认真的人天下无敌--瑞幸做空报告读后感

在投资行业，在股票市场，尤其是江湖上绝大多数号称价值投资的投资者，天天也都在研究公司，但我们闭上眼睛想想，我们是怎么研究公司的？有他们十分之一、甚至百分之一的认真吗？有这种穷究一切的勇气和信心吗？报告很长，读完要很...

在投资行业，在股票市场，尤其是江湖上绝大多数号称价值投资的投资者，天天也都在研究公司，但我们闭上眼睛想想，我们是怎么研究公司的？有他们十分之一、甚至百分之一的认真吗？有这种穷究一切的勇气和信心吗？

报告很长，读完要很久，但从字里行间，感受到的是专业、认真的力量，是一种很美的享受。这种穷究一切的极致精神，特别让人感动。

今天拜读了一下$瑞幸咖啡(LK)$ 做空报告的中文版，这份报告是雪湖资本调查、制作，并委托浑水公布的，中文版链接全文在此：

作者：一品白衣
链接：https://xueqiu.com/7083601963/146220752
来源：雪球
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2、资料收集：从10000名顾客手中，获取到了25843张消费收据；自己的人员，录制了11260小时的视频素材；统计了每个门店的人流量并记录了从门店开业到关闭的平均每天11.5小时的录像视频。当他们再次检查人流量计数和录像时，如果监控视频丢失超过10分钟镜头，就会丢弃一整日的数据。他们的成功率是54%，意味着有接近10000小时的素材被丢弃了，录制的总量超过2万小时；

1、人员投入：共动用92名全职人员和1418名兼职人员，人力投入1510人；全职人员平均薪酬全部开支只算5000，从19年Q4到现在，投入就有280万；兼职人员如果平均工作5天，每天200元，就是141万元；因为覆盖了45个城市，难免有频繁的出差等都不计入，人力方面开支至少超过400万人民币；

先看看为了做出这份认真程度天下无敌的报告，他们都投入了什么？

瑞幸做空报告中文版

从结果来说，这份报告也堪称是公司研究的典范之作，对一个公司的经营情况了解到这个程度，几乎不太可能再做出错误的判断了。瑞幸死在这样一个报告手上，一点也不冤枉。

一份公司调查能够做到这个程度，基本已经到极致了，至少，我不知道还能有什么提高的空间。

为什么我们会犯错，为什么我们面对一些“优质公司”总是不那么自信，左右摇摆？为什么很多时候我们觉得很牛的公司，总是爆出一些让人猝不及防的大雷？

3、地域覆盖：调查了45个城市的2213家瑞幸门店，其中覆盖了620家门店100％的营业时间；门店选择基于城市和位置类型分布，与报道中瑞幸2019年底开业的4507家直营店相一致；瑞幸所有的门店，他们走访、追踪、调查、收集证据，覆盖了49%；

恐怕瑞幸的所有管理层，没有一个人如此认真地审视过自己的这个生意，也不知道自己的公司究竟是在如何运转的，更谈不上从整体和细节上，对自己公司的把握有如此之深。

所以，说到底，到底是什么阻碍了我们投资时的判断?

2、时间投入：从2019年Q4开始，一共追踪和向前溯源了瑞幸全部981个工作日的数据和经营情况，等于是把瑞幸从创业开始的经营不留角落地扫了一遍；