全球第三大债券市场开闸 一文看透债券通

7月初，中国政府推出了债券通计划，开放外国投资人不用设立在岸帐户，就可以通过香港进入排名全球第三的中国债券市场交易，这项计划除了被视为是当局在香港回归20周年之际送给香港的礼物，也被解读为人民币国际...

 7月初，中国政府推出了“债券通”计划，开放外国投资人不用设立在岸帐户，就可以通过香港进入排名全球第三的中国债券市场交易，这项计划除了被视为是当局在香港回归20周年之际送给香港的礼物，也被解读为人民币国际化的里程碑。

一张张百元人民币纸钞整齐地露出开国领导人毛主席的肖像。7月3日，中国推出“债券通”计划，向海外投资人开放中国债券市场，吸引国际关注。

送给香港的礼物  开放外资买债券

7月3日，在欢庆香港回归中国20周年的气氛下，香港特首林郑月娥揭开了北京政府最新力推的“债券通”计划，这个各界等待已久的计划让外国投资人可以通过香港买卖中国债券，这项计划也被视为是中国当局为了纪念香港回归，送给香港的“礼物”。

国际金融中心的重要

中国人民银行副行长潘功胜在启用典礼上表示：“自从香港回归中国后，香港对中国来说就是个重要的市场。”潘功胜补充到，“债券通”计划证明了香港身为国际金融中心的重要*。

资本市场的新篇章

香港特首林郑月娥称赞“债券通”计划，称它是“在中国和香港间发展互助资本市场新的一页”。该计划上路后将能推动人民币国际化，且让中国市场和全球金融系统整合地更深。

7月3日这天，香港特首林郑月娥来到香港交易所参加“债券通”计划的启用典礼，她也称赞这个计划是中国和香港发展互助资本市场新的一页。

中国债券市场  全球第三大

目前，中国债券市场在全球排名第三大，第一名则由美国拿下，之后是日本。但是，虽然中国债券市场全球第三大，但只有大约2%由外国投资人持有。现在有了“债券通”计划，外国投资人可以不用设立在岸帐户就能买卖中国债券了。

跨国银行表支持

跨国银行诸如汇丰、渣打、花旗、法国巴黎银行等都已经开始通过“债券通”交易，以表达对该计划的支持。

初期不会跑太快  限定机构投资人

分析师预期一开始通过“债券通”计划买卖中国债券的金流不会跑太快，因为投资人得先花点时间搞懂新规定，再加上“债券通”只限定机构投资人交易，且交易的金钱必须是“新钱”，不可以是原本已经投资于在岸市场的现存产品的一部份。

分析师认为，“债券通”计划一开始不会跑太快，因为投资人得先观望一阵，但它会为中国债券铺路，让中国债券在未来被纳入全球指标。

可望吸引更多海外资金

根据渣打集团的预测，在年底通过“债券通”和现存计划流入中国债券市场的净流入将高达1，000亿人民币(折台币约4，549亿人民币)，且“债券通”计划的出现将能帮助中国出现在全球债券指标的评比中，吸引更多以信评为指标的投资人将资金投入中国债券市场。

金融产品信评是关键

过去，海外投资人对进入中国市场小心翼翼，部分是因为人民币的不稳定和中国当局没有积极推动金融市场改革，让他们裹足不前。此外，还有中国金融产品信评的问题。

图为上海外滩的繁华夜景。在“债券通”计划上路之前，中国施行的“股票通”计划已获得不错的成效，让美国MSCI公司决定将中国股票的走势纳入新兴市场指标中。

“股票通”计划成功

上个月，美国专门分析全球股票市场指数的MSCI公司决定将中国国内股票纳入它的新兴市场指标中，这背后要归功于去年和前年中国当局推出和“债券通”类似的“股票通”计划，让在香港的海外投资人可以在深圳和上海证交所交易股票。

中国债券早晚会被纳入评比

法国巴黎银行大中华区环球市场部主管赖长庚说：“MSCI决定将中国A股纳入评比之列提高了预期，我们过去从来没有看到这样的现象，而且真的证明全球需要认识和拥抱中国市场。”

“中国债券被纳入国际指标评比只是早晚的事。”

为中国债券铺路

汇丰大中华区行政总裁黄碧娟表示：“在‘债券通’计划下加强投资的便利*将吸引更多海外资金，创造更多元的投资者基础，且进一步提升市场规模和深度。”

“这将会为中国债券铺路，让它在未来被纳入主要的全球债券指标。”

人民币国际化的里程碑

而美国信评机构穆迪表示，“债券通”计划的上路是人民币国际化的里程碑。