生物识别成重要突破口(附股) 滚动播报

生物识别望成重要突破口助力网络安全发展8月16日，以协同联动，共建安全命运共同体为主题的第四届中国互联网安全大会(ISC2016)在北京召开。网络安全事关国家安全，与人民群众利益息息相关，全球各国对于网络安全的重...

生物识别望成重要突破口助力网络安全发展

8月16日，以协同联动，共建安全命运共同体为主题的第四届中国互联网安全大会(ISC2016)在北京召开。网络安全事关国家安全，与人民群众利益息息相关，全球各国对于网络安全的重视度正不断提高，相关政策扶持力度也在加大。除此之外，人脸识别等安防技术的提高和应用的逐步落地，有望成为网络安全的重要突破口。

网络安全成全球关注点政企联手谋发展

第四届ISC中国互联网安全大会，由国家互联网信息办公室网络安全协调局、工业和信息化部网络安全管理局、公安部网络安全保卫局联合指导，中国互联网协会、中国网络空间安全协会和360互联网安全中心共同主办。

在此次会议上，前美国陆军少将、美国PaloAltoNetworks副总裁、首席安全官JohnA.Davis发表题为《全球合作，防御现代网络威胁和打击网络犯罪》的主旨演讲，他表示，政府之间、企业之间以及政府和企业之间本着透明、信任和团队合作的精神进行合作，共同应对网络安全威胁。通过分享网络威胁情报提高透明度，分享时将这些信息视为公共财富，而不是囤积的商品。

俄罗斯安全互联网联盟总干事DenisDavydov则表示：俄罗斯的互联网安全观是全人类需要一个统一的、没有割裂的和安全的互联网，因此需要新的、公平的、真正国际化的互联网治理机制。

在本届互联网安全大会上，最重磅的消息，无疑是360公司董事长周鸿祎宣布，将免费开放360全球实时扫描监测系统，在这个系统中，可以随时了解全网恶意扫描源，从而对这些恶意扫描源封堵处置，降低系统被攻击的概率。这次360宣布免费开放的数据，将极大提升我国网络安全的整体防护能力，从源头开始，让即使不是部署的360的安全设备，也能具备千里眼，对网络威胁进行及时的响应。可见，无论是各国政府，还是相关企业，对于网络安全的重视度正在不断提高。

生物识别技术望成突破口网络安全发展获助力

在此次互联网安全大会上，立思辰信息安全科技集团现场展示了其三维人脸识别技术。这项技术正在应用在部分地区社保领取上面：今年6月份，立思辰信息安全科技集团成功中标上海市社会保险事业管理中心异地养老人员人脸识别认证服务项目。

立思辰总裁潘凤岩表示，同其他人脸识别技术相比，立思辰三维人脸识别拥有的核心算法领先于行业，包括多类物体实时识别算法、复杂背景下多类物体实时检测算法、视频跟踪和行为分析算法、大规模人脸识别算法及人脸属*分析算法等。

他还说道，依托过硬的技术和丰富的经验，立思辰能够支持各个行业对于身份安全认证项目的落地。以异地养老认证为例，通过引入立思辰人脸识别技术，不但能够提高业务办理效率，解决异地养老人员领取社保待遇认证等问题，还能有效避免冒领、代领社保待遇等带来的业务风险，从而减少纠纷，避免经济损失。

据了解，立思辰集团致力于数据安全，工控安全和自主可控三个领域的技术、产品研发以及行业应用，提供信息安全产品、服务及解决方案。2015年，其内容(安全)管理解决方案营收为6.07亿元，营业利润2.93亿元。

无独有偶，近日小米科技联合创始人黄江吉在微博上宣布小米人脸检测算法团队研发的新算法在FDDB人脸检测准确率榜上取得排名第一，随后小米科技董事长兼CEO雷军也第一时间转发了这条微博，指出FDDB是由马萨诸塞大学计算机系维护的全世界最具权威的人脸检测评测平台，并恭喜小米研发人员取得全球第一成绩。

