资料中心需求升温 大摩看好纬颖Q4出货增温

下半年资料中心需求提升，外资出具报告指出，伺服器厂纬颖(6669-TW)将受惠网络(FB-US)、微软(MSFT-US)等新资料中心建置需求，加上新客户亚马逊(AMZN-US)订单到来，预期需求将从今年第4季延续至明年，对纬颖维持优于大...

下半年资料中心需求提升，外资出具报告指出，伺服器厂纬颖 (6669-TW) 将受惠网络 (FB-US)、微软 (MSFT-US) 等新资料中心建置需求，加上新客户亚马逊 (AMZN-US) 订单到来，预期需求将从今年第 4 季延续至明年，对纬颖维持优于大盘评等，目标价 550 元。

大摩表示，虽然纬颖 7 月营收小幅下滑，主要是受客户6 月因应美墨关税，提前拉货，导致基期较高，但 6、7 月平均营收达139 亿元，仍高于 5 月 135 亿元，显示需求稳步上扬。

包含网络、微软等下半年都有建置新资料中心计划，大摩表示，今年第 4 季两家各有 4 个新资料中心上线，根据网络规划，预计到 2023 年将开放 36 个人资料料中心，微软也至少有 11 个人资料料中心会在 2020 年底上线。

大摩指出，网络、微软都是纬颖主要客户，两家去年占纬颖营收逾 9 成，因此随资料中心需求上扬，纬颖将因此受惠，此外，纬颖下半年还有新客户订单，包含美系大厂亚马逊，加上 Uber、LinkedIn、eBay 等公司云端伺服器需求，看好纬颖下半年成长动能。

不过，大摩认为，产品定价下降的风险，纬颖部分产品利润已偏低，因此受影响程度有限，另外，伺服器产业黏着度高，客户对零组件与组装要求高，纬颖已通过客户认证，预期转单机率也不高。

纬颖第 2 季税后纯益 16.58 亿元，季增 38.93%、年减 4.43%，每股纯益 9.5 元，上半年税后纯益 28.52 亿元，年增 2.4%，每股纯益 17.38 元。

纬颖日前也公布 7 月合并营收达 112.68 亿元，月减 31.58%、年减 7.62%，累计今年前 7 月合并营收 919.68 亿元，年减 6.27%。