代工厂后市外资看法多空不同 广达成长性较佳 目标价上调至59元

代工厂广达(2382-TW)、仁宝(2324-TW)、英业达(2356-TW)下半年展望出炉，外资今(14)日发表报告，普遍持保守态度，不过麦格里证认为，广达在伺服器事业需求稳定，调升至优于大盘，目标价喊59元。广达对下半年展望，主要受大...

代工厂广达 (2382-TW)、仁宝 (2324-TW)、英业达 (2356-TW) 下半年展望出炉，外资今 (14) 日发表报告，普遍持保守态度，不过麦格里证认为，广达在伺服器事业需求稳定，调升至优于大盘，目标价喊 59 元。

广达对下半年展望，主要受大环境不确定因素影响，预期下半年将由 AI、云端产品需求支撑，而笔电产品因第 2 季基期较高，出货仅季增约 5%，但云端产品今年仍维持双位数成长目标。

麦格里证认为，广达在云端伺服器产品需求稳定，加上与日本乐天合作的业务带动，另外包含 Apple Watch 等穿戴式装置需求也看增，因此调升评等至优于大盘，从 50 元目标价 59 元，但瑞信认为，营运仍有待如 5G 驱动需求，因此维持中立，目标价略为下修至 62 元，国内法人则认为，广达在伺服器成长优于同业，同样看旺后市表现。

英业达上半年受贸易战冲击，扩增生产据点、调整全球产线布局，导致成本提高、全球效率变差，展望下半年，英业达表示，预期笔电、Airpods 等智慧装置仍有不错的出货表现，而 20% 的笔电产能也预计在 9 月底完成迁回台湾。

对此，麦格里证认为，虽然穿戴装置需求提升，但英业达在笔电、资料中心客户需求下滑，恐持续拖累销售和利润表现，因此将评价由优于大盘调降至中立，目标价则从 28.8 元下修至 20.8 元，国内法人同样持保守态度。

仁宝预期由于第 2 季客户提前拉货，整体基期较高，本季笔电与非笔电出货量，都将季减 1-3%，但出货量将在第 4 季回升，季增幅度可望达双位数，维持全年笔电营收双位数成长目标，非笔电则估年增近 1 成，预期下半年营运将优于上半年。

仁宝对下半年展望保守，麦格里证指出，尚未看到明年的成长动能，因此调降评等至中立，目标价降至 18.6 元，瑞信则认为，本季为产业传统需求旺季，仍看好笔电、非 PC 业务的成长，预期笔电产品会因 CPU 缓解而逐渐好转，而包括新 iPad、Apple Watch 也将带动成长，因此维持高于大盘评价，目标价 23 元。