美国公布新核聚变计划 快讯

美国公布新核聚变计划据外媒报道，美国政府的科学家们计划创造一颗罐子中的恒星，在地球上复制出太阳和其它恒星通过核聚变产生能量的方式。如果成功的话，人类将会获得取之不尽、用之不竭的能量，再也不需要依赖化石...

美国公布新核聚变计划

据外媒报道，美国政府的科学家们计划创造一颗罐子中的恒星，在地球上复制出太阳和其它恒星通过核聚变产生能量的方式。如果成功的话，人类将会获得取之不尽、用之不竭的能量，再也不需要依赖化石燃料来产生电力了。

美国能源部普林斯顿等离子体实验室的物理学家们近日在期刊《核聚变》上发表了一篇论文，公布了他们研发新一代核聚变设备的计划。PPPL实验室前不久刚刚完成国家球形托卡马克实验升级，球形托卡马克可以在相对较弱、成本较低的磁场中产生高压等离子体。这种特殊的能力将帮助科学家开展新一代核聚变实验，对国际热核聚变实验堆加以补充，将进一步推动物理学的发展，并为核聚变的发展打下科学基础，离商用核聚变发电更进一步。

ITER计划由中国、欧盟、印度、日本、韩国、俄罗斯和美国七方主导，35国共同参与，覆盖人口超过全球一半，是目前世界上仅次于国际空间站的国际大科学工程计划，由于其研究的受控核聚变获得能量原理与太阳释放光热相同，故也称为人造太阳。专家指出，人造太阳作为人类梦寐以求的终极能源，一旦实现商业发电，将从根本上解决人类能源问题。

分析认为，核聚变研究是当今世界科技界为解决人类未来能源问题而开展的重大国际合作计划，是人类未来能源的主导形式之一，也是目前认识到的可以最终解决人类社会能源问题和环境问题、推动人类社会可持续发展的重要途径之一。ITER计划是实现聚变能商业化必不可少的一步，未来发展空间不容小觑。A股上市公司中，ITER相关概念股值得重点关注。

梦网荣信

梦网荣信:梦网业绩稳健增长,云通信龙头长远可期

梦网荣信002123

研究机构：长江证券分析师：马先文撰写日期：2016-08-24

报告要点。

事件描述。

公司发布2016年半年报公告。公告称,公司2016年上半年实现营业收入12.30亿元,同比增长62.41%;实现归属上市公司股东净利润1.47亿元,同比增长453.14%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常*损益的净利润9.67亿元,同比增长535.52%;实现基本每股收益0.17元/股,同比增长240%。同时,公司预计2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润为1.6~1.8亿元,同比增长86.24%~109.52%。

事件评论。

梦网科技业绩持续高速增长,大幅增厚公司利润。公司上半年业绩同比增长达453.14%,维持较快增速,主要归因于梦网科技并表带来的业绩增厚。其中,梦网科技上半年实现营业收入65,557.79万元,同比增长55.33%;实现营业利润15,813.74万元,同比增长48.97%;实现归属于梦网科技所有者的净利润14,360.24万元,同比增长57.40%。

梦网科技上半年业绩增速略超出预期,印证我们前期对于企业短信行业强者更强的判断。2016年上半年公司综合毛利率同比下降3.01%,主要是电力电子产品的毛利率较上年同期下降了3.6%,而梦网科技相比上年同期传统业务毛利率降低2.5%。我们认为梦网科技上半年毛利率略有下滑的主要原因在于公司流量经营、音视频等业务尚处于导入期,因而对总体毛利率造成压力,预计未来伴随公司短信客户逐步向流量经营等业务导入,公司规模效应将再度凸显,毛利率回升可期。

电力设备相关资产剥离步伐启动,公司业务将进一步向云通信板块聚焦。公司2016年上半年将持有的辽宁荣信电气传动技术有限责任公司84.91%股权、辽宁荣信电机控制技术有限公司90%股权及辽宁荣信高科电气有限公司80.01%股权协议转让给卧龙电气,转让价格为21,980万元人民币,正式开启电力设备相关资产剥离步伐。我们认为,未来伴随着剩余电力资产的依次剥离,一方面公司业务上将更加聚焦于成长空间更为广阔、盈利能力更为优异的云通信板块,其龙头地位有望获得进一步巩固,另一方面出售资产所获充足资金在抹平电力相关业务亏损以外,将为公司云通信业务板块的丰富与完善提供充足弹药。

公司更名董事会改选落地,公司发展步入全新轨道。公司上半年已更名至梦网荣信并选举梦网科技董事长履新公司董事长一职,显示公司全面转型云通信业务的坚定信心。我们认为,随着公司资源进一步向通信业务倾斜,云通信业务王者长远发展可期。

基于此,我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年EPS为0.48元、0.76元、1.04元,维持对公司的买入评级。

久立特材

久立特材:业绩略有下滑,核电用管业务放量可期

久立特材002318

研究机构：太平洋分析师：张学撰写日期：2016-08-26

事件:公司发布2016年中报,上半年实现营业收入13.16亿元,同比增长1.15%;实现归属于母公司所有者的净利润6262.39万元,同比减少15.02%。基本每股收益为0.07元,同比减少22.22%。

