海底捞就涨价道歉 2019年10月15...

其中最显眼的，是高达1.33亿元、同比激增65.99%的门店费用。这组数据表明公司进行了较大的促销力度，但结合最终的营收增长数据来看，只能说效果并不算太好。净利率因此下滑了0.18个百分点，降至12.11%，为近四年谷值。2019年，桃...

其中最显眼的，是高达1.33亿元、同比激增65.99%的门店费用。这组数据表明公司进行了较大的促销力度，但结合最终的营收增长数据来看，只能说效果并不算太好。

净利率因此下滑了0.18个百分点，降至12.11%，为近四年谷值。

2019年，桃李面包的毛利率为39.57%，较2018年下滑0.11个百分点。 造成毛利率下滑的 主因， 是作为绝对营收核心的面包与糕点业务（营收占比近98%）受原材料价格上涨 影响， 导致毛利率下滑。

一边分红、一边减持

不过，2019年毛利率和净利率双双走低也不影响桃李面包一向以来的大额分红。2019年，每10股分配现金10元，分红总额6.58亿元，净利润才6.83亿元的桃李面包，等于把96%的利润都分出去了。

然而，就是看起来不缺钱的桃李面包，才刚刚在去年9月发行了10亿的可转债。

此外，股东的一系列减持，也让人很容易将这一切都联系起来。

2019年4月13日，84岁的桃李面包创始人吴志刚以“A股上市公司中年龄最大的董事长”的身份退休，并将董事长和总经理两大职位分别交给了三子吴学亮和次子吴学群。

在桃李面包IPO限售股全面解禁后，

吴氏家族便以资金需求为由大规模减持。

其中，吴志刚在2019年1月和11月两次减持，分别套现约4.17亿元和5.27亿元。

今年2月10日，持股14.44%的吴志刚减持公司股份1317.75万股，占公司股份总数的2%，减持价格在34.12元/股-36.39元/股间。减持总金额达4.54亿元。

其一人便套现近14亿元。

除了股票，吴志刚家族还对2019年9月20日公开发行的可转换公司债券进行了减持。

2019年10月15日，吴志刚妻子盛雅莉赶在可转债上市首日清仓减持100万张桃李转债，套现近1.2亿元，获利近2000万。

之后的四个多月时间里，吴志刚家族又分3次减持桃李转债，累计套现约4.67亿元，所持可转债比例也由最初的55.27%大幅缩减至了5.41%。

据此计算，

吴志刚家族通过对股份和可转债的不断减持，累计套现约23.65亿元。