宏达电Vive虽好 外资：短期难救营运

外资普遍对宏达电HTCVive赞誉有加，但认为不足以让宏达电“revive(复原)”，预估2018年前，Vive的贡献仍无法弥补智慧机业务的急速衰退。美系外资认为，HTCVive不足以让宏达电“revive(复原)”，尽管Vive首波预购成...

外资普遍对宏达电HTCVive赞誉有加，但认为不足以让宏达电“revive(复原)”，预估2018年前，Vive的贡献仍无法弥补智慧机业务的急速衰退。

美系外资认为，HTC Vive不足以让宏达电“revive(复原)”，尽管Vive首波预购成绩告捷，且为目前市场中最好的产品，但恐无法弥补其在智慧机业务的急速衰退，维持宏达电目标价50元，评等重申“减码”。

美系外资表示，宏达电虚拟实境装置VR的确是目前产业中最好的产品，也不得不承认先前的确低估其对宏达电股价的鼓舞效应，但这波涨势恐无法持续，因为宏达电第1季营运并不理想，加上智慧型手机业务依旧未出现转机。

宏达电开放预购HTC Vive后，传出前10分钟即冲上1万5000台，美系外资认为，主要是市场尝鲜族的贡献，但后续销售动能是否可以维持？且由于是网络销售，销售者在收到商品后，恐出现安装障碍，是否会有较高的退货率？加上宏达电主要竞争对手脸书旗下Oculus公司及Sony，除了在硬件上有竞争力，后续估计会推出更多支援软件，这些都值得持续关注。

美系外资预估，宏达电Vive出货量在2016年、2017年分别为50万和120万台，贡献营收分别为14%和31%，贡献毛利预估分别22%和44%，但预估2018年前，Vive的贡献仍无法弥补智慧机业务的急速衰退。

另一家美系外资指出，宏达电首季营收低迷，反映产品交替期，但衰退幅度确实低于外资预期，认为旗舰机HTC 10没有强大到足以抵消周期*放缓、HTC Vive和UA健康组合出货影响还太小，加上今年首季恐亏损，维持“减码”评等、目标价52元。

欧系外资认为，宏达电在虚拟实境(VR)上有个“好故事”，但需要一段时间才能开花结果，不指望VR产品能帮助HTC今年实现获利，维持“减码”，但调高目标价从45元至56元。

欧系外资指出，HTC Vive是VR最好的产品之一，但估计2016年的销量将只有42万台，恐无法帮助宏达电今年转亏为盈，因为HTC Vive贡献有限、智慧机业务仍低迷、生产规模不足，认为宏达电近期的股价涨势无法持续。