整体反弹格局依旧完好 股指走势仍继续看涨 - 滚动播报

可采取多IH合约、空IC合约的对冲操作策略近期A股强力上攻，周二虽略有调整，但整体反弹格局仍然完好。蓝筹股上行逻辑未变，仍会是市场反弹主要动力。建议仍以多头思路对待，风险偏好较低的投资者可采取多IH、空IC的对...

可采取多IH合约、空IC合约的对冲操作策略

近期A股强力上攻，周二虽略有调整，但整体反弹格局仍然完好。蓝筹股上行逻辑未变，仍会是市场反弹主要动力。建议仍以多头思路对待，风险偏好较低的投资者可采取多IH、空IC的对冲操作策略。

市场信心好转

近期全球股市普涨，美国三大股指均创反弹新高，与A股关联度较高的香港恒生指数也持续反弹，创年内新高。全球股票市场普涨为A股反弹提供了非常好的外部环境。国内方面，本周前两个交易日上证指数成交放量非常明显，周一成交金额为近四个月以来最高值，中小板、创业板指数成交金额有所放量，但幅度不如蓝筹指数明显。均线系统上，短期、中期、长期均线呈明显的多头排列，市场看涨信心十足。期货方面，9月合约贴水幅度已经大幅收窄，当然部分原因是合约即将到期。中期来看，近一个月以来，各品种12月合约的贴水幅度下降非常明显。考虑到期货到期强制向现货指数收敛的特征，以及各品种期货合约仍有部分贴水，我们认为做多股指期货比买入股票更为有利。

蓝筹机会仍存

本轮市场反弹主要集中在蓝筹股上，上证50指数、沪深300指数表现最为抢眼，涨幅明显大于中小板指数和创业板指数。蓝筹股启动对指数影响力度较大，并且持续*更好。上证50指数连续两根大阳线放量突破，上方空间已经打开，短期虽有技术调整需求，但向上格局难改。

图为期指1612合约贴水幅度变化

板块方面，行业轮动特征非常明显，在煤炭、军工、有*表现之后，房地产、券商、建筑等行业也接力上涨。中期来看，蓝筹市场机会较为确定。首先，去年股市大跌，市场信心受挫；其次，债券市场经历了大牛市，收益率不断走低。在这种情况下，高股息股票对于债券是一种替代。在现在一些信用债无法刚*兑付的情况下，会有一些资金选择购买一些高分红率的股票，客观上推动蓝筹股上涨。

关注供给侧改革

作为供给侧改革的重头，国企当仁不让。7月4日，国家主席习近平在全国国有企业改革座谈会上要求坚定不移深化国有企业改革，理直气壮做强做优做大国有企业。7月8日，***在京主持召开经济形势专家座谈会，要求坚定不移推进供给侧结构*改革，并且要有力、有度、有效落实好三去一降一补重点任务。我们认为，供给侧改革在下半年将会重点推进。一旦有新政策出台，市场反应会非常迅速。周二螺纹钢、铁矿石主力合约价格上涨超过4%，焦炭、玻璃盘中涨停。产品价格上涨，必然会反映到上市企业盈利上，带动相应股票上涨。A股市场钢材板块表现强劲，煤炭指数连续三个交易日大涨。随着政策推进，供给侧改革仍会为指数上涨提供源源不断的动力。