地方AMC或成银行接盘侠 劣势地位难改

网络配图银监会近日调整地方资产管理公司(AMC)，每省可设立两家并取消对外转让限制。诺亚控股首席研究官金海年作客和讯网《中国经济学人》栏目时提醒，如果地方AMC一窝蜂地上，政府过多地行政干预而不是制定规则，可...

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银监会近日调整地方资产管理公司(AMC)，每省可设立两家并取消对外转让限制。诺亚控股首席研究官金海年作客和讯网《中国经济学人》栏目时提醒，如果地方AMC一窝蜂地上，政府过多地行政干预而不是制定规则，可能只是把不良资产从银行转移到地方AMC公司，要防止地方设立的AMC变成银行的接盘侠。

为了防止债转股后，坏账无法处置，造成资源浪费，金海年认为，政府应当提供全国*的交流平台，对于处置的坏账规定好相应的信息披露制度，同时引入信用评级、风险评级，来进行不良资产定价，形成一个市场可以竞价的行为。

金海年表示，公开市场可以形成最优处置的定价，使得不良资产能够得到最优化的报价，银行最大程度地减轻损失。同时债务人也能得到很好的缓解。

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对于上述平台，金海年建议，除信息沟通外，甚至可将不良资产互相流动，使得各地的AMC公司处置不良资产能够在全国流动起来，共同进行供求关系对接，这将比原来的处置方式拥有更加透明的市场化行为。

此外，通过将外部*成本内部化，市场的手段就可以产生作用，重新调节出更加适合的产能和杠杆。金海年说，以治理污染企业和去产能为例，如果把污染成本变成企业的成本，肯定可以解决产能过剩的问题，政府也不用规定产能是多少。

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不过，据和讯网了解，随着监管政策松绑，地方AMC受到各路资本追捧迎来快速扩容期。如吉林已于8月成为首个拥有两家省级AMC的省份，江苏也正在推动设立第二家地方AMC。中金公司报告指出，AMC行业竞争趋于激烈，预计地方AMC的市场份额未来会上升至10%-20%之间。

众所周知，当前不良处置市场仍是四大AMC占主导，截至去年底地方AMC只占约5%。有业内人士表示，受制于融资渠道、成本以及业务规模等因素，短期内其处于劣势的格局仍难改变。地方AMC若想突破困局，仍应与四大资管公司形成差异化竞争。