中国再成美大债主 推荐

中金网08月16日讯，据美国财政部数据，今年6月中国持美国国债规模增至约1.15万亿美元，经过连续五个月增持，持仓规模达九个月最高水平，且超过6月日本的美债持仓。在去年10月被日本反超后，中国又成为美国国债第一大海外持有国。...

中金网

08月16日讯

，据美国财政部数据，今年6月中国持美国国债规模增至约1.15万亿美元，经过连续五个月增持，持仓规模达九个月最高水平，且超过6月日本的美债持仓。在去年10月被日本反超后，中国又成为美国国债第一大海外持有国。

被日本反超九个月后，中国又成为美国国债第大海外持有国。

美国财政部本周二公布的国际资本流动报告（TIC）显示，2017年6月，中国所持美国国债规模环比增加443亿美元，增至1.1465万亿美元。至此，中国连续五个月增持美国国债，6月持仓规模创九个月新高。

TIC数据显示，6月日本所持美债环比减少205亿美元，降至1.0908万亿美元。今年5月，中日持美债规模就仅相差91亿美元，是去年10月日本持仓反超中国以来最小差距。

TIC还显示，6月美国流入的国际资本剧减。6月美国国际资本净流入77亿美元，环比减少86%，5月净流入规模下修26亿美元至547亿美元。6月美国长期资本净流入344亿美元，较5月净流入规模下降63%。

中国外储连升六个月资本外流压力明显缓解

本月稍早中国央行公布，7月中国外储环比增加239.3亿美元，增至3.08072万亿美元。这是外储2014年6月以来首次连续六个月环比增长，而且是在今年1月跌破“三万亿”整数关口以后，连续六个月规模超过3万亿美元。

美国媒体认为，7月中国外储进一步回升反映出，7月

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走强和国内经济增长仍稳健。今年以来中国政府的稳定

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汇率、跨境资本流动管控趋严等举措缓解了资本外流压力。

交通银行金融研究中心高级研究员刘健认为，中国外储持续好转有两大推手，一是非美资产带来的估值提升，二是资本流动对外储的影响逐渐减小。但他预计，美元指数进一步下跌的空间有限，汇率估值对外储的贡献度可能下降，并可能制约外储回升。

2、IMF上调中国未来三年经济增长预期但警示有债务风险

周二（8月15日），国际货币基金组织IMF在完成了与中国一年一度的经济和政策磋商后，发布了中国经济评估报告。在上调未来三年经济增速预期的同时，警惕应注意防范中期债务风险。

报告中，IMF预计今年中国经济增速为6.7%，与7月预期持平，也高于中国官方6.5%的设定目标。主要得益于去年政策支持形成的增长势头、外部需求增强和国内改革的进展。

由于货物进口迅速恢复、出境旅游保持强劲，中国经常账户顺差占国内生产总值（GDP）的比重在2016年降至1.7%，预计今年再降至1.4%，表明中国经济日趋远离出口驱动的旧模式。

IMF还将中国未来三年（2018-2020年）的经济增长预期从6%上调至6.4%，并认为有可能实现到2020年实际GDP较2010年翻倍的中国官方目标。

今年以来，IMF已多次上调中国经济增速预期。在4月发布的《世界经济展望报告》中，将今明两年的中国经济增速预期分别上调0.1和0.2个百分点，至6.6%和6.2%。7月则进一步上修至6.7%和6.4%。

不过IMF也同时警告称，尽管中国短期经济增长预期强劲，但中期调整风险增加，债务扩张路径可能变得愈发“危险”。

不断增长的债务负担

报告显示，中国经济强劲增长的主要代价是公共债务和私人债务的进一步增加。

据估算，如果信贷规模扩张维持在“可持续”的速度，2012至2016年的中国经济年增长应为5.5%。然而实际上，这段时期中国的平均经济增速高达7.25%。此外，中国全部非金融部门债务将从2016年占GDP比重的235%，增加到2022年的占比290%。

不过报告对中国政府关注并降低金融风险表示赞赏。IMF执董会表示，目前中国正采取重要的监管措施防范金融风险，企业重组和削减过剩产能方面的举措使得企业债务增长速度放慢。中国应采取措施转向更可持续的发展模式，包括改革财政政策以支持更大规模的消费、加速国有企业改革、以及加强去杠杆。

IMF执董也对中国的国企绩效改善表示欢迎，呼吁进一步推动改革，包括强化预算约束、加快不良债务重组、让不可持续经营的国企退出等。执董们还强调了普遍改善投资环境的重要*，包括减少准入障碍、确保公平的竞争环境、降低贸易壁垒等。

在

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汇率方面，评估显示

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汇率与基本面大体一致，资本流动管理措施的收紧和更稳定的汇率预期减缓了资本外流。执董们强调应继续提高汇率弹*，并对中国政府承诺深化改革、更多依靠市场力量决定汇率表示欢迎。

3、三大企业CEO退出白宫制造业顾问团特朗普表示不在乎

出于对美国总统特朗普在弗吉尼亚州夏洛特维尔白人至上主义游行流血事件中表态的不满，三家企业CEO周一宣布退出白宫制造业顾问委员会，分别是默克医药CEO弗雷泽(KennethFrazier)，安德玛CEO普兰克(KevinPlank)和因特尔CEO科兹安尼克(BrianKrzanich)。周二美国制造业联盟主席保罗(ScottPaul)也向总统递交了辞呈，并表示“这是自己认为正确的决定”。

