振兴东北实施方案近期将出台 6股具牛股基因 - 滚动播报

近期将出台振兴东北实施方案赵辰昕表示，对于东北地区的振兴发展，下一步，国家发改委将结合东北地区当前经济形势，抓紧研究出台更有针对*、更有力的支持措施，充分调动中央和地方两个积极*，强力推进供给侧结构*...

近期将出台振兴东北实施方案

赵辰昕表示，对于东北地区的振兴发展，下一步，国家发改委将结合东北地区当前经济形势，抓紧研究出台更有针对*、更有力的支持措施，充分调动中央和地方两个积极*，强力推进供给侧结构*改革，深入推进国企改革等重点领域改革，加快培育新动能发展新经济，支持和推动东北地区通过改革和开放来重振雄风。

赵辰昕介绍，国家发改委近期即将印发《推进东北地区等老工业基地振兴三年滚动实施方案》。明确2016年至2018年拟出台的重大任务和拟开工建设的重大工程项目，重大政策围绕完善体制机制、推进结构调整、鼓励创新创业、保障和改善民生四个方面，分年度确定了137项重点工作。为支撑这些重点工作，还提出了配套重大项目共127项，涉及交通、能源、水利、工业、农业、城乡建设等多个领域。

梦网荣信

荣信股份:乘风破浪打造云通信千亿平台经济

荣信股份002123

研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2016-08-16

更名梦网荣信,云通信平台集大成者呼之欲出。梦网科技深耕云通信服务,已积累包括BAT、京东、小米等众多优质互联网、电商及金融客户,是移动互联网B端短信服务领域的绝对领导者。重组至今,梦网科技管理团队已全面掌管上市公司,陆续剥离资产,并于2016年7月5日,正式更名梦网荣信,预示着上市公司以打造云通信时代平台经济的战略正式确立。

运营商营收C端向B端转移加速,为云通信平台开启数千亿市场机遇。当前,短信业务B端付费已超七成;用户使用、企业买单的后向流量经营模式或将逐步成为主流;物联网诞生伊始即已B端付费。可以预见,短信、语音、流量等通信资源将成为企业对外提供服务的成本项。同时,相较于C端,B端需求极具个*化,这就为梦网科技为首的云通信服务商提供了广阔成长空间。研究发现,上游运营商资源已下沉至地市公司,近千个同质化供应商较为分散;下游云通信成本占比企业运营总成本较低,企业更乐于为高品质的服务买单,一旦形成服务粘度极强。因此,云通信具备形成平台经济的条件,并将呈现强者恒强局面。

坐拥先发及资源的双重优势,云通信平台龙头即将诞生。梦网科技凭借短信B端市场持续的领先优势,先后与数十个省、市的近千家电信运营商搭建了近万条资源通道,运营商资源整合能力卓越。同时,根据所服务下游企业的行业属*、用户规模等差异化特征,以API/SDK等多种形式提供丰富的云通信服务,沉淀了大量具有高粘*的优质客户。作为运营商与企业的桥梁,上游的议价力结合下游的影响力,让梦网在后向流量经营爆发之时的业绩十倍增长成为可能。

中美对标企业对比分析,公司或迎向上价值重估。美国云通信龙头TwilioIPO至今大幅上涨,稳定在50亿美元市值,动态市销率高达25倍;对比分析2015年前后的网宿科技、科大讯飞与2008年前后的Akamai、Nuance的业绩及估值发现,同类资产中国资本市场通常给予50%的溢价。结合以上两点,我们估算梦网科技最近四个季度营业收入13亿,保守给予16倍PE,对应市值208亿,给予荣信传统业务市值30亿,公司整体估值应不低于238亿。

投资建议:我们在综合考虑公司以云通信平台为核心战略及其在后向流量经营时代具有众多优势,通过综合对比梦网科技与Twilio、网宿科技与Akamai、科大讯飞与Nuance的业绩与估值,认为公司存在巨大的价值重估空间。预计2016-2017年EPS0.53、0.92元,给予买入-A评级,6个月目标27.6元。

风险提示:后向流量经营不达预期的风险。

金圆股份

金圆股份:转型靴子落地双主业砥砺前行

金圆股份000546

研究机构：长江证券分析师：李金宝,范超撰写日期：2016-07-14

报告要点

事件描述

公司公告拟以不低于8.65元/股价格非公开发行不超过1.57亿股股票,募集资金总额不超过13.62亿元,拟用于通过收购江西新金叶58%股权及自建项目涉足固体废物处置行业。发行对象为控股股东金圆控股在内的不超过10名特定投资者,控股股东认购比例为核准股本的20%,锁定期36个月。

事件评论

转型靴子落地,双主业砥砺前行。此次募集资金主要用途:1)6.19亿元用于收购江西新金叶公司58%股权,新金叶主营有*金属资源环保处置及多金属的综合回收利用,已经具备13种危险废物处理资质,经核准处置规模为17.75万吨/年,为江西省经核准经营规模最大者,转让方承诺新金叶2016-2018年度累计扣非净利润不低于3.233亿元;2)1.49亿元投向含铜污泥及金属表面处理污泥综合利用项目(一期),该项目总投资3亿元,一期项目建成后可实现年处置危险废物7.8万吨,回收铜制品6951吨的生产能力。预计年均实现销售收入为2.1亿元,税后净利润为4107万元;3)1.94亿元用于投向3万吨/年危险固废处置项目,项目总投资2.5亿元,预计年均实现销售收入为1.1亿元,税后净利润为2867万元;4)1.2亿元投向水泥窑协同处置工业废弃物项目,主要是对子公司青海宏扬现有日产4000吨产线进行改造,项目建设完成后预计年均实现销售收入为1.5亿元,税后净利润为5000万元;5)2.8亿元用于偿还银行贷款。总体来看,我们认为公司战略布局眼光高瞻远瞩,大张旗鼓而又审时度势的选择环保业务,迎合趋势而又紧扣主业产业链资源,对于未来的盈利前景我们十分看好。

