2018年美元持续升值 跨国银行业绩股价双双受重挫

今年来跨国银行的股价不断走下坡，专家指出，随着美元走升，这个趋势将持续下去。据华尔街日报（WSJ）报道，当美元愈来愈强，非美国银行对风险的接受度减弱，股价因而受挫。这个由国际清算银行（BIS）经济学家在过去几年所记录的现象，侵蚀...

今年来跨国银行的股价不断走下坡，专家指出，随着美元走升，这个趋势将持续下去。

据华尔街日报（WSJ）报道，当美元愈来愈强，非美国银行对风险的接受度减弱，股价因而受挫。这个由国际清算银行（BIS）经济学家在过去几年所记录的现象，侵蚀了美国以外的各地银行。

ＷSJ专栏作家戴维斯（Paul Davies）指出，投资人现在该注意的是，这项趋势不仅有助于解释银行股今年表现如此差的原因，并且暗示情况可能会持续下去。根据彭博资讯报价，美元指数今年来升值约3%，同期MSCI世界银行指数则跌8%。

银行股表现较差的原因，包括全球展望减弱、欧洲央行升息的时间将比预期更晚，及其他特定问题，例如德银的整顿、西班牙银行业在巴西、墨西哥及土耳其等新兴市场的曝险，或是英国与意大利的政治不确定性。

但美元升值效应仍是首要因素，在欧洲、亚洲及其他地区，局势似乎正在恶化。美国经济的成长增强加上劳工市场紧俏，代表联准会可能进一步升息，美元也将走升。

非美国银行正面临营收与获利率的双重逆风，美元升值可能意味着它们减少承作新贷款，营收也跟着减少。

同时，美国10年期公债殖利率下滑，正在压缩短期与长期利率的利差─恶名昭彰的扁平化曲线─使银行的放贷更无利可图。

美元走强之所以影响银行业，简单来说，通过抵押品的价值─借款人提出房屋、建筑物及设备做为债务的担保。

许多银行用美元放贷，但以非美国抵押品做为担保，当美元升值，这些抵押品的价值下降，贷款的风险因而升高。即使贷款是借给以美元赚钱的企业，也是如此，但若此企业以本国货币交易，问题就会更加严重。