媒体评论：A股暴跌最根本原因在于流动*紧张，熔断机制值得反思

北京某证券交易所，一群前来看盘的大妈们在股市熔断后无盘可看，在营业厅里打起了扑克牌等消息。最新消息：4次熔断A股暴跌15%，证监会紧急开会研究熔断机制今日A股再度触发熔断机制，上午9点42分时，沪深300指数触发...

熔断机制已经成为引发市场非理*动荡的重要因素，管理层应深刻反思，并立即着手修正相关政策。这是必须负的责任。如果仅仅以限制大股东减持作为所谓的对冲，显然是避重就轻。

网上有短评说得好，如果你们家保险丝4天断四次，造成4天停电两天，是不是该查查线路问题了?

目前已经有不少评论和戏谑指出了其潜在的问题：

熔断本来目的，是给市场一个冷静期。这个机制本身是没有问题的，但在A股频繁触及，根本在于A股熔断机制实施之际，并没有充分认识到A股的特殊市场环境：

A股特别是中小创本身就有估值过高的情况。而年初的A股又面临大小非、注册制改革，汇率大跌…而年前银行系统资金紧张，根本就没有多余的钱支持股市，市场本身就有下跌的冲动。此时熔断机制却起到了推波助澜的作用。

一方面，熔断机制出台，最大的问题在于忽视了流动*备付的风险，是加深市场下跌幅度的主要原因。

由于5%、7%的阈值离得太近，导致羊群效应，当下跌到5%触发首次熔断，这15分钟的短暂熔断，却给了中国这个散户市场一个明显的信号，要7%了大家快跑!当再次开盘后，由于无法出货的恐慌，导致市场更易触碰7%的阈值。

因为在熔断机制下，如果不卖就收市了，这和跌停板不一样。跌5%，停15分钟，这给中国股民了一个反应的时间，为进一步的卖出留出了思考的时间，熔断导致流动*被遏制，盘中反弹成为奢望。

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