近年来，生物识别技术在金融和互联网领域的应用受到前所未有的关注，人脸识别正在被广泛用于政府、军队、银行、社会福利保障、电子商务、安全防务等领域，金融和互联网巨头纷纷加码人脸识别。去年开始，刷脸取现、刷脸开户积极推进，阿里、腾讯先后推出刷脸支付计划，今年3月26日，北京市2016年高校高水平运动队招生统一测试首次启用人脸识别技术以验证考生身份。可以预见，随着技术的日渐成熟和人们对xx信息和安全的要求越来越高，人脸识别技术将广泛普及于相关领域。

兴业证券研报指出，在互联网时代，人脸识别技术的入口价值不可低估，随着商业模式的不断创新，人脸识别全球潜在的市场规模超过万亿。中国由于人口基数大，互联网普及程度高，人脸识别技术全球领先，将成为人脸识别领域的主战场，未来潜在的市场规模将超过千亿。互联网金融和安防领域将成为人脸识别应用爆发的急先锋，互联网金融业务通过远程人脸识别+身份证件核实的方式进行身份验证，可有效解决面签难题，人脸识别技术有望成为互联网金融行业的标配；而在安防领域，人脸势必可以显著提高工作效率，降低治安管理成本，应用前景极佳。

川大智胜

川大智胜:业绩平稳增长,创新业务稳步推进

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研究机构：西南证券分析师：熊莉撰写日期：2016-08-16

投资要点

事件:公司近日发布半年度报告,2016上半年公司实现总营收1.42亿元,同比增长72.54%;实现营业利润1483万元,同比下降1.28%;实现归属于上市公司股东的净利润1354万元,同比增长3.07%。

营收快速增长,业绩符合预期。公司上半年营收增长较快,而利润基本与上期持平,主要系本期执行的合同收入增加,但整体毛利率下降所致。因各项目毛利不同,导致毛利率在各期具有不均衡*。本期信息化及其他产品与服务所涉及的项目毛利率较上年同期下降19.77%,导致整体毛利率由上年同期的43%下降至27%。整体来看,公司上半年业绩情况符合预期。

空管业务保持高增长。报告期内,公司航空及空管业务实现收入4988万元,同比增长63.72%,占据公司总营收的35%。在军民融合国家战略的推动下,公司作为军航空管主要系统和服务供应商之一其军工订单持续增长,公司今年上半年新增军工合同金额超过2015年全年的数据,同时2013年中标的2.38亿军航空管项目已转入军航十三五计划,正在启动准备中。凭借在军民融合方面具有独特的渠道优势,预计公司在十三五期间将有机会承接更多的军工任务。公司的民航空管业务较去年同期相比保持稳定,公司研制的用于民航客机的飞行模拟机视景系统已达到国内领先水平,能满足高等级飞行模拟机集成的需求。截至目前公司已有三台A320D级飞行模拟机投入培训服务,预期D级飞行模拟机培训服务将为公司未来业绩增长做出贡献。

创新业务发展良好,人脸识别与VR产品逐步落地。报告期内公司以三维人脸照相机和人脸识别系统、文化科技和虚拟现实系统等为主的图形图像业务发展良好。在人脸识别领域,公司上半年完成了高精度三维全脸相机原理样机及应用样机制作,进入工程样机开发阶段,目前公司在最关键的技术指标即对人脸部细节的深度测量精度已达到0.1mm,拥有国际领先水平,对人的面部特征实现了极高的识别正确率(正确率达到99.50%-99.90%)并具有极强的防伪能力。同时,公司已完成四十余种人像识别领域应用产品的规划设计,预计将在2016年内或2017年初开发完成后陆续投放市场。在虚拟现实领域,时空飞行器、VR科普教室等项目的开发也已接近完成。我们预计人像识别与VR领域的创新业务将于今明两年陆续实现落地,势必成为公司业绩持续增长的一大助力。

