周末财道：A股票牛皮市何时是个头 [哈哈镜]

2016年9月11日讯，9月9日，恒生指数延续强势，再度刷新一年新高；不过A股却让投资者有些失望，其继续维持疲软行情，截至收盘，跌幅为0.55%。至此，投资者心中也有不少疑问需要答案：港股牛了，会不会让A股更失血？A股...

2016年9月11日讯，9月9日，恒生指数延续强势，再度刷新一年新高；不过A股却让投资者有些失望，其继续维持疲软行情，截至收盘，跌幅为0.55%。至此，投资者心中也有不少疑问需要答案：港股牛了，会不会让A股更失血？A股后市究竟会怎样？现在的市场又该如何操作？记者梳理一些机构的观点发现，大家对市场的看法不一，有的说眼下是牛皮市，有的则说或将进入慢牛行情。

9日港股最大的利好，无疑是保监会“放闸”险资投港的消息，这也让港股走出独立行情。之前，保监会网站发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，列出保险机构投资港股通股票需要注意的投资风险和安全事项，并规定组合类保险资产管理产品可以投资港股通试点股票，保险机构应当将投资港股通股票的账面余额纳入权益类资产计算。这无疑是给港股“加油鼓劲”。

面对“港股行情节节攀升，A股却萎靡不振”的局面，一些投资者开始忐忑：“港股会给A股造成大面积的抽血效应吗？”有机构分析称，首先从指数来看，恒生指数的启动时间为6月16日，截至9日的涨幅为20.17%；在此期间，沪指的涨幅为6.64%，“未显现出抽血效应。”

前海开源基金杨德龙表示，目前美股和港股相继创出新高，“美股创新高，就是因为在全球央行不断放水的情况下，各类风险资产的估值都会提升，港股和美股的关联度是最高的，在深港通开通的预期下，让很多投资者到港股进行抄底，所以港股今年的反弹要强于A股，所以做A股的投资者，应该去看美股和港股的走势进行判断，这样正确的概率会远远超过错误的概率。”

瑞银资产表示，港股自身的流通*较强，加上目前估值较低，以及沪港通和深港通的配合，基本面有所支持，所以会使其表现更为优异；而A股受国内流动*因素驱动较大，所以在未来6至12个月内，A股将表现平稳。

“不知道这市场是个啥市场，涨涨跌跌，烦透了，一点也不想看账户，总是抓不住热点。”在股吧里，股民小林诉说着自己的烦恼。一石激起千层浪，不少股民都说有类似的感受，“感觉是个牛皮市，打一个巴掌，再给个甜枣吃，再打一巴掌，磨磨唧唧的。”有分析说，眼下市场是因为“资本市场必须保持稳定，因此，股市既不能暴涨，也不能暴跌，在3000点附近横盘不动最好，还可以发新股支持实体经济。”

不过前海开源基金杨德龙却鲜明地表示，当前市场逐渐步入了“慢牛”行情。他具体分析说，之所以会出现这样的行情，是有这些原因：经历过去年的股灾，很多投资者仍然心有余悸，所以当大盘真正见底之后，市场一片悲观。这个时候，要产生“快牛”的可能*非常小，因为大家不敢相信牛市，信心不足。另外监管层出台了很多政策，这些政策的主体就是引导投资者从炒题材股、垃圾股，转向蓝筹股投资，进行价值投资。那蓝筹股的行情不像题材股走得那么快，蓝筹股盘子比较大，一般的资金量很难推动“快牛”行情。同时，现在的市场和以往的市场一个很大的区别是，现在是一个有杠杆的市场。现在场内可以通过两融进行配资，场外还有一部分渠道进行加杠杆。所以现在是“慢牛”而不是“慢熊”，就是因为有杠杆，“去年加杠杆的投资者都亏了钱，很多人是心有不甘的，一旦市场出现了赚钱的效应，形成了赚钱的趋势之后，那去年加杠杆的投资者还会继续加杠杆，所以市场就不会出现慢熊市，而是一个慢牛的状态。”

下周就将迎来中秋节，也就是说下周只有三个交易日。投资者也都很关心，下周市场走势会如何？而机构给出的答案是“或将继续震荡”。

宁波海顺认为，目前的市场没有可持续*的热点带动市场人气，活跃*以及操作*较低，赚钱效应差，即便股指有小幅反弹，短线资金更倾向于快进快出的短炒操作，无法吸引增量资金入场，短期内股指或依旧以震荡为主，操作上建议投资者控制好仓位。

中航证券直言，磨人行情继续，观望为宜。其具体观点称，目前市场之所以出现这种牛皮的状态，本质上还是没有脱离震荡市的整体格局，“持续的震荡市场下，指数不会有特别巨大的趋势行情，盘面的疲软持续煎熬着投资者的内心，而就这种状态给投资者两点建议：保持好心态；调整交易策略，将牛市的追涨买入方式调整为低吸高抛；改变不了市场那就改变自己，既然指数不会有太大机会，所以只有改变自己的交易方式，顺势而为是投资的精华所在。”

“高抛低吸”这个词也出现在不少机构的观点中。比如华讯投资就具体分析指出，9日午后开盘三大股指整体呈现震荡回落的态势，次新股集体杀跌，市场赚钱效应大减。从量能上观察，近期市场缺乏后续资金支持的前提下，午后甚至尾盘经常出现杀跌格局，因此投资者需要多加谨慎。策略上，市场情绪依旧偏向谨慎，投资者还是在控制仓位情况下，做好高抛低吸。