万科放出举报”王炸” 监管层接连喊话维稳

自7月4日万科A复牌起，随着股价的大幅下挫，宝能系与万科双方频放大招，万宝之争*迭起。继宝能系提出罢免以王石为首的现任万科董事会的决议后，万科一方终于亮出了大杀器向证监会、证券投资基金业协会、深交所、证...

自7月4日万科A复牌起，随着股价的大幅下挫，宝能系与万科双方频放大招，万宝之争**迭起。继宝能系提出罢免以王石为首的现任万科董事会的决议后，万科一方终于亮出了大杀器向证监会、证券投资基金业协会、深交所、证监会深圳监管局等四部门举报宝能系资管计划违法违规，这篇被称为终极王炸的《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》明显是要监管层明确表态。

果不其然，万科的这封举报信由于信息披露违规先遭致了深交所监管函的批评，并要求万科方面整改。紧接着，22日，中国基金业协会表示将按照有关规定对举报事项进行核查。同一天，作为中国证券市场的最高监管机构中国证监会对万科相关股东与管理层表示谴责，对监管中发现的任何违法违规行为都将依法严肃查处。

监管层喊话维稳

宝能系与万科之间的博弈已引起了监管层的担忧，证监会新闻发言人邓舸表示，万科相关股东与管理层之争已经引起社会高度关注，相关各方本应成为建设市场、维护市场、尊重市场的积极力量，带头守法，尽责履职。但遗憾的是，至今没有看到万科相关股东与管理层采取有诚意、有效的措施消除分歧，相反却通过各种方式激化矛盾，置资本市场稳定于不顾，置公司可持续发展于不顾，置公司广大中小股东利益于不顾，严重影响了公司的市场形象及正常的生产经营，违背了公司治理的义务。可以看出，监管层维护市场稳定的拳拳之心。

城门失火，殃及池鱼，万科A复牌以来已整整三周，万科A股价大幅下挫，截至22日收盘，已下跌了29.72%，市值蒸发了683亿元。如果投资者在万科A停牌前买入，损失相当惨重。刚刚披露完毕的公募基金2016年中期报表显示，持有万科A的公募基金家数已降至126家，有20家公募基金选择清仓，另外，选择加仓的有3家，而选择减仓的则达到了10家，总体减仓了3014.67万股，显示出越来越多的公募基金看淡近期万科A的走势。

而这次股权之争的始作俑者宝能系持股比例已升至25.4%，达27.97亿股，市值486.44亿元，累计买入金额为480.52亿元。作为宝能系融资平台的钜盛华，通过资产管理计划购入万科A股票，而在万科的举报信中，洽洽指责的就是如果万科A股价跌至17元，宝能系资管计划将面临爆仓。

保监会主席强调保险姓保

值得关注的是，21日，中国保监会主席项俊波在十三五保险业发展与监管专题培训班上表示，决不能让保险公司成为大股东的融资平台和提款机。他强调，坚持保险姓保是保险业体现行业价值的根基。保险是一种风险转移工具和财务稳定器，核心价值在于提供风险保障。

他指出，这几年，少数公司进入保险业后，在经营中漠视行业规矩、无视金融规律、规避保险监管，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，实现资产迅速膨胀，完全偏离保险保障的主业，蜕变成人皆侧目的暴发户、野蛮人。这些保险公司激进的经营策略和投资行为，引起了社会的广泛关注，经过媒体、网络的放大效应后有些问题甚至成为社会的焦点问题。

以上项俊波的讲话可以说与重庆市市长黄奇帆的观点不谋而合，在今年6月底，万宝之争刚刚上演时，被业界誉为中国最懂金融的黄奇帆曾建言，宝万之争并不复杂，首先，查资金规不规范？保险公司如果是自己的资金拿200~300亿倒没什么，但是如果拿的是老百姓的基金，就要注意了；第二，要查管理团队跟董事会之间的约定、信托、责任合理不合理。股东之间事前可以酝酿，任何股东之间的协议都要公告，不能密谋；第三，其实解决这个事，政府只要从法律的角度，公司法的角度，市场规则的角度就可以把这些事解决。

由此看来，万科方面采纳了黄奇帆的策略。

万宝之争即将水落石出

种种迹象表明，以王石为代表的万科与宝能系的股权之争，或将以王石的出局宣告结束。在7月20日，美国《财富》杂志公布了2016年世界500强榜单，万科作为世界排名第一的房地产企业毫无争议地入围。令人惊诧的是，在万科发布的新闻稿中介绍王石时，首次使用了万科创始人的称谓，而在以往的近二十年间王石的抬头表述均为万科集团董事会主席。这是否预示着万科王石时代的落幕？

本次万科与宝能系的股权争夺，实际上是王石与宝能系控制人姚振华之间的江湖恩怨。起初，姚振华主动向王石示好，希望入股万科，而王石以他一贯的孤傲拒绝，双方一言不合就开始了股权大战。姚振华随后动用资本的力量强行收购万科股权，这符合资本市场的游戏规律，也是合法的市场行为。

7月18日，《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》全文发布，提出进一步转变政府职能，深入推进简政放权、放管结合、优化服务改革，建立完善企业自主决策、融资渠道畅通，职能转变到位、政府行为规范，宏观调控有效、法治保障健全的新型投融资体制。其中重点强调了，大力发展直接融资，降低债权融资比重，提高股权融资比重，配合降杠杆。发展多层次资本市场，资产证券化、投贷联动、鼓励各类债券发行，保险资金投资范围扩大。

对于万科举报的宝能系针对收购万科发行的九个结构化资管计划涉嫌违规的问题，其实在2015年12月15日深交所发出的《关于深圳证券交易所公司部关注函【2015】第538号的回复》已明确了宝能系融资平台钜盛华对相关资管计划所持股票的实际支配权，其中应包括投票权。保监会副主席周延礼在2016年达沃斯论坛上表示，险资举牌是配置资产的需要，这种情况在西方其实很多。可见，宝能系目前并没有违规，否则监管部门早就查办了。同时，宝能系针锋相对，认为万科引入黑石资本及事业合伙人持股计划、已被王石为首的内部人控制均已涉嫌违规。

目前的态势可以确认，宝能系收购万科股权符合国家的投融资政策，完全合法。随着万科举报信的发出，监管层将明确表态，万科董事会的改组也是指日可待，想必王石已经准备好再次创业了，褚时健是他的榜样。回想当年和携手小田拜访褚时健的情景，真是令人唏嘘不已。