股票质押新规将实施 热点

经过几年高速发展，股票质押融资业务中隐藏的风险逐渐暴露：重复质押、资金层层嵌套、质押股票处置难等问题引发关注。2018股票质押新规将实施，审批放缓、大股东杠杆将下降。股票质押新规实施30天倒计时2017年不少券商在股...

经过几年高速发展，股票质押融资业务中隐藏的风险逐渐暴露：重复质押、资金层层嵌套、质押股票处置难等问题引发关注。2018股票质押新规将实施，审批放缓、大股东杠杆将下降。

股票质押新规实施30天倒计时

2017年不少券商在股票质押融资业务上产生亏损，进入2018年，上市公司大股东难再从券商那里依靠质押股票融资，尤其是创业板公司。此外，券商已很难从银行处拆借资金，股票质押融资利率明显上升。

“股票质押新规发布后，各大机构，包括银行、信托、券商都已放缓审批。对于老顾客的融资需求，多数券商处于观望状态，质押新规生效的3月12日是个重要时间点。总之，新规控制住了大股东融资比例及杠杆率。”

“如果遇到上市公司长时间停牌，复牌后连续跌停又无法补仓的，证券公司只能认亏。”张楚说。近期一只连续跌停的创业板公司，股票就质押给了总部位于华南、风格激进的某券商。粗略估计，该券商在这只股票上要亏七八亿元。“亏了以后就学乖了。”

目前即使证券公司遇到质押股票达到平仓线的极端情况，也不能直接挂跌停抛售，而是要依照减持新规相关规定，单季度竞价交易不超过总股本的1%、大宗交易不超过总股本的2%进行减持。

“遇到这种情况，能抛多少就抛多少吧，除了认亏别无他法，大家已经领教了股票质押业务的风险，都不愿意做了。”张楚表示，股票质押融资利率基本是一事一议，以前平均水平在5%左右，目前已升至6%-12%，而且很难获券商风控部门审核通过。

股票质押对股价的影响

1、涉及质押和解质的股票，属于流通部分。股权的质押和解质，影响的是这只股票的市场供应量。质押时，市场上流通的股票量要变少，使股票似乎变得金贵起来，股价可能要上涨，反之，解质时，流通股增多，可能下跌。当然不能一概而论，要根据当时的大市和公司经营状况来确定。

2、涉及的股票属于非流通股权。也就是不能或暂时不能买卖。这时，对流通数量没有影响，不会改变供需平衡，而影响股价。但是，这时就要具体看该股为何质押。若为了发工资，那明显是不利消息，股价要跌，若是为了上个项目，则又要判断这个项目到底能不能为公司赢利。