亚洲各央行降息竞赛　多元资产布局抗低利

中央银行24日宣布降息半码，加入亚洲宽松阵营，而成熟市场继欧日央行祭出负利率，美国联准会3月也宣布暂缓升息。在宽松浪潮之下，投信业者认为，为避免资产价值缩水，投资人可核心配置能多空灵活操作的多元资产基金...

中央银行24日宣布降息半码，加入亚洲宽松阵营，而成熟市场继欧日央行祭出负利率，美国联准会3月也宣布暂缓升息。在宽松浪潮之下，投信业者认为，为避免资产价值缩水，投资人可核心配置能多空灵活操作的多元资产基金，并适度增加稳定配息的高股息基金，满足低利时代的收益需求。

过去1年多来，在中国人行和印度央行率先大砍1.25%利率的带动下，亚洲各央行陆续展开降息竞赛，印尼央行调降高达4码，韩国、泰国、澳洲央行累计降息幅度都有0.5%的水准，台湾也难以置身事外，连3季调降重贴现率至1.5%，展现提振经济的决心。

摩根策略总报酬基金产品经理黄庆丰表示，本周匈牙利意外将基本放款利率降至负值，为新兴经济体实施负利率开第一枪，虽然短线台湾加入负利率行列不高，但若将2.4%最新通胀年增率考虑进来，目前台湾实质利率早沦为负值，对倚赖固定存款利息的投资人来说，伤害着实不小。

黄庆丰指出，在微利时代，市场焦点常局限于通胀与需求疲弱前景，以及企业财报遭下修所带来的负面影响，却忽略了潜在多空投资机会。以多元资产基金为例，由于收益来源多元化，让投资人时时有利可图，加上多元分散的投资组合有助降低单一市场风险，不必担心市场翻转。

安联目标多元入息基金经理人许家豪则认为，负利率凸显了非传统货币政策，已进入了新的风险情境，波动与不确定*将成为新常态。在此情境下，传统单一资产收益来源已经不足，股债固定比重配置的投资方式，也难以掌握资金快速轮动的投资机会。

许家豪说明，综观目前不乏收益率良好、体质佳的高息资产，比如亚洲高收益债、美国高收益债或是欧洲高息股，其他多元资产如新兴市场公债或是全球REITs，目前来到相对诱人的价格位置。对追求收益的投资人来说，多元入息可维持收益来源丰富与稳定度。

安联投信提醒，若是追求收益力与稳定*，建议投资人在挑选多元入息基金时，必须选择具有“M.A.P.”投资策略的多元入息组合，透过多元入息(Multi Income)打造收益力、主动管理(Active Allocation)创造弹*力，与保护机制(Protection)形成抗震力。

亚洲各国基准利率及降息幅度，如下表：