蔚来去年亏114亿 泰博英思有信心实现2...

蔚来财报电话会议10大要点2020/3/2010:42:242019年有喜有忧。3月18日，蔚来汽车发布2019年第四季度及全年财报。喜的是，财报数据显示，2019年，蔚来电动汽车累计交付20565辆，同比大增81.2%；总收入78.25亿元人民币，同比增长58%...

蔚来财报电话会议10大要点

2020/3/20 10:42:24

2019年有喜有忧。

3月18日，蔚来汽车发布2019年第四季度及全年财报。喜的是，财报数据显示，2019年，蔚来电动汽车

累计交付20565辆，同比大增81.2%；

总收入78.25亿元人民币，同比增长58%。

忧的是，2019年，蔚来的

净亏损额达到114.13亿元，

虽然比2018年的亏损额收窄了51.1%，但仍面临巨大的亏损压力。

不过，蔚来2020年的目标依然很大。蔚来创始人兼CEO李斌表示，目前，蔚来

已经拿到5000多个订单，产能恢复后，短期销量不愁。

他重申，蔚来有信心实现

2020年第二季度毛利率转正，当年底毛利率达到两位数。

蔚来财报发布后，李斌、蔚来CFO奉玮和财务副总裁曲玉在电话会议上，回答了关于

产销量、盈利预期、车型规划、降本目标、店面布局等

问题，我们归纳了其中的10个要点，供读者参考。

去年亏损114亿元

蔚来财报显示，2019年，

蔚来旗下两款电动汽车ES8和ES6累计交付20565辆，同比大增81.2%。

其中，第四季度共交付8224辆，高于第三季度的4799辆和2018年第四季度的7980辆。

财务数据方面，2019年，蔚来

总收入约为78.25亿元人民币，同比增长58%

净亏损达到114.13亿元，比2018年的亏损额降低51.1%。

蔚来2019年主要财务数据

资料来源：蔚来汽车2019年财报

“有信心二季度转正”