默克医药的弗雷泽是因种族冲突事件退出顾问团的第一人，也是该制造业委员会里唯一一名黑人，他在声明中表示“美国的领袖必须通过明确拒绝仇恨、偏执和团体霸权来表明我们的价值观”，“良知让他这么做”。

普兰克和科兹安尼克则将退出的原因归咎于“政治氛围”。运动服饰品牌安德玛CEO普兰克表示，公司专注于创新与体育，对政治没有兴趣。全球最大芯片制造商CEO科兹安尼克则提到了“分裂的政治气候”，他认为美国的政治环境必须有所改变，否则就将回到以前的“阴影”中。

因夏洛茨维尔市议会投票决定拆除市内一座南北战争时期南方将领罗伯特-李的雕像，众多白人至上主义团体成员上周六举行游行示威与集会，主张白人联合起来对抗少数族裔。随后事态升级为暴力事件，造成3人死亡。特朗普随后表态称，“多方都表现出了令人震惊的仇恨、偏见和暴力，我们用最强烈的言辞谴责这些行为。”外界解读为他将白人之上主义者和抗议游行集会人员“混为一谈”，令特朗普遭到国会两党的严厉批评和质疑。迫于巨大压力，美国总统特朗普周一终于做出明确表态，称种族主义是邪恶的。那些以种族主义名义发动暴力的人是罪犯和暴徒，包括3K党、新纳粹、白人至上主义者和其他仇恨团体。他们站在了美国人民所珍视的事物的敌对面。

不过对于这些顾问的离开，特朗普似乎有点“不在乎”，周二他在社交媒体发文称，对于那些退出顾问团的CEO们，自己手里有很多人可以顶替他们的位置。“爱出风头的人(Grandstanders)”不应该继续留在这里。创造工作岗位至上。值得一提的是，特朗普此前在解释为何撤销前FBI局长科米时，也用到了“爱出风头”这个词语。

除了以上三位顾问，此前还有三位企业CEO因与特朗普“政见不合”退出顾问委员会，特斯拉CEO马斯克(ElonMusk)及华特迪士尼CEO艾格(BobIger)抗议美国退出巴黎气候协定，前UberCEO卡兰尼克(TravisKalanick)则是不满特朗普移民政策。

4、华尔街“抄底王”坚定唱多称美股过热还早着呢

曾准确预测美联储QE2推升美股的对冲基金大佬DavidTepper认为，低利率和全球经济增长会支持美股。他驳斥美股被高估的担心，说现在远未到市场过热。而美银最新调查显示，认为美股被高估的基金经理占比创最高纪录。

别人恐惧我贪婪。七年前以大抄底扬名华尔街的对冲基金大佬DavidTepper也许在践行巴菲特的金句。

本周二接受CNBC采访时，DavidTepper驳斥一些市场人士对美股被高估的担忧，说：

“一切和以往过热市场的对比都是荒唐的。看看1999年的收益倍数和利率，我不会高喊股票便宜，但你们现在离过热的市场还远着呢。”

Tepper的理由是，全球经济强劲增长会支持股票收益走高。“全球经济增长形势仍会良好，收益会更好，股票相对利率还是便宜。”

Tepper认为，美股的市盈率相对来说还低，就算上行，和其他地区的市场相比也算低。即便利率回升对美股有威胁，也得大幅攀升才会到伤害市场的地步。

七年前踩准反弹步点“抄底王”这次成另类

Tepper早就看多美股，七年前便以准确预见美股反弹而蜚声业内。

2010年9月24日，Tepper也是在接受CNBC采访时预测，美股要么会基于强大的基本面反弹，要么会因美联储增加向金融系统注入流动*而得到提振。同年11月，美联储就宣布推出QE2，令尚未挣脱金融危机影响的美股得到新生。

尽管Tepper本人长期看多美股，现在说出这番话还是显得很另类。因为以传统指标来看，美股的估值已经处于近些年高位。而且新近调查显示，认为美股被高估的基金经理比例从来没有如此之高。

FactSet数据显示，标普500目前的未来12个月预期市盈率约为17.4倍，远高于过去五年和十年的平均水平，后两者分别为15.4倍和14倍。

美银美林本月最新调查显示，46%的受访基金经理认为美股估值偏高，占比创造了最高纪录。而且美银美林预计，标普成分股今年整体盈利增长幅度会降至8%，明年会进一步降至5%。

看准科技股买阿里、Facebook抛Sna

虽然Tepper本人看好美股，但他也有偏好。

本周一公布的最新持仓数据显示，今年第二季度，Tepper参与成立并任总裁的对冲基金AppaloosaManagement买入谷歌母公司Alphabet、Facebook和阿里巴巴这类蓝筹科技股。

但Appaloosa并未一味持有科技股。同在二季度，Appaloosa将所持10万股Snap股票清仓，并增持Snap的竞争对手Facebook44.8868万股，持股较上季度增加24%。