4天重挫30%，协鑫集成市值169亿却抛180亿投资方案，钱从哪来？

协鑫集成（002506.SZ）着急了？自3月24日盘中闪崩跌停以来，尽管协鑫集成连续放出利好消息，仍未能阻止四个交易日累计下跌31.90%，控股股东质押已面临平仓危机。（相关报道：砸盘出货，协鑫集成暴跌背后的大危机）3月27日晚间，协鑫...

协鑫集成（002506.SZ）着急了？

自3月24日盘中闪崩跌停以来，尽管协鑫集成连续放出利好消息，仍未能阻止四个交易日累计下跌31.90%，控股股东质押已面临平仓危机。（相关报道：砸盘出货，协鑫集成暴跌背后的大危机）

3月27日晚间，协鑫集成再度放出利好，公告称，3月27日其与合肥肥东县政府签订了投资合作协议，计划总投资180亿元在合肥肥东县循环经济示范园投资建设60GW组件及配套产业基地项目。

公告还披露，“组件项目全部达产后，年产值不低于400亿元，其中，一期达产后不低于年产值130亿元，年缴纳增值税及企业所得税不低于2亿元。”

事实上，2018年全年协鑫集成的营业收入仅为111.91亿元，尚不及一期的年产值。

具体来看，组件项目从2020年起分四年四期投资建设，首期15GW，预计投资50亿元人民币，二期、三期、四期分别在一期投产后根据市场销售和产能利用情况予以分期实施，项目总投资预计180亿元人民币，其中固定资产总投资约120亿元。

截至去年三季度末，协鑫集成账上货币资金40.27亿元，尚不够一期的投资费用。

目前协鑫集成市值仅169.2亿元，却抛出180亿元的投资项目，远超其上市近十年来的净利润总和。

对于资金来源，协鑫集成表示包括“自筹、金融机构贷款及项目产业基金等”。但眼下其质押出现风险，股票价格剧烈波动，接近八成的资产负债率，想要获得金融机构的大笔资金似乎并不简单。

对于项目的启动时间、协鑫集成的持股比例等等，公告中均未有提及，更像是“画了一张大饼”。

此外，协鑫集成的控股股东整体质押比率接近90%，手头似乎也并不宽裕。

近几日协鑫集成持续在密集放出利好消息，但股价下跌颓势不减。

3月25日晚间，协鑫集团在异动公告中表示“受新冠肺炎疫情影响，公司一季度生产经营受到一定冲击。但公司在做好各项防疫措施的基础上，积极组织恢复生产，目前已基本实现复工复产，生产经营已步入正轨”。并且透露“近期正在筹划投资超大型光伏组件生产基地事宜，且该事项正在积极商谈中”。

同天，与异动公告同时披露的还有投资合作意向书，称“协鑫集成与国能电池控股子公司科能伟达达成投资意向，双方拟成立合资公司，全面承接协鑫集成在基站储能、移动能源、光储充系统等5G综合能源系统业务，同时利用科能伟达现有软包装铁锂电池制造能力，实现从上游材料、电芯制造、PACK系统集成、系统设计、产品销售、能源管理，打通从原料到电能管理的5G综合能源全生命周期管理。合资公司拟注册资金2亿元，协鑫集成出资1.1亿元，持股55%。”

3月26日早间，协鑫集成更在开盘前“火线”联手国资抛出增持计划，公告显示，其控股股东协鑫集团及江苏泗阳经开实业将在未来12个月内增持公司股份，拟增持金额为5亿至10亿元人民币，资金来源为协鑫集团及江苏泗阳经开区实业自筹取得。据悉，江苏泗阳经开实业系国资平台。