腾讯大股东售股份 对未来发展有何影响？

刚刚晒完年报的腾讯还在霸屏，先是ADR大跌，昨日又是腾讯股价大跌。晚些时候，第一大股东减持消息传来，随后第一大股东股价大跌!昨天腾讯收盘价计算，这部分股份约价值834.86亿港元。昨日，腾讯股价大跌5.02...

刚刚晒完年报的腾讯还在霸屏，先是ADR大跌，昨日又是腾讯股价大跌。晚些时候，第一大股东减持消息传来，随后第一大股东股价大跌!

法律法规网综合消息　昨天腾讯收盘价计算，这部分股份约价值834.86亿港元。昨日，腾讯股价大跌5.02%，报收439.4港元，是2016年此轮牛市行情以来第三个单日跌幅超过5%的交易日。

第一大股东17年来首次减持

腾讯第一大股东Naspers官网发布声明称，将出售不超过1.9亿股腾讯股份，相当于腾讯全部已发行股本的2%，对腾讯持股比例将从33.2%降至31.2%。按照昨天腾讯收盘价计算，这部分股份约价值834.86亿港元。

Naspers表示，减持所得资金将用于加强公司的资产负债表，并用于促进分类广告、在线食品配送和金融科技等业务的增长。同时，Naspers表示，基于对腾讯业务的长期信心，至少在未来三年不会进一步出售腾讯的股份。

值得注意的是，这是该公司自2001年投资腾讯以来首次出售腾讯股份。

2001年，Naspers以3300万美元收购了腾讯46.5%的股份，此后受股权增发等因素影响，比例有所下降，但依然是腾讯的第一大股东。

十多年里，腾讯业务不断扩张，股价也随之飙涨。2004年6月16日，腾讯正式挂牌上市，当日以4.375港元开盘，较发行价高出18.24%。

如今上市将近14年时间，特别是近几年，腾讯股价一路上行，接连创出新高。截至2018年1月29日，腾讯最高价462.6港元，与2004年的最低价3.375港元相比，14年间股价(后复权价格)涨幅高达700多倍。

粗略计算，Naspers的这笔投资最高增长至约1700亿美元，浮盈超过5152倍，远远超过了Naspers自身的市值。

不过，市场对于Naspers出售腾讯的消息选择了“用脚投票”的方式，Naspers股价出现了大跌。Naspers在南非交易的股票跌幅一度扩大至逾9%，为2008年10月以来最大跌幅，截至发稿，下跌近6%。

就在上周(3月16日)，李嘉诚正式宣布退休，在媒体交流会上回答关于财富被内地富豪超越时，李嘉诚表示，这只是纸上的财富，最重要的是做人能够对国家、对社会、对人类有贡献，这才是真的财产，尤其到现在这个年龄，他年轻的时候也就是这么想的。

对于家族接班安排，李嘉诚宣布长子李泽钜接棒长和董事会主席，二公子李泽楷则不会加入长和，“将给其很多钱，经营他自己的生意。”

相较于李泽钜，李泽楷是一个叛逆的“挑战者”，一只想摆脱父亲自立门户。作为钻石王老五，感情生活也是多姿多彩。

1991年，25岁的李泽楷便自主创业，并通过收购香港电讯组建盈科集团，被称为“小超人”。2000年，电讯盈科市值一度超过2000亿，个人财富曾逼近其父亲李嘉诚。同时，他还曾是腾讯早期投资人，拥有过腾讯20%的股权。

1999年末到2000年一整年，互联网泡沫危机前后，虽然OICQ(qq最初名字)的注册用户不断增长，初创期的腾讯却陷于缺少资金、山穷水尽的困窘之中。

IDG和盈科各出110万美元，腾讯估值550万美元，IDG与盈科各占20%股份。然而到2000年底，腾讯再次出现财务危机，IDG与盈科不愿再追加投资。

这时候，现在腾讯的大股东Naspers给出腾讯估值 6000万美元，是此前估值的 10.99倍。李泽楷卖出了全部 20%的股份，套现1260万美元，IDG 卖出了12.8%的股份 。

