31日早盘研报 这10股能爆发？ 滚动播报

高伟达(300465)：牵手中信集团，强化Fintech布局来源：安信证券公司公告与中信集团正式签订《战略合作协议》，就互联网、物联网、大：数据、云计算、区块链等领域建立深度战略合作关系，共同推动业务模式的系统化创新...

高伟达(300465)：牵手中信集团，强化Fintech布局

来源：安信证券

公司公告与中信集团正式签订《战略合作协议》，就互联网、物联网、大：数据、云计算、区块链等领域建立深度战略合作关系，共同推动业务模式的系统化创新，支撑和引领中信集团产业互联网战略规划的落地和发展，合同为期限三年。

点评：深耕金融IT多年，守得云开见月明。公司是国内领先的金融IT综合解决方案提供商，深耕金融IT业务多年，通过持续*研发投入提前布局了银行、券商和保险的IT业务。此次合作前公司已在CRM、客户信息系统(ECIF)领域发力，与中信证券有业务往来，本次与中信集团的合作可谓水到渠成。公司与中信集团将在中信云平台建设、管控智能化、移动应用开发、大数据应用、物联网、区块链等方面进行第一阶段的深度合作。同时，公司将为中信集团设立业务事业部，专门负责为中信集团提供服务。此外，中信集团也承诺在采购招标其它信息化项目过程中，同等条件下将优先考虑与公司合作，将为其打开新的业务空间。未来双方有望成立合资公司进行进一步的资源共享与优势互补的合作。

牵手金融巨头，成为业内典范。中信集团是国内首屈一指的金融与实业并举的跨国企业，旗下有中信证券，中信银行、中信信托等金融机构，目前中信证券是国内最大的券商。此次公司与中信集团达成战略合作协议充分体现了公司在金融IT领域强大的科技实力，巩固了在金融行业综合服务领域的龙头地位。此次合作将在业内起到示范*作用，为其吸引更多有产业信息化需求的大型企业客户，公司影响力将得到进一步提升。

再次强化Fintech布局，潜力巨大。公司积极部署传统金融IT业务的转型升级，近年来全面布局Fintech领域，以实现从金融IT服务商转型升级成为金融服务提供商的战略目标：与联通云达成战略合作协议，以提升云计算技术能力和服务水平；参股兴业数金，欲打造中国最大的银行云；收购上海睿民，切入借贷金融、财富管理、区块链、供应链金融等领域；参股盈行金融，建设互联网金融资产交易平台。此次与中信集团的合作是公司再次强化Fintech布局的一个具有奠基意义的举措。

雅克科技(002409)：收购芯片前驱体企业，加速布局电子材料等新领域

来源：安信证券

公司公告，公司参股公司江苏先科拟通过其在韩国的子公司SPV以11.8亿元收购WooriRenaissanceHoldings，LLC持有的UPChemical公司96.28%股份。事件2:公司发布16年半年报：16年上半年实现营业收入4.24亿元，同比下降18.25%；归母净利润3028.8万元，同比下降21.76%，EPS0.09元。受持续低迷的外部市场环境影响，公司营业收入有一定幅度的下降，直接影响公司2016年上半年的业绩。公司在原有主业的外，积极推及战略转型，帮助公司多元化发展，创造新的利润增长点。收购半导体主流核心材料公司，加速布局电子材料：UPChemical公司成立于1998年，总部位于韩国，主要从事生产、销售高度专业化、高附加值的前驱体产品，主要下游为半导体存储器芯片(主要产品有High-K材料、STI工艺中填充材料、存储器芯片中氧化物/氮化物/层间介质前驱体等)，还可用于非存储器领域(主要产品有原子层沉积TaN前驱体等)以及显示领域(OLED气阻隔薄膜涂层前驱体、OLED气体扩散阻隔前驱体等)、工业领域(工业金属、玻璃涂层材料等)，产品主要供应韩国SK海力士、三星电子等知名半导体企业。前驱体是半导体材料产业链主流的产品，是内存芯片制造环节的核心产品。收购完成后公司将成为国内最大的半导体材料企业之一，公司在电子材料的布局进一步拓展。

贵州茅台(600519)：预收款再创新高，实际动销独领风骚

来源：中信建投

预收款再创历史新高，实际增收高达30%：公司上半年生产茅台酒及系列产品基酒33,604.18吨，实现酒类收入181.7亿，茅台酒收入174.7亿增长13.95%，系列酒收入6.91亿增长55.76%。公司经营活动产生的现金流量净额同比增长177.54%，应收票据65.61亿，同比环比分别增长65.9%、40.3%，而公司7月初发布停止53度茅台酒的承兑汇票使用，目前为止渠道较严格的执行，三季度票据及现金流将会更好。

公司二季度末预收款继续大幅上涨创历史新高至114.81亿，较一季度末增加29.36亿，同比环比分别增长391.4%、34.4%，显示公司业绩继续蓄水。考虑到去年同期预收款环比是下降，单二季度收入实际增速高达60%，上半年实际增速估计在30%。

公司高速增长的主要原因在于大的环境整体白酒行业渠道出清较为彻底、景气度回升，商务消费、大众消费承接、消费升级带动的白酒消费向品质优异的品牌龙头公司集中，而个体原因在于公司在销量的投放上及经销商数量、政策门槛上严格收紧，到目前为止仍然严格执行按月发货的节奏，整个渠道持续处于库存偏低状态，同时今年预计2000吨包装产能腾出给定制酒，渠道以及消费者买涨不买跌的心理带动批价近两个月提前快速上涨，到目前为止一批价各地均在960以上，更加进一步强化这种预期。

