李嘉诚卖香港资产 套现145亿投资欧洲

香港李嘉诚作为商界神话人物之一，其所有动作都引起众人思考效仿，近几年李嘉诚却是对投资欧洲产生极大的兴趣。近年来，频频抛售资产的李嘉诚，并未减缓其出售资产的步伐。7月30日晚间，李嘉诚旗下的和记电讯...

法律法规网消息 香港李嘉诚作为商界神话人物之一，其所有动作都引起众人思考效仿，近几年李嘉诚却是对投资欧洲产生极大的兴趣。

近年来，频频抛售资产的李嘉诚，并未减缓其出售资产的步伐。

7月30日晚间，李嘉诚旗下的和记电讯香港(00215，HK)发布公告称，7月29日公司与Asia Cube Global Communications Limited订立买卖协议，以144.97亿港元现金的价格向后者出售旗下和记环球电讯有限公司(以下简称和记环球电讯、HGC)全部权益。据了解，和记环球电讯主要从事固网电讯业务。

144.97亿港元出售HGC

此前有媒体报道称，私募股权公司TPG资本管理(TPG Capital Management)和安博凯直接投资基金(MBK Pa人体ners)合组的财团和投资管理公司I Squared Capital Advisors，已分别向李嘉诚所有的固网电讯业务和记环球电讯有限公司(HGC)进行了竞购。

为此，7月26日，和记电讯香港发布公告表示，目前正就可能的交易与多个独立第三方套路，但尚未订立任何具有法律约束力的协议，不保证可能的交易将会进行或最终完成。

和记电讯香港在30日晚间的公告中表示，预期该成交将于2017年10月或前后完成，而公司控股股东长和(00001，HK)已承诺批准该交易。目前，长和拥有和记电讯香港已发行股份中约66.09%的股权。

同时，和记电讯香港同意向和记环球电讯提供若干过渡*服务，自成交后起为期最长12个月；在成交日期后的36个月期间内，该公司将确保其及该集团任何成员公司在受限于若干例外情况下均不会在香港地区建立、维持或营运固网电讯网络或服务或Wi-Fi 网络或服务；或在香港地区营运任何数据中心设施；或在香港地区提供任何数据中心服务。

此外，成交时和电服务、和电香港与HGC HK将订立营销服务协议，据此，HGC HK将委任和电服务向客户实体营销及促销HGC HK的固网业务服务。

《每日经济新闻》记者注意到，截至2016年，和记环球电讯的资产总额为104.17亿港元，占公司总资产的49.17%。而本次出售和记环球电讯的价格144.97亿港元，高出其资产总和不少。相比之下，和记电讯目前的总市值也才135.4亿港元。

摩根大通：股价已基本反映价值

根据和记电讯香港发布上半年业绩，2017年上半年，公司实现综合收益50.69亿港元，同比下滑6%；净利润3.24亿港元，同比下滑10%。

相比于和记电讯香港业绩的下滑，公司旗下固网业务方面则有所上升。今年上半年，和记环球电讯收入同比升3%，针对和记电讯香港可能出售和记环球电讯一事，摩根大通此前发表报告表示，上调对和记电讯香港目标价由2.3港元升至3.1港元，评级“中*”。报告表示，和记电讯香港上半年每用户平均费用同比下跌7%，上客成本同比上升15%，。以目前和电香港股价2.81港元的股价来看，已基本反映其出售后的价值。

值得注意的是，在出售和记环球电讯的同时。李嘉诚继续加仓欧洲市场。就在3天前的7月27日晚间，长实地产、长江基建集团发布联合公告，拟成立合资公司以收购德国能源管理综合服务供应商ista Luxemburg GmbH(简称依斯塔)及其附属公司。收购价格合计45亿欧元(约合412亿港元)

李嘉诚三年抛内地资产上千亿 背后藏三大秘密

近几年李嘉诚多次出售内地物业，是多种因素综合的结果，不宜简单的理解为：李超人严重看空内地楼市、认定存在房价大泡沫，因此而提前逃离这个市场。

　近日，有消息称李嘉诚拟转手内地一大型综合体：世纪汇。这个位于浦东陆家嘴的商办类项目，总建面36万平米，地段

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一流，位于东方路世纪大道路口，四条地铁站上盖，拟以7万元单价，约200亿总价转手。

