中国国旅并入港中旅 旅游新巨头中国神游诞生

继南北车合并、国家核电和中电投合并，中远和中海合并之后，传闻已久的中国神游重组事项尘埃落定。国资委官网7月11日下午公布消息，中国港中旅集团公司(以下简称港中旅)与中国国旅集团有限公司(以下简称国旅)实施战略...

继南北车合并、国家核电和中电投合并，中远和中海合并之后，传闻已久的中国神游重组事项尘埃落定。国资委官网7月11日下午公布消息，中国港中旅集团公司(以下简称港中旅)与中国国旅集团有限公司(以下简称国旅)实施战略重组，国旅整体并入港中旅成为其全资子公司，国旅不再作为国资委监管企业。

根据估算，重组完成后的新公司资产规模至少超过1200亿元。合并后的新公司将一跃成为中国头号旅游集团。该交易也将创下国内旅游业的并购纪录，因此也被外界戏称为将诞生新的中国神游。

重组早有预期

两大央企的重组结果早有预期，去年11月，港中旅与中国国旅即将合并的消息便已传出，曾有媒体报道称，港中旅将与中国国旅组成新国旅。今年2月23日，中国国旅发布公告称，公司于2月23日收到控股股东国旅集团通知，获悉国旅集团与港中旅正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。

按照《关于深化国有企业改革的指导意见》，主业处于充分竞争领域的商业类国有企业，原则上都要实施合并同类项改革，简单说就是两家或多家合并以压缩央企数量、并实现强强联合。2014年以来，已有南北车、国家核电与中电投，中远与中海等央企先后合并，成为新的中国神车、中国神运。而旅聚集业作为完全竞争*产业，加入央企合并行列并非意料之举。

港中旅集团成立于1985年10月，主要从事旅游及相关文化产业、实体投资(钢铁)、房地产开发经营以及物流贸易等。根据集团官网，其2015年营业收入为335亿元，利润总额23.7亿元，拥有员工3万多人，2009年以来连续五年位居中国旅游集团20强首位。与之相比稍弱的是，中国国旅2015年年报显示，公司当期实现营业总收入212.92亿元，利润总额23.13亿元，实现归属母公司所有者净利润15.06亿元。

在易观智库分析师朱正煜看来，国旅和港中旅的主要竞争点在旅行社，旅行社业务在港中旅和国旅的营业收入中都占有30%以上的水平，其他业务更多的是互补。如国旅的优势业务主要是免税店业务;港中旅的涉及业务则较为多样化，包括旅游、酒店、景区、地产、金融、钢铁、物流等方面。

艾瑞集团研究咨询中心高级总监齐旭认为，国旅和港中旅合并后，首要的整合将在集团资源方面进行，包括旗下的酒店、地产、餐饮等资产。这符合国有资产整合的必然趋势，也是大型旅游企业对抗携程、众信、凯撒的必然选择。

新公司并无绝对优势

就整体市场格局层面，在业内人士认为，中国神游的重组落定更多只是又多了一家更大型的综合*旅游集团，但并不占据绝对优势。因为在2015年中国旅游集团20强名单中，排名前五的依次是携程旅游集团、北京趣拿软件科技有限公司、港中旅集团、锦江国际(集团)和海航旅游集团。中国国旅集团则排名第九。

魏长仁指出，和重组后的新集团形成主要竞争的包含三大类。一方面是来自同为央企的华侨城集团公司，目前排名行业第六，而且华侨城地产+旅游的模式存在一定差异竞争;地方*国有旅游企业中，盘踞北上广的首旅集团、锦江国际(集团)、广州岭南国际企业集团等也都实力不菲

另一方面，以线下资源为主的民营旅游企业，包括跨界进来的海航、万达等旅游集团，他们在市场中排名已经比较靠前。第三类是来自在线OTA的强势竞争。尤其是携程、去哪儿、同程和景域等旅游电商快速壮大，成为旅游集团发展的新生力量。相关数据显示，2015年的20强旅游集团中，在线旅游企业营业额已经占45%。更加为市场关注的是，就在不久前，携程入股东航尘埃落定，旅游业争霸局面初现。

不过，为业内共识的是，并购重组是当前旅游业做强做大最切实有效的方式之一。随着国有企业改革力度的不断加大、民企实力的进一步增强，整个旅聚集业企业间的兼并重组速度必然加快。