重磅！历经10年 商业银行今天（4月10日）正式进入中国金融期货市场

利率是最重要的金融市场价格，作为利率发现和管理利率风险的工具，国债期货是我国金融市场重要的组成部分，经过6年多的发展，中金所已经形成了包括2年、5年、10年三个关键期限产品的国债期货市场，市场运行良好，对提升债券现...

利率是最重要的金融市场价格，作为利率发现和管理利率风险的工具，国债期货是我国金融市场重要的组成部分，经过6年多的发展，中金所已经形成了包括2年、5年、10年三个关键期限产品的国债期货市场，市场运行良好，对提升债券现货市场流动性和定价效率，完善国债收益率曲线发挥了重要的作用。作为国债最大持有者的商业银行参与国债期货交易，必将进一步提高国债期货价格的有效性和代表性，推动各类金融要素市场的内在有机的连为一体，提升金融市场配置资源的效率。

商业银行今天（4月10日）正式进入中国金融期货市场。首批入市的是中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行。

中国银行副行长孙煜表示，当前中国金融业加速交流开放，中国银行业转型发展，将国债期货纳入商业银行的投资范围，有利于商业银行进一步丰富利率风险的对冲工具，提高利率风险的管理效率。

答：本次定向降准面向中小银行，包括两类机构，一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构，另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，立足当地、扎根基层，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。

问：请问进一步对中小银行定向降准如何支持实体经济？

交通银行董事长任德奇表示，商业银行进入国债期货市场，有利于商业银行提高利率风险管理能力，提升服务实体经济能力，有利于提升国债期限或市场的深度和广度，促进我国金融市场交易创新，加快上海国际金融中心的建设，有利于培养金融专业人才队伍，为维护国家金融安全奠定坚实的基础，必将成为中国深化金融领域改革进程中的又一重要里程碑。

 

流程编辑：tf019

答：此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构(包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等)的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

中国证监会副主席方星海在视频连线的致辞中表示，商业银行正式加入中金所的会员队伍，参与国债期货交易，这凝聚了业界的智慧与汗水，成果来之不易，标志着我国国债期货市场发展迈上了一个新台阶，对形成统一高效的金融市场具有重要的意义。

央行决定于4月对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率。央行有关负责人表示，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

问：请问此次定向降准对象为什么选择了中小银行？

问：央行为什么下调超额准备金利率？

中国人民银行决定：①对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。②自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

资料图 新华社供图

2019年末，中国国债余额为99万亿元，列全球第二位。中国金融期货交易所是国债期货交易的运行市场，是发现国债价格的平台。我国国债的最大持有者是各大商业银行。但在此之前，最大的国债持有者却没法进入国债期货的市场交易，利用期货工具。在中金所金融期货推出初期，商业银行进入金融期货交易所就是一个重要的议题。历经十年，这个问题终于得以解决，这是重要的突破，标志银行债券市场与证券市场迈出了跨市场融合的步伐。

与此同时，商业银行参与国债期货交易后，一方面可以充分利用国债期货工具管理利率风险稳定资产价格，另一方面在债券市场出现波动期间，还可以利用国债期货流动性好、成交快速的优势分流债券市场抛压平缓现货市场波动，从而促进债券市场整体稳定运行。

以下是有关负责人答问：

 

 

答：超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。人民银行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

中国工商银行副行长廖林表示，商业银行试点参与国债期货市场是我国深化金融体制改革，推进利率市场化的重要实践，工行将积极发挥大行担当作用，助力国债期货市场平稳健康运行。