传统产品受挤压,高端产品待释放。2016年上半年,在国内经济新常态,下游石油化工行业投资继续放缓背景下,公司传统产品利润空间受到进一步挤压,高端产品产能尚未充分发挥和释放,经营业绩出现下滑。同时注意到,公司在手订单充足,重点开拓高端产品并积极进军海外市场,产品结构持续优化,毛利率为22.24%(同比上升2.15个百分点)。从单季度数据看,公司二季度营业收入7.16亿,实现利润总额4789.73万元,环比增长明显。我们认为,随着公司产品结构转型升级,公司的综合利润率有望保持稳中有升态势。

期间费用控制良好,持续加大研发力度。报告期内,公司的期间费用率为13.87%(同比上升1.95个百分点),其中年初累计销售费用率为5.87%(同比上升1.01个百分点),管理费用率7.61%(同比上升1.28个百分点),人民币贬值带来汇兑收益的增加,财务费用率为0.39%。报告期内,公司研发投入4541.4万元,同比增加13.7%,特别是在应用于核电、军工的新材料领域,公司近年持续加大研发力度。我们认为,公司各项费用保持合理的规模,期间费用控制良好,看好公司研发投入持续转化为产品和业绩的潜力。

外延扩张有望加速。公司利用上市公司平台加强资本运作,目前已连下三城:收购华特钢管70%股权、设立久立投资平台、成立并购基金。通过股权投资、产业并购等方式进一步整合、延伸公司相关产业链。我们认为,经济下滑是并购的良机,以资本经营带动产业经营,有望加快公司在高端装备制造业、新材料等高端产业的布局,加快产业转型升级。公司540万元收购华特钢管70%股权,在小幅增厚业绩同时达到优势互补与整合行业资源的效果。

维持买入评级。我们认为,随着华龙技术融合、AP1000机组调试顺利推进,今年下半年核电机组有望迎来批量开工。百万千瓦机组蒸发器U型管用量约200吨,以目前100万元的单吨售价,每年U型管市场容量约12-16亿,且公司生产的核1、2、3级无缝管以及核2、3级焊接管产品已全面覆盖我国第三代核电管道管产品,在四代堆、核聚变技术上同样已有技术积累并均有供货,作为国产核级钢管产业龙头,技术优势、行业竞争壁垒明显,随着国内核电建设重启及核电走出去战略的持续升温,公司核电业务发展潜力巨大。另外,公司员工持股计划、大股东及高管增持彰显对未来发展的信心,构筑安全边际。预测公司2016-2018年EPS分别为0.19、0.27和0.34元,维持买入评级。

风险提示:下游传统行业持续低迷,核电项目进展滞后。

宝胜股份

宝胜股份:产品结构优化,外延布局加快

宝胜股份600973

研究机构：银河证券分析师：鞠厚林,傅楚雄,李良撰写日期：2016-04-26

核心观点:

1.事件。

公司2015年营收129.88亿元,同比增长6.79%,归母净利润1.61亿元,同比增长24.73%,基本EPS为0.39元/股。10股派0.9元,转增6股。

2.我们的分析与判断。

(一)产品结构持续优化,增收更增利。

公司净利润增长24.73%,大幅高于营收6.79%的增长,主要源于公司产品结构的持续优化以及综合毛利率的提升。分业务看,公司的通信电缆及光缆业务大幅增长150%,营收占比有所增加,毛利率40.75%,同比增长8个百分点。公司电力电缆业务营收占比50.85%,受益于新一轮电力基础设施改造,电力设备行业景气度稳中有升,业务毛利率回升至11.17%,同比增长4个百分点。基于两方面的影响,公司综合毛利率增长1个百分点至8.37%,整体盈利能力有所提升。

(二)设立并购基金,助力公司战略转型。

公司近期决定与景隆资产管理、全景视讯信息科技及中航信托共同出资设立航景揽胜资产管理公司,管理并购基金规模不超过50亿元。我们认为并购基金的成立将有助于公司主业进行横向或纵向延伸,储备和培育一批新的战略转型项目,从而大大提升公司的盈利能力和综合实力。

(三)非公开发行项目完成,产业布局加速。

2016年年初,公司非公开发行项目顺利完成,以8元/股的价格发行1.51亿股,募资12.11亿元,1.62亿用于收购日新传导100%股权,10.49亿用于补充流动资金。收购日新传导帮助公司快速切入工业线缆、医疗线缆、能源线缆、通讯线缆等特种线缆及充电桩细分市场,符合公司转型方向。日新超导承诺2016年扣非后净利润2600万,占公司2015年净利润的16%,业绩增厚明显。募集资金大额补流也加快了公司的产业布局进程。2016年2月份以来,公司先后完成了6个项目投资:收购上海安捷防火电缆100%股权,进入矿物绝缘电缆业务,标的公司2016年承诺利润不低于2400万;增资宝胜精密来投资建设特种高端线缆用精密导体扩产项目,扩大在航空航天导线等特种高端线缆细分市场的占有率;投资四川金瑞电工51%股权布局西南地区制造基地;增资中航宝胜海洋工程电缆来推动中航工业50亿海底电缆投资项目;把握分布式能源制造产业市场机遇,增资宝利鑫能源;成立并购基金。随着系列投资项目的陆续达产以及并购标的业绩逐步释放,公司盈利能力将获得显著提升。

3.投资建议。

预计公司2016和2017年的归母净利润分别为2.35亿元和3.08亿元,按增发后股本,EPS分别为0.42元和0.55元,当前股价对应PE分别为26.3x和20.1x,估值具有优势。同时考虑到中航工业将大力支持公司发展成为军用电气电缆基地,中长期空间较大,我们维持公司推荐评级。