美股第五次熔断 富时中国A50指数包...

作者：华光charlie近期由于全球疫情蔓延，极度的恐慌情绪对股票市场造成了巨大影响。许多投资者都在不断地见证新的“惨烈”历史记录。在3月18日美股开盘后，标普500指数一度暴跌达7%，触发熔断机制。这也是近两周以来第四次...

作者：华光charlie

近期由于全球疫情蔓延，极度的恐慌情绪对股票市场造成了巨大影响。许多投资者都在不断地见证新的“惨烈”历史记录。在3月18日美股开盘后，标普500指数一度暴跌达7%，触发熔断机制。

这也是近两周以来第四次美股跌至熔断，历史上的第五次。

工业指数在3月19日凌晨收市，已经跌破20000点关口。要知道美国总统特朗普在2017年1月20日宣誓就职的时候，道指当天就收于19827点，这意味着特朗普就职以来道指的涨幅已经全部抹去。

在全球股市面临巨大震荡波动之时，关心财经新闻的投资者往往会发现对于股指期货的报道越来越多。比如美国三大股指标普500、道琼斯指数、

指数都有其相关的股指期货。

包括A股也有相关的富时A50指数期货。这些指数期货究竟是什么，为何它们能在市场不开市交易时仍有涨跌行情。指数期货对于股市又有着多大影响，今天给大家科普一下。

许多投资者知道股票，也听说过期货市场，但对于股指期货就未必了解的很清楚了。

首先股票是所有权的凭证，它是股份公司为了筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

而期货是标准化的合约，由期货交易所统一制定，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物。

股指期货就是以某种股票指数为标的资产的标准化期货合约，在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

股指期货和股票可以说得上是“远亲”的关系，但其交易差异还是很大的。比如股指期货的交易对象是股指期货合约，而股票交易的对象是股票现货。股票交易的盈亏主要基于持有股票的涨跌幅。

但是股指期货是保证金交易，由于存在杠杆放大效应，收益和亏损会放大到10倍之多。买股票通常是低位买入，高位卖出赚钱；而股指期货则支持双向交易，当股市下跌的时候可以做空，依然可以获利。

同时股票正常情况下可以长期持有；而股指期货有固定的到期日，到期就要进行平仓或者交割。

关于美股三大期指和富时A50

上面的部分较为学术的介绍了股指期货，但许多投资者可能还是看得有些迷惑。接下来简单讲讲股指期货的诞生，来增进理解。

在1733年第一个股票交易所—伦敦股票交易所成立，1896年5月26日世界上第一只股票指数—道琼斯工业平均价格指数诞生。后来到了20世纪70年代，石油危机爆发导致欧美发达国家经济指数滞胀，通货膨胀率升高，政治局势动荡。

1973-1974年的时候，道琼斯工业指数跌幅达50%，导致市场投资者广泛地寻求避险工具。1982年2月24日美国堪萨斯期货交易所第一份股指期货合约“价值线综合指数期货合约”就应运而生。

所以通常而言，股指期货的存在可以让投资者和机构有避险的机会。首先来讲讲美股三大期指，也就是三大指数道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数和标普500指数的期货。

我们知道，在美国夏令时，美股的交易时间是美东时间的9:30——16:00，国内时间是中国的21：30－4：00。美股的三大股指期货交易时间就要要长的多了，主流的基本上一天里23个小时都在交易。

美股股指期货交易时间基本上都是从当地时间前一天的下午5点，交易到第二天下午4点结束，下午3:15的时候休息十五分钟。

即美东时间 17:00（T-1）—15:15 15:30——16:00。从北京时间来看，那就是从凌晨5点，到第二天凌晨4点，美股股指期货都在交易。

在美股不在交易的时候，美股三大股指期货交易仍然进行，这时候市场上发生了对股票价格造成影响的事件，投资者虽然不能交易股票，但可以交易股指期货作为风险对冲。

所以美股三大股指期货在非美股交易时间，市场可以参考它的走势来预判美股。而美股的涨跌对全球市场都有重大影响，所以这也是为什么近期股指期货倍受关注的原因。

当然除了美股，在离岸市场，A股也有指数期货，那就是富时A50指数的期货。

富时中国A50指数，是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司（现名为富时罗素指数），为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数。

富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。

来源：富时罗素官网，A50成分股

有机构曾经测试，富时A50指数与沪深300指数有极高的相关性，投资者可以利用此属性来套期保值。富时A50指数与沪深300指数在30天、60天以及1年期的相关性都有94%以上。

同时其合约是使用美元结算，方便国际投资者。其次是富时A50指数除了北京时间上午9点至下午16:30可以交易以外，下午17：00至第二天凌晨4:40也可以交易。因此富时A50指数期货同样有着预判A股走势的作用。

指数期货的常见作用有三种：投机交易、套期保值和套利交易。

投机交易就是在看涨时做多，或者看跌时做空，最后选择机会平仓。

而套期保值就是在期货和现货市场上做相反的交易，如何价格发生波动，盈亏基本相抵，达到“保值避险”的效果。在近期美股时常出现暴跌熔断的反常情况之时，投资机构用股指期货来对冲风险就显得很有必要。

除此以外，有的投资者可能会对于近期做空美股市场产生兴趣，但风险和收益并存，我们来看看做空股指期货有哪些风险：

1、合约到期风险，对股指期货即使走势判断准确，但短期内还未实现盈利的时候，合约就到期了。或者是持仓过程中曾经有盈利机会，但没有及时平仓，合约到期临近价格剧烈波动，账户由盈转亏。

2、爆仓风险，在市场行情发生变化较大的时候，如果投资者保证金账户中资金绝大部分被交易保证金所占用，而交易方向又与市场相反时，由于保证金交易的杠杆效应，很容易发生爆仓。

3、流动性风险和跟踪误差风险，流动性风险是指期货合约无法及时以合理价格了结头寸的风险；而跟踪误差风险则是利用指数期货套利时，指数期货发生与指数现货偏离较大，而导致套利失败的风险。

以上就是对于股指期货的科普内容，由于金融衍生品市场的学问还很深，感兴趣的投资者可以进一步了解学习。此外由于股指期货有着杠杆放大的作用，所以想要操作的投资者需要密切注意风险。

而近期由于全球股市波动较大，我们在美股或者A股未交易的时间中，也可以参考股指期货的走势，对股市形式作出预判。

风险及免责提示：以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。

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