3月PMI强弹呈现扩张　春节低基期效应影响

中经院今(1)日发布3月制造业采购经理人指数PMI为54.9％，大幅弹升13.5个百分点，重新呈现扩张。但主要是因2月春节因素，营业天气较少，低基期效应，使得全体制造业回报新增订单与生产数量，较上(2)月攀升的家数比例...

中经院今(1)日发布3月制造业采购经理人指数PMI为54.9％，大幅弹升13.5个百分点，重新呈现扩张。但主要是因2月春节因素，营业天气较少，低基期效应，使得全体制造业回报新增订单与生产数量，较上(2)月攀升的家数比例大幅增加所致。

PMI大幅弹升至54.9％，是否代表景气止跌回升？中经院认为，经季节调整后的数字，3月PMI仍在紧缩区间，还须多一些时间观察。目前国内景气下滑趋势趋缓，有谷底翻扬迹象，预期景气将在第2季筑底。

3月PMI中，新增订单扩散指数为61.3％，大幅回升24.3个百分点，中经院认为，翻扬部分原因来自2月营业天数较少的低基期效应。生产扩散指数攀升34.4个百分点，来到63.8％，同样也是因2月低基期效应，使得全体制造业回报生产数量，较上月的家数比例大幅攀升。

人力扩散指数为51.3％，较上月弹升6.2点，全体制造业的人力雇用数量由紧缩转为扩张。全体制造业的供应商交货时间扩散指数为49.7％，由上升转为下降。全体制造业的现有原物料存货指数回升3.9个百分点至48.4％，连续10个月呈现紧缩。

中经院同时调查制造业厂商对未来景气看法，“未来6个月的景气状况指数”出现自去(104)年7月以来，首次呈现扩张，指数续扬3.1个百分点至51.8％，六大产业中，只有食品暨纺织产业连续3个月的景气状况指数为紧缩，其余产业均为扩张。

此外，3月非制造业经理人指数NMI为50.5％，回升7.6个百分点，同样也是受到低基期影响，商业活动与新增订单指数上扬，导致3月NMI大幅上扬。4项NMI组成指标中，商业活动与新增订单呈现扩张，人力雇用数量呈现紧缩，供应商交货时间仍为上升。非制造业对未来6个月景气看法，已经连续10个月看坏，但“未来6个月景气状况”指数续增6.1个百分点，至38.1％，为去年8月以来的最高点。