　近几年，李嘉诚频频出售内地物业，据不完全统计，如果世纪汇出售，包括超市、港口、能源等其他资产，近三年套现国内资产金额达到上千亿，而旗下公司期间没有新增投资。作为亚洲首富和传统地产大佬，李嘉诚每次出售国内大型物业，总会引发媒体热议。比如，2013年71.6亿元出售上海陆家嘴东方汇经中心，2013年26亿元出售广州西城都荟广场，2014年72亿元出售北京盈科中心。

　李嘉诚为什么频频卖掉内地物业？是否真的看空内地楼市？其实，李嘉诚代表了一批港资房地产商，过去20多年，他们在内地楼市的命运与际遇，已经发生了重大变化。借此事件，笔者分析如下。

　其一，地价太高。近几年，李嘉诚基本上没在内地拿地。重要原因之一，地价太高。大型港资房企，过去多年一直布局一线城市和少数核心二线城市。但近几年这几个城市的房价与地价持续快速上涨，而且地价涨幅高于房价。尤其是2011年之后，三四线城市持续低迷，大开发商被迫调整布局战略，重归一线城市，宅地竟争异常激烈，“面粉贵过面包”成为常态。风险防控意识强的港资房企，根本没办法在公开市场上获得地块。

　其二，囤地不易。大家如果细心观察就会发现，大型港资开发商在内地的很多项目，尤其是大型项目，常常需要开发很多年，其开发周期远长于行业平均水平。就拿世纪汇说事，2004年以1.2万元楼面价获得，10年过去了，仍未竣工，一个商场和两幢办公楼，项目规模并不算特别大。如此优质地段，如今地价都超5万元了。过去多年，李嘉诚们的部分项目，常被媒体质疑囤地。但是，近几年大陆的土地调控与管理趋严，项目久拖不建，或建而不成，政府越来越难以忍受了。

　其三，优势不再。上世纪90年代，内地城市建设与房地产开发，缺资金、缺经验、缺技术，当时港资开发商都是市长书记们的座上宾，招商引资的重点客户。因此，港企常常能以非常优惠的地价与其他条件，获得优质项目。而1998年房改之后，内地房地产市场快速发展，培育和催生了一批内地大型房企，尤其近三五年，万科、绿地、恒大、中海、保利等迅猛发展，如今地产巨头俱乐部中，已基本见不到传统港商的身影。除了在商办类持有物业方面仍有少许优势外，传统港企原来拥有的比较优势已经消失。

　综上所述，随着我国房地产市场的迅速发展，随着内地一批优质房企的壮大，随着土地出让与管理的严格化、规范化，随着一线城市地价快速上涨，随着房地产黄金十年逝去、行业利润率不断下滑，包括李嘉诚在内的诸多传统港资开发商，已经没办法在内地继续购地、开发，项目越来越少，经营规模必然持续萎缩，机构与团队配置也必然压缩。即便是优质物业，持有经营的价值，相比以前也显著下降。

　这只是房地产领域的内因，而李嘉诚的卖房、撤资，可能还涉及房地产之外的因素。比如，中国经济进入新常态，经济由高增长进入中增长，内地投资机会与价值，相比之前10-20年减少了。再如，新一届政府致力于深化改革、大力反腐，政商关系与格局发生重大变化。还有，李嘉诚一直是多元化、跨国化发展，房地产只是产业之一，收缩内地房地产业务，做大其他业务，加大在英国等国际投资，也属正常。

　总之，近几年李嘉诚多次出售内地物业，是多种因素综合的结果，不宜简单的理解为：李超人严重看空内地楼市、认定存在房价大泡沫，因此而提前逃离这个市场。李嘉诚在内地房地产市场中20多年，由风起云涌到风轻云淡，由笑傲江湖到退隐江湖，其实也是一面镜子，映射出中国房地产业由孩童，一步步长成少年，现在已步入青年甚至是中年。