2016后保险行业资产突破15万亿 [社会]

说明：一、保险业持续快速发展，经济助推作用日益凸显2016年保险行业资产总额突破15万亿，达15.12万亿元，相比年初增长22.31%，增幅创阶段*新高。整体来看，保险业总资产增速较为平稳，基本保持在20%左右。在保险资...

说明：

一、保险业持续快速发展，经济助推作用日益凸显

2016年保险行业资产总额突破15万亿，达15.12万亿元，相比年初增长22.31%，增幅创阶段*新高。

整体来看，保险业总资产增速较为平稳，基本保持在20%左右。在保险资产规模持续扩大以及保险资金投资渠道逐步开放并多元化的大背景下，保险行业在大资管时代扮演越来越重要的角*，同时险资作为经济发展的重要支持力量，与实体经济的对接也将日益深化。

2016年保险行业保费增速实现快速增长，全年原保费收入3.10万亿，同比增长28%，，较2015年增加8个百分点，创近几年新高，其实从2016年年初效果显著的开门红态势就已经为今年保费高增速埋下了伏笔。

2016年保费增速之所以会显著高于往年，主要原因是：

1．2015年投资收益诱人吸引保费增加。2015年保险行业投资收益率7.56%，创2008年以来历史新高，因此在高投资收益以及负债成本相对粘*的效应下，2016年保费实现了快速增长。

2．保险营销人员快速增长。截至2016年年底，保险营销员达657.28万人，较年初增加185.99万人，增员增速也创了近7年的新高。

3．保险机构持续增加。2016年，已开业全国保险机构共203家，较年初增加9家。其中，保险集团公司12家，新增1家；财产险公司79家，新增6家；人身险公司77家，新增1家；保险资产管理公司22家，新增1家。

具体来看，人身险实现原保险保费收入17442.22亿元，同比增长31.72%，财产险业务增速保持稳定，实现原保险保费收入8724.50亿元，同比增长9.12%。

其中人身险这块有两个趋势：

一是普通寿险贡献突出，实现原保险保费收入10451.65亿元，同比增长55.34%，对行业保费收入增长的贡献率为55.77%。

二是健康险业务高速增长，实现原保险保费收4042.50亿元，同比增长67.71%。

整体来看，健康险增速表现较为抢眼，事实上健康险保费收入或将进入快速增长通道。

为什么说健康险会快速增长呢？

一些保险业内人士判断：

1．依托我国人口老龄化不断加速以及居民生活品质不断提高的大背景，健康险规模将持续稳步增加。

2．政策红利逐步释放。2015年5月财政部、国家税务总局和保监会联合发布《关于开展商业健康保险个人所得税政策试点工作的通知》，提出了个税优惠健康险运营的初步框架，2016年1月保监会公布《关于开展个人税收优惠型健康保险业务有关事项的通知》，对拟开展个税优惠型健康保险业务的保险公司就业务操作上给予了更为明确的细则，个税优惠健康险进入了实质运营阶段,目前试点公司有增加到23家。通过个人税收优惠政策有助于提振健康险市场活力。一方面会吸引更多的投资参与到个人税收优惠型健康险市场，有助于增加个人健康风险意识，进一步刺激需求促进健康险市场发展。同时有助于提高个人医疗保障水平，和我国基本医保保障达成充分互补，促进多层次医疗保障体系的建立。

3．部分保险公司已经展开业务结构优化，提前布局。以平安为例，2016年平安万家医疗投资管理有限责任公司正式成立，其主要核心业务将力促基础医疗的资源整合。长期以来，我国医疗资源分布不均，基础医疗服务质量很难跟上，属于典型的倒三角型医疗制度。此举将有利于我国基层医疗资源整合和改善，是良好的开端。同时随着更多保险机构布局医疗大健康产业以及国家政策的支持，这些都利好我国健康险的发展。

二、优化资产配置结构，投资收益率覆盖成本，业务模式创新

1．优化资产配置结构，另类投资首超债券

2016年险资持续优化资产配置结构，银行存款占比继续下行，在宏观利率水平处于相对低位的情况下，保险机构配置银行存款的意愿也大大降低。

从总趋势来看，险资债券投资占比也呈现逐年下降态势，特别是2016年下行速度加快，主要原因还是在相对低利率环境下债券配置价值减弱以及基于对债券市场信用风险的警惕和2016年下半年债券市场大幅度的调整。

从趋势上明显可以看出保险结构加大了对另类资产的配置力度，继2015年7月其他投资占比首度超过银行存款占比后，2016年16月以非标资产为代表的其他投资占比超过债券投资占比，成为险资配置的第一大资产，在不到一年的时间里先后完成了两次超越，充分反映出保险机构对高收益产品的需求日益增加。

当然更为深层次的原因可能是：

（1）宏观利率处于相对低位，债券配置价值下降；

（2）另类投资符合保险资金特有的资金量大、期限长的属*；

（3）新增保费增速加快，再投资压力加大；

（4）负债成本处于相对粘*，资产端压力趋紧。在利率持续处于相对低位以及险资与实体经济联系愈发紧密之际，另类资产依然是重要投资方向。

2.投资收益率覆盖成本，行业利差损风险减小

2016年保险行业资金运用收益率5.66%，较2015年下行1.9个百分点，主要原因还是低利率环境下以债券为主的固定收益品种收益率下行以及股市表现不佳所致。

当前我国保险公司的利润来源仍主要依靠杠杆融资进行投资并获取投资利差为主，因而受宏观经济周期波动影响较大。

经济下行造成市场投资收益出现下滑，而行业融资端负债成本相对稳定，这会导致行业整体利差收窄，对行业整体利润水平造成负面影响。

此外，市场参与主体增多加剧行业竞争，监管政策趋严倒逼险企调整产品结构以及准备金折现率下调侵蚀账面利润等因素使当前保险行业发展面临诸多不确定*因素。

不过2016年第四季度，保险机构加码另类资产投资一定程度上避免了收益率的大幅下滑，从而使行业利差损风险风险减小。