央行降息抑热钱 学者：象征大于实质

一如市场预期，中央银行今天宣布降息半码。学者及预测机构认为，央行降息赶热钱，象征意义大于实质效果。至于降息对抑制热钱流入的实际效益有多少，还得看利差。央行今天召开2016年首季理监事会议，宣布调降利率半码...

一如市场预期，中央银行今天宣布降息半码。学者及预测机构认为，央行降息赶热钱，象征意义大于实质效果。至于降息对抑制热钱流入的实际效益有多少，还得看利差。

央行今天召开2016年首季理监事会议，宣布调降利率半码。这是央行自去年第3季理监事会议以来第3度降息，总共降息1.5码。代表政策利率的重贴现率降至1.5%，距2009年金融海啸时期的1.25%历史低点，仅1码之遥。

中华信评副总经理张书评表示，不只台湾央行，全世界央行都一样，拟透过降息刺激消费带动经济复苏，不过央行货币政策对实质经济成长的挹注相当有限。

至于央行降息赶热钱的效果如何？元大宝华综合经济研究院董事长梁国源表示，降息多少可抑制热钱流入，但象征还是大于实质，且降息对抑制热钱流入的实际效益有多大，则要看利差。

梁国源分析，央行降息半码，热钱不会因此大量流出，若降息1码，赶热钱的实质效益会比较大，但热钱“快进快出”，因此央行“不会一次押这么大”、降息1码。

欧洲和日本等主要央行带头宽松导致热钱在全球流窜。梁国源说，台股目前本益比偏低，吸引热钱近期大举流入。

张书评也认同降息赶热钱的效果取决于利差。他说，所谓热钱系指在全球快速流动的资金，哪里有较高的报酬，这笔钱就流向当地，而央行降息赶热钱是否奏效，取决于利差的“相对*”。

他说，台湾央行虽然降息，但亚洲其他央行也跟着降息，甚至降得更凶时，央行降息举措恐无法达到赶热钱的效果。

张书评强调，央行降息主要是对市场释出台湾不欢迎热钱的讯号，若热钱流入，央行将采取降息举措驱逐，让热钱无法从新台币利率、汇率双率占到便宜。