盈利预测与投资建议。我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.23元、0.25元、0.29元,对应动态PE分别为146倍、131倍和114倍。目前公司PE较高,但考虑到公司在VR及人脸识别领域的优势带来的高成长*,公司股价仍有上涨空间,维持增持评级。

风险提示:中标合同不能正式签约的风险;创新业务发展慢于预期的风险。

海康威视

海康威视:中期业绩稳定增长,竞争压力不改龙头地位

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研究机构：华金证券分析师：谭志勇撰写日期：2016-07-25

投资要点

公司动态:公司发布2016年中期业绩报告,2016年上半年营业收入实现125.48亿元,同比上升28.09%,归属于上市公司股东的净利润26.07亿元,同比上升18.14%。公司在2016年上半年依托规模优势,持续提升技术、市场、管理等综合竞争实力,扎实做好内部管理工作,提升管理水平和运营效率,继续实现了稳健成长。

点评:

海外市场增长稳定,国内市场面临竞争压力:2016年上半年公司海外市场销售收入同比上升40.0%,毛利率同比微降0.1个百分点为47.7%,收入维持高增长的同时毛利率水平稳定。国内市场销售收入同比上升25.6%,毛利率同比下降4.3个百分点为37%,可以看到,在国内市场各类中小规模企业在行业通过价格竞争抢占市场的情况下,公司在销售收入增长速度和毛利率水平方面均受到了较为明显的市场竞争压力。我们认为,在各类安防事件频发的情况下,公司作为行业的龙头企业有望继续受益于安防产品市场需求的持续增加。

产品分部毛利率承受压力,经营费用率保持稳定:从产品细分来看,前端、后端、中心控制设备的毛利率分别下降2.8、2.5和7.5个百分点,主要分部除了其他产品毛利率有所提升外,盈利能力均受到市场竞争压力的限制,从而公司总体的毛利率水平同比下降了1.8个百分点。经营费用率方面基本保持了稳定,净利润率的下滑主要是受到了毛利率的限制。

业绩指引显示稳定成长,短期融资券改善资本结构:公司预计2016年前三季度的归属母公司股东净利润增长空间在10%~30%之间,保持稳定。公司公告拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币70亿元的超短期融资券,期限为每期最长不超过270天(含),以拓宽融资渠道、优化融资结构、降低融资成本及风险。我们认为公司在桐庐生产基地投资、设立杭州海康汽车技术有限公司等业务拓展的过程中,通过短期融资券的方式改善公司短期流动*需求,有助于在长期项目上有更好的规划。

投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为1.17、1.48和1.87元。净资产收益率分别为26.3%、26.6%和26.8%,给予买入-A评级,6个月目标价为32.50元,相当于2015年至2017年27.8、22.0、17.4倍的动态市盈率。

风险提示:宏观经济波动影响公司终端需求;市场竞争压力增大,公司产品毛利率水平不及预期:海外市场拓展及互联网相关产品的扩张进度不及预期;

佳都科技

佳都科技:轨交信息化持续高增长,视频大数据拓展成长空间

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研究机构：国金证券分析师：魏立撰写日期：2016-07-26

投资逻辑

轨交信息化行业高增长与公司市占率提升实现共振。从十三五规划轨交投资额来看,相比十二五增长超过250%,预计投资额达3.6万亿,其中轨交信息化占5-8%,轨交信息化平均年投资额将达360-570亿。公司深耕广东市场多年,在全省尤其是广州地区轨交占据较大市场份额,将直接受益于广深佛莞未来十年共计近5000亿元的轨交建设投资。同时公司在收购华之源后,成为国内唯一一家具有四大智能化轨道交通系统自有核心技术产品和项目经验的厂商,在为客户提供智能轨交解决方案和服务方面相比业内其他企业更具优势,市场竞争力将进一步增强。BT总包大单显示公司竞争力,市占率有望逐步提升,业务将保持持续高增长。

