国乔Q2获利攀近3季高点 惟Q3营运可能小幅回落

国乔(1312-TW)今年第2季受惠SM利差与出货量同扩增，加上ABS需求小幅复苏，获利攀近3季高点，不过，本季旺季效应仍未明显显现，且市场变数仍多，加上SM供给转松，ABS需求也回落，法人估国乔第3季每股纯益将较上季小幅...

国乔 (1312-TW) 今年第 2 季受惠 SM 利差与出货量同扩增，加上 ABS 需求小幅复苏，获利攀近 3 季高点，不过，本季旺季效应仍未明显显现，且市场变数仍多，加上 SM 供给转松，ABS 需求也回落，法人估国乔第 3 季每股纯益将较上季小幅衰退，达 0.69 元。

国乔第 2 季营运受惠韩国石化厂韩华道达尔轻油裂解厂与 SM 工厂意外停工，刺激 SM 利差扩增，由今年第 1 季的每吨 256 美元、上涨至 283 美元，且国乔 SM 厂已于 3 月岁修结束，第 2 季出货量较第 1 季走扬。

而 ABS 业务方面，由于 6 月中下旬美中贸易战缓和，带动 ABS 需求小幅复苏，支撑 ABS 大社厂与镇江奇美产能，第 2 季平均稼动率超过 85%，在上述因素推升下，国乔第 2 季获利季增 2 成，攀升至近 3 季高点。

展望本季，国乔认为，由于美中贸易战变数仍多，市场不确定性大，对第 3 季展望偏保守看待，旺季效应仍未明显显现。

法人则指出，韩国石化厂韩华道达尔的 SM 厂复工后，将影响 SM 市况，使供给转松，拖累第 3 季整体 SM 产品利差表现，且 ABS 需求从已 7 月上旬开始回落，不过，由于单季认列股利收入将贡献每股纯益 0.13 元，预期国乔第 3 季每股纯益将较上季小幅衰退，估为 0.69 元。

国乔第 2 季税后纯益 7.07 亿元，季增 2 成，年减 11.5%，每股纯益 0.78 元。上半年税后纯益 12.96 亿元，年减 27%，每股纯益 1.42 元。国乔前 7 月累计营收 123.9 亿元，年减 15.38%。