2018年4月玉米价格走势分析

国际市场玉米价格4月持续走强。美湾2号黄玉米现货价格2日报收171.25美元／吨，30日报收177.55美元／吨，较月初上涨3.68%；芝加哥交易所玉米期货主力合约2日报收152.45美元/吨，30日报收157.77美元／吨，较月初上涨3.49%。与国际市场...

国际市场玉米价格4月持续走强。美湾2号黄玉米现货价格2日报收171.25美元／吨，30日报收177.55美元／吨，较月初上涨3.68%；芝加哥交易所玉米期货主力合约2日报收152.45美元/吨，30日报收157.77美元／吨，较月初上涨3.49%。与国际市场价格走势不同，国内市场玉米价格下跌，江苏南通港玉米成交价2日报收2000元／吨，27日报收1870元／吨，较月初跌幅达6.5%；大连商品交易所玉米期货主力合约2日报收1747元／吨，27日报收1730元／吨，较月初小幅下跌0.97%。

一、影响国际市场玉米价格的主要原因

（一）天气因素是推高美国玉米价格的主要原因。一方面美国中西部玉米种植带降雨、雪暴等天气情况频频，低温、潮湿的气候条件导致爱荷华、伊利诺伊州以及南达科他州、内布拉斯加州等地区玉米春播作业延迟或促使农户改种大豆。美国农业部数据显示，截至4月底，美国玉米作种植率为5%，远低于去年同期的17%，也低于14%的近5年平均值。另一方面，在巴西和阿根廷，尽管与美国低温潮湿的天气状况不同，但受干旱天气条件影响，市场分析师预期，巴西、阿根廷玉米产量前景将受到明显影响。

（二）乙醇需求预期扩大推升美国玉米价格。本月，市场有消息称美国政府可能允许全年销售含有15%乙醇的汽油。由于玉米是制造美国乙醇的主要原料，乙醇需求预期扩大给美国玉米市场带来额外支撑。

（三）小麦价格走高的外溢效益一定程度上支撑玉米价格上涨。本月受不利的天气因素及空头回补影响，小麦价格走高产生的外溢效应也对玉米价格形成支撑。本月2日，芝交所玉米期货价格报收163.97美元／吨，4月30日报收187.58美元／吨，劲增14.4%。

（四）市场对中美贸易形势的担忧缓解也是玉米价格走高的因素之一。因美国和中国贸易争端升级，美国农产品出口放缓的忧虑一度重压玉米市场。本月，美国政府表示，两国可能通过磋商化解争端，避免中国对美国农产品征收关税，一定程度上缓解了部分投资者的担忧。

二、影响国内市场玉米价格的主要原因

（一）市场供应扩大致国内现货玉米价格急跌。本月临储玉米拍卖工作正式启动，连续三周较大数额的投放量大福增加市场供应。数据显示，2018年临储玉米运行前三周总计投放玉米2083.5万吨，其中，2014年产玉米1616万吨、2015年和2013年产玉米分别为26.8万吨和54.3万吨。周平均投放量维持在接近700万吨／周的水平，成交量分别为89.65%、80.61%和74.04%，呈现出逐步下滑的趋势。市场供应扩大是本月国内玉米价格下跌的主要原因。

（二）需求疲软使价格承压。一方面，因今年临储玉米提前开拍，饲料及玉米深加工企业库存充足，采购意愿不强；另一方面，南方饲料企业观望心态明显，加上生猪价格走低，禽蛋市场价格疲软，市场终端消费无明显改善。

（三）中美贸易争端等不稳定因素加剧市场疑虑。今年1月份以来，地方政策粮轮出、深加工企业补库、补贴缩窄等多空因素交织导致国内玉米行情跌宕起伏。近期中美贸易摩擦也对市场行情有明显影响。商务部公布自2018年4月18日起，进口经营者在进口原产于美国的进口高粱时，应依据裁定所确定的各公司保证金比率（178.6%）向中华人民共和国海关提供相应的保证金。市场不稳定因素加剧导致玉米市场震荡下行。

三、后市展望

展望后市，短期内国际市场玉米价格将继续受天气影响保持波动。国内市场方面，进入5月玉米间隔将逐步转向政策主导，临储玉米的投放节奏将是未来影响价格走势的主要因素。总体上看，随着临储玉米拍卖的持续推进，市场供需将显著增加，加上需求端未见明显改善，短期内价格上涨的可能性不大。

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