惠誉指两诱因促使内房企业拓香港业务

评级机构惠誉指，内地发展商为分散投资及应对美元债务风险，自然地选择了进入香港优质物业市道，特别是以广东省为据点的内房企业，例如刚以一百六十八亿元中标鸭脷洲地皮的龙光地产及合景泰富，分别有四成销售源自深...

评级机构惠誉指，内地发展商为分散投资及应对美元债务风险，自然地选择了进入香港优质物业市道，特别是以广东省为据点的内房企业，例如刚以一百六十八亿元中标鸭脷洲地皮的龙光地产及合景泰富，分别有四成销售源自深圳及广东。

报告指，内地一线城市土地供应有限，政府也调控楼价升势，限制内房企业的盈利能力，若计及土地增值税及借贷成本较高的因素，转到香港发展成为另一个替代选择，并相适应他们在资金流的安排。

报告解释，内房企业普遍有发行美元计价的债券，年期一般五年，若投资在香港的地产发展项目，经过三至四年的发展期，售楼套回的港元有助支付债券的利息及本金。而日后高铁通车后，广州到香港车程需时进一步缩短，也增加对在广东内房企业开拓香港业务的吸引力。

惠誉又指，面对地价趋升，本地发展商近年投地态度较审慎，普遍处较低的杠杆比率，并倾向发展大众化市场以便较易调整部署，将支持其信贷评级。