油国减产　油价为何不涨反跌

作者：吕国祯相隔十五年，油国再减产，但产油技术早已日新月异，开采页岩气的新技术与应用比减产更有影响力，那才是真正左右油价的关键。传统产油国上一次全面大减产，是美国九一一事件发生后。这一次石油输出国家组...

作者：吕国祯

相隔十五年，油国再减产，但产油技术早已日新月异，开采页岩气的新技术与应用比减产更有影响力，那才是真正左右油价的关键。

传统产油国上一次全面大减产，是美国九一一事件发生后。这一次石油输出国家组织（OPEC）与非OPEC国家已达成协议，自明年起携手减产原油一七五．八万桶（每日）。

国际油价在非OPEC国家同意跟进OPEC减产后应声大涨，纽约商品交易所（NYMEX）每桶油价涨破五十四美元，创下一年半来的新高价后，随即一路走跌，最新油价到了每桶五十二美元左右。油价为何不涨反跌，明年油价又该怎么看？

问题一，OPEC与非OPEC传统产油国虽然达成减产量，但对于油价有多大影响力，要先搞懂现在全球原油的供需状况。台塑石化总经理曹明说，“全球一天总共生产九七八○万桶原油，需求却只有九六三○万桶，供需失衡，每天过剩达一五○万桶。”

这一次OPEC国家要减产一二○万桶，主要是沙特阿拉伯每日减产四十九万桶、伊拉克减产二十一万桶、科威特减少十四万桶，伊朗可以不减反增产十一万桶。非OPEC国家则由俄罗斯挑大梁，明年第一季先减产二十万桶，第二季减产到三十万桶，整个非OPEC国家总共要减产五十五．八万桶。

本来过剩一五○万桶，明年油国减产，将让需求大于供给，两大阵营减产算是解决了原油生产过剩的问题。

减产总是说说而已？

问题二，协议只是目标，不等于结果就会如此。石化业者并不看好油国减产的决心，只要有一、两个油国不遵守减产协议，甚至偷偷增产，供过于求的状况马上就会重演。曹明细数，“这不是近年来产油国家第一次讨论减产，每一次都碰到大家是否愿意严格执行减产，因此为了这一次减产，前前后后已谈了九个月。”

特别是自从油价大跌之后，很多产油国变成“惨”油国，例如产油大国委内瑞拉经济崩溃、俄罗斯经济也一度低迷。曹明说，减产能否成功，关键就是这些国家不会再趁着别人减产、油价高涨，自己偷偷生产赚钱。

问题三，这一次造成全球原油生产过剩的主因是，油气开采的水压裂解技术革命（即开采页岩气的技术），传统油国继续死守减产的老方法，恐怕不敌新技术。

曾获得《华尔街日报》亚洲最佳分析师的棣迈产业顾问公司总经理何耀仁说，“油国减产的成败，美国页岩气是一大变数，油价继续上涨的压力很大，站上每桶六十美元的机会很小，甚至明年第四季仍然会下探每桶三十美元。”

特朗普撑腰　美国页岩油再开工

再加上美国总统当选人特朗普已表态会支持美国石油、页岩气与煤矿相关行业，页岩气的生产势必会继续增加。特别是近日原油价格上涨，高过了美国页岩油、气生产成本，在有利可图的情况下，有些停工的美国页岩油、气已再度投入生产。

何耀仁看空油价还有一个因素是，美国页岩气技术正在改变石化工业的应用。他说，页岩气井会生产一种副产品叫“致密油”（或称凝析油），可以直接取代汽柴油，比原油更具价值与竞争力，这种致密油大量产出会冲击石油业，让油价更便宜。…（完整报道，请见《天下杂志》第613期 ）

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