放。从前三次举牌买入价格区间看，它也是随行就市慢慢拿货。

即使华润和盈安合伙认为宝能系不是善意股东，也没有太好的反击武器。时机错过了，巨额浮盈在手，宝能系已经站稳脚跟。

小编认为，万科复牌后，宝能不排除再度增持万科的可能*。