不过，李泽楷如果当时自己没卖这股权，110万美元持有到现在，对应持有腾讯的市值大约5634.94亿港元，约718.16亿美元(考虑股权稀释因素)，可暴赚6.53万倍。

根据福布斯全球亿万富豪排名榜，2018年李嘉诚排名23位，净资产为349亿美元。

如今李泽楷身家45亿美元，从700多亿美元到45亿相差15.96倍。当初卖掉的那20%股权，是李嘉诚净资产近2倍。

目前，长和、长江基建、电能实业这三大旗舰公司市值约7000亿港元。

不过，在上周媒体交流会上，李嘉诚表示，1972年长江实业(集团)上市，过去68年间，如果投资者在长实上市时就持有，并且股息也买入长实的话，收益高达5000倍。

2年多仅3次跌幅超过5%

2016年初，腾讯从150港元左右开始一路上涨，股价回调空间一直相对较小，不仅如此，单日跌幅超过5%的情形更是少见。

2016年至今，仅出现过3次单日跌幅超过5%的情形，分别是：2018年3月22日，跌5.02%;2018年2月6日，跌7.03%;2016年2月11日，跌5.56%。2017年全年没有出现过单日跌幅超过5%的情形。

即使从腾讯2004年上市以来统计，也一共只有99个交易日单日跌幅超过5%，其中，仅有4个交易日跌幅超过10%。

年报公布后，腾讯在美ADR周三早盘下跌超过3%，收盘下跌3.01%至57.88美元。

富昌证券副总裁王荣认为，腾讯股价大跌主要由于两方面的因素，一方面，腾讯前期获利盘较多，及时套现离场，以及衍生品市场上牛熊证做多的投资者数量不断增加，主观屠牛的意图比较强;另一方面，港股市场对于外盘的担忧增加：美联储宣布加息后美股冲高，但随后美联储主席鲍威尔表态部分资产(包括股票)价格相对历史正常性水平偏高，美股跳水。腾讯作为恒指重要的权重股，腾讯第一大股东出售股权也可能对股价有影响，但消息是盘后才出的。

华东地区一家大型券商高级市场分析师表示，2017年年报中有三个方面低于市场预期：

1、游戏业务增速低于预期。前三季度，游戏业务增速同比增长48%，全年最终增长38%，意味着，第四季度单季度出现了10个点左右的下滑。当然可能跟游戏投放的节奏和收入的节奏有关系，重点关注一季度数据出来之后游戏业务的增速能否恢复。

2、投资收益对利润贡献增速过快。尽管利润出现了高增长，但分项来看，四季度各项指标较三季度都略有下降，比如，收入单季度的增速，费用率上升，毛利率下降等，但全面高速增长来自四季度股权投资的收益，有将近200亿左右的收入，比去年同期增加165亿，其中，旗下投资的几家公司实现了IPO，贡献的投资收益达到94亿至100亿的规模。但投资收益是一把双刃剑，好的时候对公司业绩拉动会比较明显，但是也要考虑行情不太好的时候，盈利的波动性可能会相对较大。

3、微信月活跃用户数据增速下降明显。微信用户规模越来越大，已经接近10亿的用户，国内能够涵盖的已经基本涵盖了，除非拓展国外用户、全球的用户。未来几年微信用户增速边际下行，对腾讯是新的挑战和需要解决的问题，在用户增速下降的同时保持利润的高速增长。

虽然昨日腾讯股价大跌，但港股通资金买入逾12亿港元。

首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定

第一条为规范首次公开发行股票时公司股东向投资者公开发售股份的行为，根据《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《证券发行与承销管理办法》等制定本规定。