是蔚来2020年的关键目标。

，2019年，蔚来的毛利为-15.3%，

低于2018年的-5.2%。如果

不考虑4803辆蔚来ES8召回的影响，2019年的毛利为-10.9%。

曲玉介绍，2019年第四季度，蔚来的主要销量来自ES6基准版，该车的售价低于ES8，

这是蔚来同期毛利增加有限的主要原因。

资料来源：泰博英思

有信心实现2020年第二季度毛利率转正，当年底毛利率达到两位数。

奉玮指出，要实现2020年毛利增长，关键在于蔚来正在

不断优化供应链和削减成本。

5000辆订单待交付

销量数据显示，2020年1月和2月，

蔚来电动汽车分别卖出1598辆和707辆。其中，94%的销量来自蔚来ES6。

2月，受疫情影响，两款车的销量均大幅下跌，尤其是

ES8只卖出36辆。

资料来源：泰博英思

李斌介绍，蔚来2020年

一季度的交付目标原定为3400到3600辆。

合肥的工厂已于2月10日复工，

但由于湖北地区供应链对2月和3月的产量造成影响，导致交付数量低于预期。不过，随着湖北供应商逐步恢复生产，交付量会继续上升。

蔚来的电动汽车按订单生产。

在过去的30天，蔚来

新增的订单超过超2100辆，

平均每天的订单量超过70辆，

接近2019年12月订单量的70%。

而且，订单量仍在继续增加。目前，

仍有5000多辆订单等待交付。

“如果生产能恢复，销量就能上来，因此，我们非常

有信心完成全年销售目标。

”李斌说。他还表示，蔚来在

合肥工厂的月产量有望达到4000辆，这对蔚来而言，也是比较经济的产能水平。

对标ModelY，7月定价

蔚来ES6上市后，迅速超过ES8的销量，成为蔚来的主力车型。

李斌也表示，2020年第一季度（前两个月），

蔚来的销量主要是ES6，销量很少的ES8都是老款车型。

不过，目前预定ES8的用户，未来提到的车型都是新款车型，

新款ES8预计4月开始交付。

更让人关注的是蔚来第三款量产车，

纯电动轿跑SUV EC6。

2019年12月，EC6在2019蔚来日上首次亮相，

该车搭载70千瓦时和100千瓦时电池组，综合续航分别为435公里和615公里。

李斌介绍，EC6的

竞品车型是特斯拉Model Y，预计7月将发布EC6的价格。

四季度电池降本20%

是所有电动车企业，尤其是新造车企业的核心任务。

李斌介绍，由于蔚来电动汽车的产量大幅增长，整体生产成本降幅很大。

2020年，蔚来制造成本的降幅会达到30%。

以电池为例，2020年第四季度，

电池成本将比2019年第四季度下降20%。

蔚来EC6和ES6的共用件非常多，

再加上电池成本和生产成本降低。因此，

EC6的毛利率会有更大提升，

而毛利率也是EC6定价的重要指标。

另外，李斌表示，2020年第四季度，

可能有应用C2P（Cell to Pack，无模组）技术的电池包问世。

今年不新增NIO House

2020年1月，蔚来方面介绍，到2020年底，蔚来将在全国建成约

200家由NIO House和NIO Space组成的销售网络。

李斌表示，从2019年第四季度开始，NIO Space的拓展主要是通过与NSP（蔚来空间合作伙伴）合作的完成。具体来说，

根据线下的流量，每成交一辆车，蔚来向对方支付一笔成交费用。

资料来源：蔚来官网

据他介绍，NIO Space和NIO House的模式不同，相对而言，

NSP对公司销售行政开支的影响较小

，效率则更高。2020年，蔚来

基本上不会再增加NIO House数量。

主卖个人，补贴退坡无压力

蔚来的主要用户来自个人消费者。

上险数显示，2019年，

个人上险的蔚来电动汽车为1.56万辆，占蔚来全部上险数的比例超过3/4。

李斌也表示，蔚来的车主要卖给个人客户，而部分中国本土车企的电动汽车主要卖给运营商。因此，

2019年补贴退坡对这些车企的销售带来了很大压力，但蔚来没有承担这种压力。

