招商证券：迅游科技强烈推荐评级 - 滚动播报

公司发布2016年半年报，上半年实现营业收入7683万元，同比下降9.26%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润2025万元，同比下降33.63%；基本每股收益0.12元。评论：1、半年业绩受股份支付及研发投入加大拖累，但不改...

公司发布2016年半年报，上半年实现营业收入7683万元，同比下降9.26%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润2025万元，同比下降33.63%；基本每股收益0.12元。

评论：

1、半年业绩受股份支付及研发投入加大拖累，但不改发展大局公司上半年营业收入略有下降主要受增值税税率变动影响所致；剔除税率变动因素，营业收入同比略增。而净利润同比下降主要是受限制*股权激励的股份支付影响，报告期内分摊的股份支付费用约1022万元，剔除股份支付影响净利润同比下降5.71%。另外，子公司速宝科技研发和市场推广投入加大、员工薪酬提升也对净利润产生一定影响。我们认为公司业绩受影响主要是一些非经常*的因素，以及如手游加速器等业务处于投入扩张期的正常影响，且公司在空间巨大且处于爆发初期的电竞产业，尤其是移动电竞领域布局不断加深，战略格局不改，成长空间打开。

2、国内首家专业网游加速服务提供商，管理层优秀公司作为国内第一家专业网游加速服务提供商，独创了SCAP技术以提供更稳定的加速*能，有效解决网游中遇到的延时高、登陆难、易掉线等问题，是广大网游玩家必备的工具。三位创始人章建伟、袁旭、陈俊均拥有超过15年互联网从业创业经历，经验十分丰富，且公司上市后践行人才战略，推出限制*股权激励，稳定管理层和核心团队成员，技术、人才和行业先发优势是竞争力提升的保障。

3、移动网游加速接力，VR游戏加速是下片蓝海除了PC端网游加速器，公司通过子公司速宝科技瞄准移动网游加速市场，且与英雄互娱达成战略合作并加入中国移动电竞联盟，旗下的手游加速器将为联盟成员提供游戏加速服务和技术支持。2016年虚拟现实(VR)产业迎来爆发元年，C端硬件逐步推出，VR将首先在游戏等领域迎来商业化，而VR游戏的出现将开启VR游戏加速的蓝海，公司作为领先网游加速服务商很有可能把握VR游戏加速先发优势。

4、盈利预测及投资评级

我们预计公司2016-18年EPS分别为0.41元、0.45元和0.57元，看好公司中长期战略机制，以及在电竞、移动安全等领域的持续布局，且通过设立投资公司不断开展资本运作。维持强烈推荐-A投资评级。