第二条本规定所称公司股东公开发售股份是指发行人首次公开发行新股时，公司股东将其持有的股份以公开发行方式一并向投资者发售的行为(即老股转让)。

第三条首次公开发行股票，既包括公开发行新股，也包括公司股东公开发售股份。

公司股东公开发售股份应当遵守《证券发行与承销管理办法》的规定，发行价格应当与新发行股票的价格相同。

第四条公司股东应当遵循平等自愿的原则协商确定首次公开发行时各自公开发售股份的数量。

第五条公司首次公开发行时，公司股东公开发售的股份，其已持有时间应当在36个月以上。

公司股东公开发售股份后，公司的股权结构不得发生重大变化，实际控制人不得发生变更。

第六条公司股东公开发售的股份，权属应当清晰，不存在法律纠纷或质押、冻结及其他依法不得转让的情况。

第七条公司股东拟公开发售股份的，应当向发行人董事会提出申请;需要相关主管部门批准的，应当事先取得相关部门的批准文件。

发行人董事会应当依法就本次股票发行方案作出决议，并提请股东大会批准。

第八条发行人与拟公开发售股份的公司股东应当就本次发行承销费用的分摊原则进行约定，并在招股说明书等文件中披露相关信息。

第九条公司股票发行方案应当载明本次公开发行股票的数量。公司发行新股的同时，其股东拟公开发售股份的，发行方案应当载明公司预计发行新股数量、公司相关股东预计公开发售股份的数量和上限，并明确新股发行与老股转让数量的调整机制。

公司新股发行数量应当根据募投项目资金需求合理确定。根据询价结果，若预计新股发行募集资金额超过募投项目所需资金总额的，发行人应当减少新股发行数量，同时可以调整公司股东公开发售股份的数量，但不能超过发行方案载明的公司股东公开发售股份的数量上限，且新股与公司股东公开发售股份的实际发行总量不得超过发行方案载明的本次公开发行股票的数量。

第十条发行人应当在招股说明书扉页载明公司拟发行新股和公司股东拟公开发售股份的数量，并提示股东公开发售股份所得资金不归公司所有;在招股说明书披露本次公开发行的股数、预计发行新股数量和公司股东公开发售股份的数量、发行费用的分摊原则及拟公开发售股份的股东情况，包括股东名称、持股数量及拟公开发售股份数量等。

发行公告应该披露公司股东拟公开发售股份总数及股东名称、各自公开发售股份数量等情况，并提示投资者关注公司将不会获得公司股东公开发售股份所得资金。

第十一条发行价格确定后，投资者网上申购前，发行人、保荐机构(主承销商)应当披露新发行股票及公司股东公开发售股份的具体数量及拟公开发售股份的股东名称及数量。

第十二条首次公开发行时，拟公开发售股份的公司股东属于下列情形之一的，招股说明书及发行公告应当说明并披露此次股东公开发售股份事项对公司控制权、治理结构及生产经营等产生的影响，提示投资者就上述事项予以关注：

(一)公司控股股东;

(二)持股10%以上的股东;

(三)本次公开发行前36个月内担任公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的股东;

(四)对发行人经营有重大影响或与发行人有特殊关系的其他股东;

(五)上述股东的关联方或一致行动人。

第十三条保荐机构、发行人律师应当按照执业规范就公司股东公开发售股份是否符合法律、法规及公司章程的规定，是否履行相关决策或审批程序，所公开发售的股份是否存在权属纠纷或存在质押、冻结等依法不得转让的情况进行充分尽职调查，并对公司股东公开发售股份后公司股权结构是否发生重大变化、实际控制人是否发生变更发表意见，分析公司股东股份公开发售事项对公司治理结构及生产经营产生的具体影响。

第十四条公司股东公开发售股份的登记、结算等事项应当符合证券交易所、证券登记结算公司制订的相关业务规定。

第十五条公司股东公开发售股份应当符合本规定及国家法律、行政法规及公司章程的规定。存在违法违规情形的，中国证监会依法进行查处;涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。