股价涨幅远超业绩，卖速冻丸子的安井食品拟6亿扩建生产基地

速冻食品龙头安井食品（603345.SH）5月15日盘后发布对外投资建设华南生产基地项目的公告。公司拟投资6亿元人民币建设华南生产基地项目，6亿资金用于购买土地使用权和机器设备、厂房建设、冷库建设及污水处理设施建设等...

速冻食品龙头安井食品（603345.SH）5月15日盘后发布对外投资建设华南生产基地项目的公告。公司拟投资6亿元人民币建设华南生产基地项目，6亿资金用于购买土地使用权和机器设备、厂房建设、冷库建设及污水处理设施建设等。该项目占地118亩，36个月内按项目规划建设标准建成投产并运营。

5月15日，安井食品报收109.47元/股，上涨3.59%，总市值为259亿元。当日盘中，安井食品股价触及111.27元/股，创下历史新高。

安井食品表示，该项目符合公司“销地产”占领布局，有利于提升公司产品在华南市场的占有率，节省物流费用，提高公司规模效应和市场反应速度，符合公司长远发展规划。

安井食品主要从事速冻火锅料制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。公司目前已经形成以华东地区为中心并辐射全国的营销网络。

2019年，安井食品实现营收52.67亿元，较上年同期增长23.66%；归属于上市公司股东净利润3.73亿元，较上年同期增长38.14%。去年公司股价涨幅达63.12%。

其中，华东地区实现营收达到28.01亿元，占公司营收比例达到53.35％；此次建设的生产基地所在地的华南地区，实现营收为4.31亿元，占公司营收比的8.18％；华东地区毛利率达到27.55%，为分地区中毛利率最高；华南地区毛利率达到25.40%，毛利率位列华东、华中地区之后。

除此次华南地区新建生产基地外，根据安井食品今年一季度报表，一季度公司在建工程达3.67亿元，较上年同期期末数的1.79亿元增长104.94%。公司方面表示这主要系河南安井、湖北安井、无锡民生加大建设投入所致。

受疫情影响，今年以来，速冻食品销量增长明显，根据电商大数据服务机构ECdataway数据显示，今年1月24日到2月20日期间，天猫平台上的速冻水饺、馄饨类总销量同比增78%。不过，安井食品一季度的销售增速远低于这一数据。而从今年1月2日至今，安井食品股价累计上涨84.26%。

今年一季度，安井食品实现营收12.78亿元，较上年同期增长16.63%，归属于上市公司股东净利润为8779.78万元，较上年同期增长35.33%。当季，华东地区实现营收7.14亿元，占比公司一季度营收比例的55.87％；华南地区实现营收1.25亿元，占营收比重的9.78％。

一季度，安井食品米面制品实现营收3.36亿元，较上年同期增长11.28%；肉制品实现营收3.38亿元，较上年同期增长16.53%；鱼糜制品实现营收4.97亿元，较上年同期增长21.06%。

销售模式上看，今年一季度，经销渠道实现营收9.72亿元，较上年同期增长15.82%；商超渠道实现营收2.67亿元，较上年同期增长17.86%；电商渠道实现营收1020.52万元，较上年同期大幅增长114.60%。

对安井食品一季报业绩，国信证券研报认为，在疫情期间家庭消费攀升，销售稳健增长，商超渠道高端品类及电商销售积极，叠加去年第四季度提价效果继续显现及政府补助增加，业绩取得超预期表现。公司近几年仍处在产能放量增长阶段，预计2020年公司将继续推进无锡/河南/湖北等项目建设投产，保持双位数产量提升。