联咏AM白领ED驱动IC出货动能可期 法说后股价一度强涨逾半根停板

驱动IC大厂联咏(3034-TW)本季展望保守，不过外资看好TDDI与AM白领ED驱动IC出货成长带动，产品平均单价(ASP)将逐步上扬，有助整体获利，部分外资上调目标价预估，激励联咏法说后股价表现，盘中一度强涨逾半根停板，重回...

驱动 IC 大厂联咏 (3034-TW) 本季展望保守，不过外资看好 TDDI 与 AM白领ED 驱动 IC 出货成长带动，产品平均单价 (ASP) 将逐步上扬，有助整体获利，部分外资上调目标价预估，激励联咏法说后股价表现，盘中一度强涨逾半根停板，重回 5 日线以上。

联咏预期，本季营收估达 161-167 亿元，季增 2.4% 至季减 1.2%，毛利率估 30-32%，略低于上季，其中本季小尺寸面板驱动 IC 出货表现较佳，但大尺寸面板由于电视客户调整库存影响，出货将进入修正。

值得注意的是，联咏第 2 季 TDDI 晶片出货单月已达 2000 万颗，本季出货将持续成长，另外 AM白领ED 驱动 IC 出货也达单月 200 万颗目标，本季虽受库存调整影响，表现约持平，不过明年将成上半年的主要营运动能，而 SOC 晶片中，电视主晶片出货持稳，但其余产品则平平。

外资法说后陆续出具报告，多数外资对面板业景气看法保守，反映了市况仍有压力，联咏总经理王守仁也不讳言，日韩贸易战恐对中长期产业发展造成影响，只是，联咏仍有 TDDI 与 AM白领ED 驱动晶片出货支撑，产品平均单价 (ASP) 可望逐步上扬，有助获利，外资因此多给予中立评等，但因应获利成长潜力，上调目标价，其中花旗证给到 225 元，是各外资最乐观。

相比之下，瑞士信贷则维持保守看法，给予中立评等，瑞士信贷认为，面板业持续面临逆风，且联咏积极布局的 TDDI 晶片，产业竞争态势也转趋激烈，不利联咏未来获利，给予中立评等，并略降目标价。