注册制下创业板排队企业如何平移？不符合最新定位怎么办？监管层透露新说法

创业板注册制改革细节逐渐丰满。4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。当晚，证监会和深交所也相继公布了创业板注册制改革的制度框架征求意见稿，创业板试...

创业板注册制改革细节逐渐丰满。

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。当晚，证监会和深交所也相继公布了创业板注册制改革的制度框架征求意见稿，创业板试点注册制改革正式进入实施阶段。

据界面新闻记者了解，近期深交所又召开了创业板注册制改革座谈会，针对创业板上市审核工作向券商中介机构做了介绍。

“目前已经申报创业板的存量企业，不符合创业板改革后的要求该怎么办？之前一直让投行比较犯难”。有了解此次座谈会内容的券商投行人士表示，结合座谈会和近期下发的创业板负面清单内容来看，已向证监会申报在创业板上市的企业，可以继续向深交所申报在创业板上市。

注册制实施后10个工作日消化存量企业

4月27日，创业板改革大幕拉开，当晚证监会即停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请，并明确了创业板拟IPO企业的过渡期安排。

按照证监会的说法，已通过发审委审核并取得核准批文的创业板拟IPO企业，发行承销工作照旧，成为最后一批审核制下完成创业板上市的企业。

而对已通过发审委审核，但未取得批文的企业，证监会则给出了两种选择：一是在创业板试点注册制相关制度正式发布前推进行政许可程序，并按照现行规定启动发行承销工作；二是主动暂停审核，等待注册制制度落地后，向深交所申报，履行发行上市审核、注册程序后，按照改革后的制度启动发行承销工作。

对于尚未通过发审委审核，仍在排队等待创业板上市的企业，监管层则会将其移交至深交所层面，由深交所按照创业板改革试点注册制的规则进行审核。

怎样移交？该作何准备？此前监管层一直未对此作出相对明晰的说法。据了解，此次座谈会上，监管层即明确创业板试点注册制实施之日起10个工作日内，深交所仅受理创业板在审企业的首次公开发行股票申请。10个工作日后，深交所才会开始受理其他企业的申请。

“相当于这10个工作日就是用来消化存量企业的，已经在创业板排队的企业也不用担心”。北京地区某大型券商投行人士表示。据了解，监管层拟按照排队企业“上会”的进度，保留相应顺位，重新递交注册制在创业板的上市申请。

不过这一安排也意味着，保荐机构需要在10个工作日内提交新的符合注册制精神的招股书。有券商保荐代表反映“时间紧”。

对此，监管层提出，在相应的审核细则和招股书准则出台前，保荐机构可以先根据科创板招股书的准则来制作，“针对第一批申报的项目，交易所也考虑工作底稿可以适当延期上传”，上述了解座谈会的券商投行人士称。

值得一提的是，座谈会上还解释了存量企业不符合注册制下创业板定位的问题。

日前，深交所起草了《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，正在业内进行定向征求意见。

其中明确，将设置上市推荐行业负面清单，包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业，原则上不支持属于上述行业的企业申报创业板上市。

不过对于存量企业，深交所还是保留的一定的空间。据了解座谈会的券商投行人士透露，监管层拟按照“新老划断”原则，此前已向证监会申报在创业板上市的企业将不适用负面清单，可以向深交所申报在创业板上市。

“我理解即便属于负面清单中的传统行业，也无需过度担心。拥有一定核心技术的传统企业我们也会保荐其在创业板上市”。上述北京地区投行人士称，监管层已明确支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。“创业板‘负面清单’不会‘一刀切’，对拟上市企业的类别限制不会太多”。

存量改革节奏更快，首批企业最快8月面市

除解决存量企业“平移”问题外，座谈会上还明确了注册制下创业板的发审节奏。

从与会券商透露的信息来看，创业板注册制审核节奏与科创板保持了高度一致。发行人提交申报材料后5个工作日内，深交所决定是否受理，如果材料需要补正的话，补正时间不超过30个工作日。

受理之后20个工作日内，深交所将发出首轮问询，审核和问询的回复时限均为3个月。同科创板一致，暂缓审议、处理会后事项不计算在规定时限内。无需进一步问询的企业，深交所将会出具审核报告，交由上市委审议。上市委审议通过后，证监会将在20个工作日内给出注册结果。

据悉，未来深交所还将形成类似于“IPO50条”的注册制下创业板审核问答。不过据上述接近会议的投行人士透露，最终出炉的审核问答可能多于50个问题，“目前有超过80个问题还在讨论”。

采访中，多位业内人士向界面新闻表示，从现有发审节奏来看，作为存量市场改革的创业板注册制试点将更快落地。“考虑到存量企业直接‘平移’上市的问题，6月中旬或许就能看到存量或增量企业申报创业板，最快8月份，最晚10月份首批企业就有望上市，预计全年将会有70家左右的企业登陆改革后的创业板。”北京地区资深投行人士称。

据证监会公布的最新数据，包括已过会的企业在内，创业板现有排队企业206家。这200余家企业有望成为冲击改革后创业板的前几批企业。

具体而言，创业板排队企业的保荐机构中，中信建投拔得头筹，合计保荐了17家企业。更值得注意的是，中小型券商民生证券与“老大哥”中信证券均保荐14家企业，并列排名第二。