美联储利率决议前瞻：或进行技术性调整，但不会出现负利率

美联储于当地时间周二起举行为期两天的议息会议，周三下午（北京时间周四凌晨）将发布会议声明。在冠状病毒肆虐之际，市场普遍关心美联储是否会继续释放刺激信号。分析师预计，美联储可能会进行一些技术性调整，但不会出现负...

美联储于当地时间周二起举行为期两天的议息会议，周三下午（北京时间周四凌晨）将发布会议声明。在冠状病毒肆虐之际，市场普遍关心美联储是否会继续释放刺激信号。分析师预计，美联储可能会进行一些技术性调整，但不会出现负利率。

经济学家和策略师表示，美联储本周会议的议程可能包括：明确利率将在低位维持多久（可能会进行技术性调整以确保联邦基金基准利率维持在应有的水平）；宣布减缓资产购买步伐；给出经济评估。

技术性调整

美联储货币政策委员会会议在当地时间周三结束，投资者预计美联储不会进一步下调利率。

不过，分析师和经济学家预计美联储将把隔夜逆回购利率(RRP)从0%上调至0.05%，0%是联邦基金实际利率的下限，目前联邦基金利率目标区间为0%-0.25%。

隔夜逆回购利率(RRP)是美联储向非银行机构支付的利率，这些机构将现金借给美联储，美联储以美国国债作为抵押。

巴克莱利率策略分析师Joseph Abate表示，如果美联储不上调隔夜逆回购利率(RRP)，购债速度加快将把联邦基金利率拉至该目标区间的底部。

为与RRP配合，荷兰银行预计，美联储可能会将存放在央行的超额准备金利率(IOER)进行技术性调整，即从目前的0.1%上调至0.15%，将回购利率的息差维持在10个基点。

美联储上一次上调IOER是在1月份的会议期间，将利率从1.55%上调至1.6%。

放缓购债步伐

另外，荷兰银行分析师预计，美联储可能会在新的政策声明中对资产购买提出一些额外指导，因为继3月23日美联储宣布无限量购买美国国债后，债券市场已经恢复到更为正常的状态。

3月中旬10年期美债收益率曾短暂升至近1.30%(在美联储宣布无限购债之前)，但目前，10年期国债收益率稳定在50-70bp点之间。

这导致美联储资产购买速度大幅放缓，最新数据显示，美联储将美国国债购买速度从150亿美元/天放缓至100亿美元/天。

摩根大通经济学家Michael Feroli表示，只要国债券市场收益率保持低位，美联储就有可能进一步减少购买国债。

Feroli预计，美联储将最终会把购债规模缩减至每天大约几十亿美元。由于担心扰乱最近才恢复正常运转的市场，预计它不会一直缩减到零。但如果收益率出现上升，美联储可能会改变做法，它将更强烈地确认维持低利率是前瞻性指引策略的一部分，也可能会增加购债来压低收益率。

不会出现负利率

“预计本次会议美联储不会进一步降息至负利率，因为美联储发表的分析和评论一直表明他们反对在美国实行负利率，这种情景并没有发生改变。”荷兰银行的分析师表示。

美联储官员表示，他们反对美国实行负利率。负利率在国外的效果好坏参半，一度被认为只适用于欧洲和日本等通胀率长期较低的经济体。

给出经济评估

此外，华尔街还在期待美联储官方宣布经济目前受到的损失。

高盛公司的经济学家说道：“美联储政策声明将会提到经济正在剧烈萎缩，裁员人数出现历史性激增，家庭支出和企业投资也都出现了剧烈的下跌。”

Action Forex也预计美联储将在4月政策会议上强调经济疲软状况，委员们将承认自新冠疫情暴发以来，就业、需求和信心迅速恶化，委员会将承诺在必要时进一步实施刺激政策，预计美联储声明的整体氛围将是偏鸽派的。