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联咏后市外资正向看 目标价最高看到225元

作者: 来源:cnyes 2019-08-07 12:40:19

驱动IC大厂联咏(3034-TW)第3季营运展望平平,外资出具报告指出,联咏(3034-TW)TDDI出货将持续成长,另外AM白领ED驱动IC将成明年成长动能,只是整体面板业仍有压,不利驱动IC产品发展,因此各外资多维持中立评等,目...

驱动 IC 大厂联咏 (3034-TW) 第 3 季营运展望平平,外资出具报告指出,联咏 (3034-TW) TDDI 出货将持续成长,另外 AM白领ED 驱动 IC 将成明年成长动能,只是整体面板业仍有压,不利驱动 IC 产品发展,因此各外资多维持中立评等,目标价最高上看225 元。

外资表示,联咏第 3 季 白领ED 驱动 IC 需求虽些微下滑,但随手机厂积极推出 5G 产品,第 4 季营运将恢复成长动能,且动能可延续至 2020 年。

TDDI 部分,联咏表示,近期已有多家客户采用 COF(覆晶薄膜) 的解决方案,有助价格稳定,预计 2020 年出货量持续成长,而外资表示,联咏在 TDDI 营收表现强势,且产品渗透率不断提升,联咏的产品更已来到成长曲线中上缘,有助出货表现。

SOC 方面,外资认为,联咏第 3 季电视 SoC 受东京奥运需求带动,出货与营收成长,但由于面板需求疲软,TCON(时序控制 IC) 估下滑,不过指纹分辨及监控应用进展顺利,只是营收贡献度仍相对有限。

外资对联咏后市看法普遍分歧,分别给出不同目标价,最高上看 225 元,主要因是联咏TDDI 及 AM白领ED 的驱动 IC 成长动能强劲,有助营收表现,最低则为168 元,主因是联咏在 TDDI 的高渗透率,成长空间不多。

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