债市“长牛”暗藏隐忧 应投资债券基金获取稳健收益[热点]
近期十年期国债收益率创下新低,有人认为这是债市牛市重新开启的标志。部分债券型基金经理表示,债市有望延续慢牛行情,但需要关注的隐忧也不少。从大趋势上来说,债券走牛始于2014年初,期间伴随货币政策的宽松和银...
近期十年期国债收益率创下新低,有人认为这是债市牛市重新开启的标志。部分债券型基金经理表示,债市有望延续慢牛行情,但需要关注的隐忧也不少。从大趋势上来说,债券走牛始于2014年初,期间伴随货币政策的宽松和银行理财的大发展。虽然中间有曲折,但是十年国债收益率仍坚定地创下了2008年以来的新低。

尽管当前收益率已经突破前期低点,但在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的背景下,经济增速下行具有长期*和阶段特征,奠定了债券长期牛市的基础。
但长期牛市中亦有不少隐忧,例如,与美国、日本、英国历史上去产能期间的比较发现,供给层面拉动的基本面改善持续*偏弱,潜在经济增长率预期向下。在债券型基金经理看来,从风险的角度理解,违约风险的增大会约束银行的放贷偏好,遏制融资增速的走高,又负反馈为进一步增大违约风险,进入恶*循环,对总需求形成冲击,而高杠杆和债务压力“倒逼”利率保持低位以降低去杠杆过程中摩擦成本。
谈及国内目前的宏观格局,一家大型基金公司的债基经理认为,最大的基本面在于两个方面:一是潜在经济增速处在持续下行的大周期,并且距离重新上行的周期*拐点尚远;二是宏观政策上强调底线思维下的结构化改革。长期来看,经济潜在增速下行压力尚在,通缩压力加大,央行货币宽松不会缺席,未来货币政策的想象空间也将带来债市的机会;从市场来看,以“新八条底线”落实为背景,资产配置方向正在发生明显转变,“去杠杆”、“去非标”使得结构*“资产荒”的现象更加突出,相比之下,长端利率相比信用债优势就十分明显。
谈及后期操作策略,债券基金经理仍然看好长久期利率债的投资机会,并运用轮动策略寻找洼地,在保持组合久期弹*的基础上寻找能增强投资效率的阿尔法策略。
对于普通投资者而言,则可以通过投资债券基金来获取相对稳健的收益。例如,广发聚财信用债过往操作灵活,对于接下来的投资布局,广发聚财信用债的基金经理代宇计划保持杠杆,合理调控久期,梳理结构,同时密切关注市场机会的变化,择机调整策略。
此外,银华纯债既不参与二级市场股票交易,也不参与一级市场的新股申购,专注债券投资,以绝对回报为理念,在结构*行情下能够有效分散A股市场的波动风险。基于对基本面的判断,该基金的经理邹维娜表示,该基金在未来将维持适当的杠杆水平,采取中*久期,在严格控制信用风险的前提下,对组合配置进行优化调整。
记者吴宛萦/台北报道Pokemon GO热潮持续发烧,但随着开学日接近,不少家长忧心孩童在校学习状况或是校园内遭校外人士闯入抓宝等状况发生,教育部也召开相关会议,讨论因应措施。昨有一名学校老师谢KK在个人博客发表 ...
全志科技:持续创新深入推进个人、家庭、汽车三大应用2016-08-1700:00:00作者:王莉,杨明辉来源:银河证券(一)持续创新,推进个人、家庭、汽车三大应用。我们一直强调全志科技AP芯片技术创新不止。过去三年,全志科技的 ...
国泰航空(00293.HK)因客货运业务未如理想,及燃油对冲亏损增加,影响中期纯利锐减八成二,纯利降至三亿五千几万港元,派中期息每股五仙,减少八成。业绩差过市场预期。期内营业额减少百分之九,降至四百五十六亿元。 ...
物联网技术开发应用峰会16日召开 10股暗藏暴涨因子 - 滚动播报
2016深圳国际物联网技术开发与应用峰会于2016年8月16-17日在深圳举行,该会议由国家集成电路设计深圳产业化基地举办。权威机构预测,广义物联网到2020年全球市场连接数规模将达到500亿,中国市场突破100亿。市场研究 ...
作为好评如此之高的神剧,琅玡榜中还暗藏着四大玄机,你有看懂吗?琅玡榜作为2015年最热的电视剧,创造了众多记录,比如评价,点击量,话题量,和获得的奖项,而作为男主的胡歌也凭此剧摆脱了多年的逍遥哥哥身份,成 ...