他还强调，以个人客户为主的用户分布让蔚来成为宁德时代越来越重要的客户，并且在和后者的

账期、价格等谈判中，得到越来越好的条件。比如

给蔚来的付款条件就比去年好很多。

在2019年12月28日的2019蔚来日上，

李斌首次提出BaaS（Battery as a Service）概念

这一概念将会继续推进。

李斌在2019蔚来日上提出SAAS概念

所谓BaaS，就是电动汽车车主不需要购买电池，而是从电池服务商那里，

按需获取不同的电池服务。电池服务商按照电池使用情况，来收取电池服务费。

已经有部分蔚来用户选择更换84千瓦时的电池包，

用户反响非常好。未来，

BaaS仍将是蔚来提升效率的重要策略。

他还表示，由于用户在不断增长，蔚来在

换电站体系和周转电池方面的资本投入还会增加，

大约需要1亿元人民币。

除了江淮，还和其他车企合作

2月25日，蔚来与合肥市政府签署了

蔚来中国总部落户合肥的框架协议

蔚来EC6项目启动

仪式在合肥的江淮蔚来工厂举行。

江淮蔚来EC6量产项目启动仪式

对于和江淮方面的合作，李斌表示，蔚来和江淮的合作非常顺利，并且

双方都对江淮蔚来工厂增加了投资。

同时，蔚来也会积极地

和其他汽车公司，就供应链、技术和研发分享等进一步展开深入合作。

合肥100亿投资在路上？

2月6日，蔚来发布公告，称完成一笔

1亿美元的可转债融资

；2月14日，蔚来又宣布完成

2020年第二笔可转债融资，金额也是1亿美元

；3月5日，蔚来再发公告，

宣布完成2.35亿美元可转债融资项目。

资料来源：合肥市政府官微

另外，此前有媒体援引蔚来联合创始人、总裁秦力洪的话称，根据蔚来和合肥市签订的框架协议，

合肥将牵头组织对蔚来进行不少于100亿人民币的战略投资。

合肥市政府官微也证实，

蔚来项目的融资规划超过一百亿元。

对此，李斌表示，这份框架协议约定，

蔚来在中国的业务会作为独立主体吸引人民币的投资人，合肥市政府则会对蔚来在中国的业务以人民币投资的方式支持，并非蔚来上市公司层面的融资。

蔚来和合肥市的最终协议还没有签署

，正式签署后，蔚来将在第一时间披露细节。

看销量和用户口碑，蔚来无疑是中国新造车企业中的佼佼者，

但经过前期巨大投入之后，蔚来仍然缺钱。蔚来财报显示，

其持有的现金额已不足以提供未来12个月持续经营所需资金，

而合肥的100亿投资意向何时落实还是问题。

缺钱不缺订单的蔚来，将如何挺过难关？（完）

来源：盖世汽车大V说

作者：电动车观察家

2019年有喜有忧。

3月18日，蔚来汽车发布2019年第四季度及全年财报。喜的是，财报数据显示，2019年，蔚来电动汽车

累计交付20565辆，同比大增81.2%；

总收入78.25亿元人民币，同比增长58%。

忧的是，2019年，蔚来的

净亏损额达到114.13亿元，

虽然比2018年的亏损额收窄了51.1%，但仍面临巨大的亏损压力。

不过，蔚来2020年的目标依然很大。蔚来创始人兼CEO李斌表示，目前，蔚来

已经拿到5000多个订单，产能恢复后，短期销量不愁。

他重申，蔚来有信心实现

2020年第二季度毛利率转正，当年底毛利率达到两位数。

蔚来财报发布后，李斌、蔚来CFO奉玮和财务副总裁曲玉在电话会议上，回答了关于

产销量、盈利预期、车型规划、降本目标、店面布局等

问题，我们归纳了其中的10个要点，供读者参考。

去年亏损114亿元

蔚来财报显示，2019年，

蔚来旗下两款电动汽车ES8和ES6累计交付20565辆，同比大增81.2%。

其中，第四季度共交付8224辆，高于第三季度的4799辆和2018年第四季度的7980辆。

财务数据方面，2019年，蔚来

总收入约为78.25亿元人民币，同比增长58%

净亏损达到114.13亿元，比2018年的亏损额降低51.1%。

蔚来2019年主要财务数据

资料来源：蔚来汽车2019年财报

“有信心二季度转正”

