国外确诊已超国内 手机镜头、车载镜头、...
原标题:2019年净利增速超60%,疫情下舜宇光学在2020年业绩能否保增?来源:港股解码近年来,随着智能手机的发展,人民收入水平的提高,以及直播、短视频APP的兴起,人们对手机摄像头的像素要求不断提高,不仅如此,摄像头也由单摄像...
原标题:2019年净利增速超60%,疫情下舜宇光学在2020年业绩能否保增? 来源:港股解码
近年来,随着智能手机的发展,人民收入水平的提高,以及直播、短视频APP的兴起,人们对手机摄像头的像素要求不断提高,不仅如此,摄像头也由单摄像头向双摄像头及多摄像头等方向发展,因此,手机摄像头制造商受益于行业的发展。
收入增长46%,净利增长60.2%
舜宇光学科技(02382-HK)是国内领先的综合光学产品制造商,产品主要应用于手机、汽车、相机等电子领域,其中,手机摄像镜头与手机摄像模组市场占有率全球第二,与华为、OPPO、VIVO、小米、三星等国内外知名手机品牌商合作,近年来受益于产品的技术进步及行业的发展,业绩不断增强。
回顾2019年,全球经济增速放缓,中美摩擦加剧,据市场调研机构Canalys报告,2019年中国大陆市场智能手机出货量约3.69亿部,同比下降约6.8%,全球汽车市场销量轻微下滑,舜宇光学科技作为手机及汽车的下游产业,业绩却逆势上涨。
3月16日,发布截至2019年12月31日止年度全年业绩公告,截至2019年12月31日止年度,公司的收入约378.49亿元(人民币,下同),同比增长46.0%,归母净利润约39.91亿元,同比增长60.2%。
公司的收入及净利在2019年快速增长,这主要是公司的主要产品手机镜头在2019年的出货量较2018年增长约41.3%,车载镜头在2019年的出货量较2018年增长约25.4%,手机摄像模组在2019年的出货量较2018年增长约27.7%,并且毛利率由2018年的18.9%增长至2019年的20.5%,使得公司的收入及利润上涨。
值得注意的是,这已经不是公司业绩第一次正增长,自2009年以来,公司的收入一直保持正增长,归母净利润只在2018年同比下滑14.15%,收入在2009年为13.10亿元,归母净利润在2019年为0.92亿元。
全球疫情加剧,手机、汽车产业发展疲弱
按产品收入来看,公司的产品主要手机相关产品、车载镜头、数码相机相关产品、光学仪器及其他产品,占总收入比例分别是87%、5%、2%、1%及5%。由此可见,手机及汽车的销量决定舜宇光学科技的产品需求。
值得注意的是,2020年1月底以来,肺炎疫情肆虐中国,IDC在2020年2月底曾估计,2020年上半年,全球智能手机出货量将同比下降10.6%,而近期肺炎疫情又在意大利、韩国、美国等多国爆发,并且国外疫情还在增长趋势,截至3月16日,国外确诊患者已超过中国,由此可见,不仅中国的返工受到影响,全球的生产都受到疫情的影响,物流、运输受到很大的阻碍,全球化的疫情将加剧智能手机出货量的下降。
除了智能手机的出货量会受到很大的影响,汽车销量也是影响较大的产业。由中汽协数据,2020年1月,乘用车的产销量分别同比下滑28.1%及20.6%,环比分别下滑34.3%及27.4%,值得注意的是,疫情在一月底开始在中国爆发,2月的乘用车销量同比下滑81.7%,环比下滑86.1%,可见,疫情对2020年上半年的汽车产销量的影响很大,进而影响公司在2020年上半年的车载镜头销量。
手机镜头、车载镜头、手机摄像模组是公司最主要的产品,由下表可知,即使在疫情的影响下,舜宇光学科技的手机镜头、车载镜头、手机摄像模组在2020年1月及2月的销量仍然同比上涨。但从环比来看,手机镜头及手机摄像模组在1月及2月分别环比下滑超10%,可见,疫情对舜宇的手机镜头及手机摄像模组销量有较大的影响。
车载镜头销量在1月环比增长14.2%,而2月的车载镜头销量环比下滑35.5%,这与疫情导致汽车销量的下滑有很大的关系,由此可见,手机镜头、车载镜头、手机摄像模组的销量受疫情有所影响。
但在2019年年底,5G商用化提出,这对2020年的5G智能手机有极大的推动作用,各大手机厂商华为、OPPO等也纷纷加大5G手机的出厂量,目前来看,由于疫情的影响,5G手机的销量也会受到一定影响,随着疫情的恢复,2020年下半年的智能手机出厂量有望回升,从而带动舜宇的手机零部件业务发展。
目前来看,舜宇光学科技本身的业务发展良好,本来2020年有望借助于5G换机潮的有利条件,却无奈遇上疫情,而国外疫情主要3月份开始加剧,但舜宇光学科技的大客户华为、小米等在海外的手机销量可能受到较大的影响,使得舜宇光学科技在2020年的业绩具有不确定性。
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