毛利率略降、期间费用率持续降低，消费税基更加标准化导致净利率下降：公司上半年毛利率下降0.73个百分点主要由于系列酒毛利率下降6.77个点同时占比提升所致。营业税金及附加增加53%，主要因消费税此前税基过低、省国税局下发重新核定最低计税价格通知后持续提高所致。

盈利预测与估值：认为根据目前拿货进度9月份较大份额的货物将陆续到货，如果茅台一批价能继续稳中有升，将极大增强市场的信心。今年公司坚决不增量，而明年的春节在1月28号，经销商在今年12月就会开始备货，由于明年1月茅台酒货源紧张且价格更高，淡季茅台价格难回调，且五粮液提高出厂价的预期愈发高涨，茅台价格更加难以回落。

兴民智通(002355)：持续发力车联网，全产业链布局值得期待

来源：平安证券

公司是国内钢制车轮领先供应商，2015年并购T-BOX龙头英泰思特进军车联网，享有高业绩增速+广阔市场空间。拟外延收购远特科技和奥腾电子，收力车联网全产业链，形成硬件+数据服务栺局，看好公司未来业绩增长。

国内钢制车轮龙头，主业触底。公司是国内钢制车轮行业龙头企业，产品涵盖乘用车钢制车轮、商用车钢制车轮、工程机械钢制车轮、农林机械钢制车轮等1000多个品种，主要配套北汽、重汽等商用车品牉，后续拓展了北京现代和长安等乘用车企，由于汽车行业增速趋缓，主要原材料钢价栺持续偏低，钢轮业务营收盈利能力持续下滑，随公司产品升级，国内重卡行业复苏，盈利能力有望提高。

并购英泰思特，开启车联网布局。2015年8月，兴民智通以2.8亿元收购武汉英泰思特51%股权，武汉英泰思特主要业务为测试与信息化、车机终端、车联网数据INCOM平台等，借助其车联网平台，公司积极拥抱云联网+.

新能源汽车T-BOX龙头，分享市场巨大红利。英泰思特车机壁垒高，行业护城河深，与车辆CAN总线匹配技术行业领先，是国内优质的T-BOX行业龙头。前装配套北汽、上汽、中通、东风等超过十家新能源汽车厂商，在国内新能源汽车市场仹额占有率第一，2015年全年出货量8七台，占新能源车机市场仹额接近20%。英泰思特产品主要配套中高端市场，单价较高，盈利能力强，同时配套沃特玛等电池厂商，提升出货量。预计随着新能源汽车市场进一步扩大，公司车机销量有望大幅提升，增厚公司业绩。

INCOM平台数据服务潜力高，车辆及功能延展提升价值量。英泰思特基于车机硬件建立INCOM基础数据和应用系统平台，为企业和政府提供新能源汽车数据服务，并且建立标准接口和开放式架构，为接入更多应用系统和服务的延伸奠定了坚实的基础。公司借助INCOM平台提前卡位车联网数据，未来功能还将进一步延展，接入车辆逐步增加，收入占比有望进一步提升。

T-BOX是车辆通信关键硬件，未来有望成为智能网联车标配。现阶段由于强制*安全法觃，T-BOX主要配套新能源汽车，未来智能驾驶和车联网不断成熟，为提升道路交通效率和车辆安全，政府和车企有望制定强制*车联网安全法觃，加强V2X通信。T-BOX作为独立的车内外通信关键零部件，对连接车内网、车外网、车载中控、车联网于平台起到重要作用，预计将成为智能网联车标配，分享智能车联巨大红利。

车联网布局愈加完善，外延并购可期。2016年公司参股广联赛讯21.4%股权，广联赛讯是国内领先TSP服务运营商，有较强的车联网数据变现能力。公司还拟收购车载智能终端供应商远特科技100%股权、汽车电子供应商奥腾电子56%股权、测绘系统公司立德空间不低于10%股权。公司希望在底层车联网硬件T-BOX的基础上外延进入上层车载智能终端、TSP服务以及其他车联网延伸服务，形成硬件+数据服务的车联网栺局，协同效应有望凸显，外延并购值得期待。

伊利股份(600887)市场份额扩大下半年利润率将扩张

来源：高华证券

与预测不一致的方面：伊利股份公布2016年上半年/二季度经常*净利润为人民币31.51亿/15.97亿元，分别增长14%/17%，符合预测。上半年销售收入基本持平，主要受奶粉业务同比下滑24%的拖累。毛利率上升370个基点至38.7%，但被销售管理费用大幅增长所抵消。政府补助和投资收益上升推动每股盈利增长加速。

投资影响：重申买入评级：1)市场份额进一步扩大：虽然2016年上半年伊利出厂销售增速较2015年放缓，但认为零售终端消费需求保持完好(二季度伊利常温/低温产品市场份额同比扩张130个/90个基点)。伊利有意控制发货节奏以确保自身及渠道库存维持在稳健水平(伊利库存半年环比下降20%).2)预计下半年利润率将更大规模扩张：尽管上半年原奶成本降幅达到了高个位数水平且公司产品结构持续升级令伊利从中受益，但广告营销费用率的显著上升(13.5%vs.10.5%)拖累营业利润率下滑。目前预计下半年营业利润率将上升210个基点，因为可比基数较低且营销费用不会进一步增加；3)资产负债状况和现金流强劲：公司经营*现金流强劲，2016年上半年自由现金流为人民币60亿元，而去年同期为45亿元。因此伊利上半年所持净现金规模达到了人民币100亿元的历史高位。

将2016-18年每股盈利预测小幅调整了-1%至2%，反映销售预测增长下滑和销售管理费用上升的影响。目前预计利润率扩张将推动2016年下半年每股盈利增长16%，2015-17年每股盈利增长年均复合增长率为13%。将12个月目标价格由此前的人民币21.5元调整为20.8元，仍基于2017年预期EV/GCIvs.CROCI/WACC框架。