聚焦智能安防,分享行业成长红利。智慧城市建设加速为智能安防行业带来新一轮景气周期。公司重点布局公安、交通、金融领域,凭借技术实力和市场开拓能力在华南地区安防市场处于领导地位,将充分享受行业成长红利。

尤其是当前安防行业洗牌加速,公司作为业内领先的平安城市解决方案与智能监控系统提供商,具备良好的上游资源整合能力及安防平台软件研发能力,有望在行业变革中脱颖而出。

人脸识别风起,产学研结合占据技术优势,卡位关键入口。当前人脸识别技术上的障碍已经消除,达到广泛应用临界点,市场空间巨大。公司通过战略合作中大信科院、参股云从等一系列举措积极开展产学研合作,智能化技术和产品处于国内领先水平。同时公司深耕轨交、安防、金融领域多年,直接卡位人脸识别关键应用入口,市场优势明显。

投资建议与估值

根据公司的主营业务和战略规划的发展前景,我们预计2016、2017、2018年EPS分别为0.17元,0.29元,0.38元。对应PE分别为56倍、32倍、25倍,考虑到轨交信息化行业快速增长,公司华南地区市场领导地位,以及不断革新智能化技术和产品,给予公司买入评级。

风险

安防轨交建设投资放缓;全国业务拓展不达预期;人脸识别应用不达预期。

科大讯飞

科大讯飞:业绩符合预期,人工智能应用突飞猛进

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研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2016-08-10

业绩符合预期。2016年上半年,公司实现营业收入14.62亿元,同比增长40.7%;归属母公司净利润1.54亿元,同比增长7.6%,EPS0.12元,符合预期。利润增速较低主要因公司继续加大人工智能相关领域的研发投入,持续加大在人工智能开放平台、教育等重点产业方向的市场布局投入,费用成本对应增加。

人工智能在教育行业应用突飞猛进。公司已形成面向省市、区县的教育云平台和面向课堂的智慧课堂产品体系,实现教学主业务流程的场景全覆盖、终端全覆盖、数据全贯通,全国已开展中高考英语听说考试的10余省市已正式使用科大讯飞口语评测技术,累计考生数突破1200万;目前智学网已经在全国30个省份近7000所学校使用,受益师生近千万,人工智能在学生学习过程的个*化诊断和个*化学习辅导中正在发挥越来越重要的作用。

智能客服取得商业模式重大突破。公司在智能客服业务商务模式上实现重大突破,中国平安语音导航项目首次实现运营分成模式,此外公司发布了全球首个智能交互晓曼智能客服机器人,集成讯飞超脑阶段*成果,已在建设银行、徽商银行等金融行业展开试点应用。

打造智能音箱平台,抢占家庭服务入口。公司定位于家庭智控中心的叮咚音箱销量保持增长,已经与JBL等多家知名音箱品牌厂商推出合作产品,并正式启动开放平台战略,与滴滴出行、中通快递、e袋洗、百度地图、京东到家等合作,满足家庭场景下从生活服务到出行等多样化需求,共同打造智能语音的家庭服务入口。

重点业务方向完善激励机制。为了在重点创新业务的探索过程中持续激励团队、持续吸引人才,更好的推动人工智能创新型业务的落地发展,公司在需要培育市场的重点创新业务方向上,进行了激励机制创新以公司控股、团队骨干参股的方式成立专业公司,目前智学网、讯飞听见等业务探索方向已经开始实施上述激励机制,有望充分激发员工动力。

投资建议:公司作为国内语音产业无可争议的龙头,各行业人工智能应用突飞猛进,此外其在重点业务方向上完善激励机制,有望进一步释放活力。预计2016-2017年EPS分别为0.38和0.5元,维持买入-A评级,6个月目标价36元。

风险提示:毛利率下滑风险,新业务进展不达预期风险。