九仓升8%瑞信和摩通料分拆因素影响不大

九仓(00004.HK)去年核心纯利增加两成半，并考虑分拆投资物业，以及决定不向业务亏损的有线宽频(01097.HK)提供额外资金，九仓股价升逾百分之八，报67.7元，升5.45元。瑞信认为，九仓研究将部份投资物业分拆上市的可行...

九仓(00004.HK)去年核心纯利增加两成半，并考虑分拆投资物业，以及决定不向业务亏损的有线宽频(01097.HK)提供额外资金，九仓股价升逾百分之八，报67.7元，升5.45元。

瑞信认为，九仓研究将部份投资物业分拆上市的可行*，对集团股价不会造成重大影响，因为仍缺乏细节及时间表，并且有可能不会进行，但仍是一项潜在的正面催化剂。瑞信考虑到海港城的零售租金下行风险减少，以及集团的内地发展物业更高的销售均价，将九仓今明两年每股盈利预测上调百分之五点四及零点三，目标价由56.1元上调至65元，维持中*评级。

摩根大通表示，市场未来将关注九仓分拆投资物业的影响，但相信结果将令市场失望，因为以现价估算，目前公司资产净值折让已较同业为少，潜在分拆难为股东带来利益。由于九仓股价今年来表现强劲，估计短期会有获利回吐的压力。

摩通又指，九仓计划中止通讯、娱乐及宽频业务，是因为难见未来可有转亏为盈的机会，加上五月其收费电视牌照到期，不希望在无盈利的情况下作额外投资。摩通认为，即使有线宽频结业，对九仓的影响也轻微。