区域需求格局向好,业绩有望乐观表现。青海地区需求受项目建设加速推进,整体需求向好,单线盈利较高,如格尔木地区吨净利近百元,公司作为区域龙头企业(份额30%),将充分受益区域需求的景气复苏。

内部管理理顺,管理蒸蒸日上。公司15年通过收购青海博友、民和建鑫、互助渊隆、青海宏信、青海威远五家混凝土企业,延伸下游进一步夯实区域市场,同时果敢出售太原金圆100%和朔州金圆100%股权,甩掉亏损的经营包袱,整体看来公司在战略上的一系列调整都已逐步到位,未来经营正在发生焕然一新的变化。

暂不考虑增发摊薄及新业务,预计16/17年EPS为0.52、0.62元,对应PE20、17倍,买入评级。

凌钢股份

凌钢股份:主业难有惊喜期待转型超车

凌钢股份600231

研究机构：光大证券分析师：王招华撰写日期：2016-04-26

一季度亏损额接近折旧额,继续逊于行业平均水平。2016年Q1公司销售收入同比增长3.09%,亏损1.31亿元,同比减亏13.60%,但是亏损额依然接近折旧(我们预估折旧为1.4亿元)。回顾2013-2015年,公司已连续3年亏损额则持续超过折旧,这些均显示公司的业绩表现乏善可陈,并且显著逊于行业平均水平。

铁矿石业务从2015年起成为公司盈利拖累。公司铁矿石自给率达到20%以上,是A股少有的具有铁矿石资源的上市钢企,但是随着铁矿石价格的大降,2015年保国铁矿(主营铁矿石,也还有其他业务)亏损0.9亿元,占该年凌钢股份亏损额的12.62%;铁矿石业务则亏损109元/吨。

在地方政府的大力扶持下,存在转型超车的可能。公司营收130亿元左右,占大股东朝阳市GDP的13%,2012年以来从朝阳市(包括下属北票市)政府获得的累计补贴超过12亿元,这是使得公司最终净利润扭亏为盈,避免被ST的最主要原因;2015年公司公司以4.39元/股的价格,成功进行了增发募资20亿元;大股东的持股比例由53.67%降至34.26%;2015年12月,在辽宁省省长的推荐下,凌钢集团与中科院金属所签订了整体转让SEBF/SLF重腐蚀防护技术。可见省市两级政府对公司的大力支持,我们判断,未来公司存在转型超车的可能。

投资评级:我们预计公司2016-2018年EPS分别是0.01元、0.05元、0.06元。基于基本面方面的原因,我们首次给予公司中*评级。但是考虑到:(1)公司市值对钢价上涨的敏感*位居上市钢企第8位;(2)未来公司存在转型方面的可能*,我们仍然建议高度关注公司的发展态势。

风险分析:(1)钢铁行业波动的风险;(2)公司经营不善的风险。

沈阳机床

沈阳机床:数控机床龙头企业中国工业4.0的主力

沈阳机床000410

研究机构：爱建证券分析师：刘孙亮撰写日期：2016-06-08

德国总理访华,中德工业制造势必将会对接。德国是工业4.0的发源地,此次德国总理访华并将访问沈阳,势必将德国工业4.0与中国制造2025进行对接,将有利于中国制造业的升级。

坐落东北,静待政策红利。公司在中国工业传统地区-东三省。早在2014年国务院发布了《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》,其中提到支持东北国企改革先试先行,大力发展混合所有制经济,并对139个基础设施、基本公共服务、战略*基础*产业等领域的重大项目做出了部署。目前,东北振兴正迎来难得的历史机遇,中央高层对东北振兴高度重视,公司将收益于政策红利的影响,未来更有发展潜力。

我国数控机床前景广阔。数控机床是工业4.0的主流方向。经过30多年的跌宕起伏,我国早已是是机床的生产大国。但由于数控机床是装有程序控制系统的自动化机床,是经过编码处理后控制机床的动作,来实现零件加工。而我国一直受制于技术壁垒,一直没有成为生产强国。近年来,通过向美、日、德等发达国家引进技术以及着力自主研发,我国数字机床占比不断提升。

i5数控系统是公司的核心技术。作为目前国内机床行业的龙头企业,公司产值常年排名世界前20位。目前公司的主营业务是金属切削机床,包括数控机床和普通机床两大类。其中数控类包括数控车床、数控铣镗床、立式加工中心、数控钻床、激光切割机等。而i5数控系统为中国机床的领先技术。所谓的i5数控系统,即工业化、信息化、网络化、智能化、集成化有效的集成,以达到系统误差补偿、控制精度达到纳米级、产品精度在不用光栅尺测量的情况下达到3m。

我们认为:公司随着国家的产业政策,以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2016和2017年公司的EPS分别为-0.133元和-0.094元。结合行业当前估值水平,我们给予沈阳机床强烈推荐评级。风险提示:1、机械市场需求下降,导致机床销售下滑,影响公司业绩;2、海外市场需求疲软,公司机床出口不振;3、工业4.0发展受到限制,影响公司业务发展。