是蔚来2020年的关键目标。

，2019年，蔚来的毛利为-15.3%，

低于2018年的-5.2%。如果

不考虑4803辆蔚来ES8召回的影响，2019年的毛利为-10.9%。

曲玉介绍，2019年第四季度，蔚来的主要销量来自ES6基准版，该车的售价低于ES8，

这是蔚来同期毛利增加有限的主要原因。

资料来源：泰博英思

有信心实现2020年第二季度毛利率转正，当年底毛利率达到两位数。

奉玮指出，要实现2020年毛利增长，关键在于蔚来正在

不断优化供应链和削减成本。

5000辆订单待交付

销量数据显示，2020年1月和2月，

蔚来电动汽车分别卖出1598辆和707辆。其中，94%的销量来自蔚来ES6。

2月，受疫情影响，两款车的销量均大幅下跌，尤其是

ES8只卖出36辆。

资料来源：泰博英思

李斌介绍，蔚来2020年

一季度的交付目标原定为3400到3600辆。

合肥的工厂已于2月10日复工，

但由于湖北地区供应链对2月和3月的产量造成影响，导致交付数量低于预期。不过，随着湖北供应商逐步恢复生产，交付量会继续上升。

蔚来的电动汽车按订单生产。

在过去的30天，蔚来

新增的订单超过超2100辆，

平均每天的订单量超过70辆，

接近2019年12月订单量的70%。

而且，订单量仍在继续增加。目前，

仍有5000多辆订单等待交付。

“如果生产能恢复，销量就能上来，因此，我们非常

有信心完成全年销售目标。

”李斌说。他还表示，蔚来在

合肥工厂的月产量有望达到4000辆，这对蔚来而言，也是比较经济的产能水平。

对标ModelY，7月定价

蔚来ES6上市后，迅速超过ES8的销量，成为蔚来的主力车型。

李斌也表示，2020年第一季度（前两个月），

蔚来的销量主要是ES6，销量很少的ES8都是老款车型。

不过，目前预定ES8的用户，未来提到的车型都是新款车型，

新款ES8预计4月开始交付。

更让人关注的是蔚来第三款量产车，

纯电动轿跑SUV EC6。

2019年12月，EC6在2019蔚来日上首次亮相，

该车搭载70千瓦时和100千瓦时电池组，综合续航分别为435公里和615公里。

李斌介绍，EC6的

竞品车型是特斯拉Model Y，预计7月将发布EC6的价格。

四季度电池降本20%

是所有电动车企业，尤其是新造车企业的核心任务。

李斌介绍，由于蔚来电动汽车的产量大幅增长，整体生产成本降幅很大。

2020年，蔚来制造成本的降幅会达到30%。

以电池为例，2020年第四季度，

电池成本将比2019年第四季度下降20%。

蔚来EC6和ES6的共用件非常多，

再加上电池成本和生产成本降低。因此，

EC6的毛利率会有更大提升，

而毛利率也是EC6定价的重要指标。

另外，李斌表示，2020年第四季度，

可能有应用C2P（Cell to Pack，无模组）技术的电池包问世。

今年不新增NIO House

2020年1月，蔚来方面介绍，到2020年底，蔚来将在全国建成约

200家由NIO House和NIO Space组成的销售网络。

李斌表示，从2019年第四季度开始，NIO Space的拓展主要是通过与NSP（蔚来空间合作伙伴）合作的完成。具体来说，

根据线下的流量，每成交一辆车，蔚来向对方支付一笔成交费用。

资料来源：蔚来官网

据他介绍，NIO Space和NIO House的模式不同，相对而言，

NSP对公司销售行政开支的影响较小

，效率则更高。2020年，蔚来

基本上不会再增加NIO House数量。

主卖个人，补贴退坡无压力

蔚来的主要用户来自个人消费者。

上险数显示，2019年，

个人上险的蔚来电动汽车为1.56万辆，占蔚来全部上险数的比例超过3/4。

李斌也表示，蔚来的车主要卖给个人客户，而部分中国本土车企的电动汽车主要卖给运营商。因此，

2019年补贴退坡对这些车企的销售带来了很大压力，但蔚来没有承担这种压力。

他还强调，以个人客户为主的用户分布让蔚来成为宁德时代越来越重要的客户，并且在和后者的

账期、价格等谈判中，得到越来越好的条件。比如

给蔚来的付款条件就比去年好很多。

在2019年12月28日的2019蔚来日上，

李斌首次提出BaaS（Battery as a Service）概念

这一概念将会继续推进。

李斌在2019蔚来日上提出SAAS概念

所谓BaaS，就是电动汽车车主不需要购买电池，而是从电池服务商那里，

按需获取不同的电池服务。电池服务商按照电池使用情况，来收取电池服务费。

已经有部分蔚来用户选择更换84千瓦时的电池包，

用户反响非常好。未来，

BaaS仍将是蔚来提升效率的重要策略。

他还表示，由于用户在不断增长，蔚来在

换电站体系和周转电池方面的资本投入还会增加，

大约需要1亿元人民币。

除了江淮，还和其他车企合作

2月25日，蔚来与合肥市政府签署了

蔚来中国总部落户合肥的框架协议

蔚来EC6项目启动

仪式在合肥的江淮蔚来工厂举行。

江淮蔚来EC6量产项目启动仪式

对于和江淮方面的合作，李斌表示，蔚来和江淮的合作非常顺利，并且

双方都对江淮蔚来工厂增加了投资。

同时，蔚来也会积极地

和其他汽车公司，就供应链、技术和研发分享等进一步展开深入合作。

合肥100亿投资在路上？

2月6日，蔚来发布公告，称完成一笔

1亿美元的可转债融资

；2月14日，蔚来又宣布完成

2020年第二笔可转债融资，金额也是1亿美元

；3月5日，蔚来再发公告，

宣布完成2.35亿美元可转债融资项目。

资料来源：合肥市政府官微

另外，此前有媒体援引蔚来联合创始人、总裁秦力洪的话称，根据蔚来和合肥市签订的框架协议，

合肥将牵头组织对蔚来进行不少于100亿人民币的战略投资。

合肥市政府官微也证实，

蔚来项目的融资规划超过一百亿元。

对此，李斌表示，这份框架协议约定，

蔚来在中国的业务会作为独立主体吸引人民币的投资人，合肥市政府则会对蔚来在中国的业务以人民币投资的方式支持，并非蔚来上市公司层面的融资。

蔚来和合肥市的最终协议还没有签署

，正式签署后，蔚来将在第一时间披露细节。

看销量和用户口碑，蔚来无疑是中国新造车企业中的佼佼者，

但经过前期巨大投入之后，蔚来仍然缺钱。蔚来财报显示，

其持有的现金额已不足以提供未来12个月持续经营所需资金，

而合肥的100亿投资意向何时落实还是问题。

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