科技股长线前景放光明！

事实上，在科技领域当中并不是只有那些高速变动的新创或新产品。从长远来看，这是一个前景光明的产业。最初，在Lyft(LYFT-US)和Uber(UBER-US)进行IPO时，占据了科技产业的头条新闻，大部分的投资者抢购汽车共享公司的股...

事实上，在科技领域当中并不是只有那些高速变动的新创或新产品。从长远来看，这是一个前景光明的产业。

最初，在 Lyft(LYFT-US) 和 Uber(UBER-US) 进行 IPO 时，占据了科技产业的头条新闻，大部分的投资者抢购汽车共享公司的股票只是为了短线操作，在几周甚至几天后抛售。这种快速转变的市场情绪的显然令人不安，但是它并不代表整个科技产业。事实上，科技股自年初以来已上涨了 15% 以上，可谓是所有产业中表现最为强劲的。

部分原因是该产业的长期结构趋势，科技对我们生活的影响日益增长。若投资者以长期的观点来看，并忽视这些短期的市场噪音，科技类股的潜在的回报是十分吸引人的。

与 90 年代末的网络泡沫时期相比，今日的科技股在基本面上已然不同。首先，科技公司是持续在营利的，若遇时局艰难，还有回旋的余地。如今，美初中型科技公司的自由现金流 (FCF) 为 3.49 亿美元，相较二十年前仅为 4600 万美元。目前科技类别已经贡献了标普 500 指数近五分之一的收益，远高于 1998 年的 10.3%。

再者，尽管估值平均而言比一、两年前的吸引力低，但仍然远远超过了网络泡沫前的极度拉伸水平。举例来说，现在美国软件类股主要指标的价格都比 1999 年更具吸引力。这些股票的价格与自由现金流量比率不到先前的一半，但股息收益率达三倍。与 90 年代相比，现今的科技产业的影响力几乎涵盖了所有产业领域，吸引更加广泛的企业和消费者。

美国软件类股 1999 年与 2019 年相较 (图片：pictet)在不同的科技领域当中，以人工智能 (AI) 为例，谷歌 (GOOGL-US) 正在通过 DeepMind 和 RankBrain 机器学习系统来进行 AI 相关研发，以改进自家的搜索引擎。亚马逊 (AMZN-US) 通过 AI 来了解消费者的购物偏好并预测购买需求。微软 (MSFT-US) 的个人助理 Cortana 可以通过机器人学习来预测业务成果。网络 (FB-US) 的 AI 相关投资则包括自然语言处理、新闻提要的实时分析和脸部分辨软件。

数据显示，到 2030 年，AI 预计将使全球 GDP 成长 14% 或是 15.7 兆美元。

AI 将为全球 GDP 带来 14% 成长 (图片：pictet)此外，云端运算也正持续发展当中，以满足现今社会庞大的数据量与应用分析的需求。Gartner 的数据显示，云端运算相关营收将在 2017 至 2022 年间将成长五倍，达到 3310 亿美元。

而网络方面，各国的 5G 网络建设正在如火如荼的展开，美国正处于领先地位。电信商 Verizon(VZ-US) 预计在今年年底前将为 30 个城市带来 5G 网络。美银美林预期，到 2025 年，日本、韩国和中国也将逐步推出 5G，届时将会普及全球。

另一方面，为确保数据安全性，区块链应运而生。尽管加密货币的泡沫可能已破，但对于区块链而言，可能是个好消息，有助于让这项技术推向现实世界中各类型的应用，从银行、线上购物、人力资源和物流等。到 2030 年，区块链相关预期将创造 3.1 兆美元的商业价值。

当然，每个产业和投资都有自己的风险，科技板块也不例外。两个主要威胁来自监管议题以及全球贸易战，投资者须明确认知这些风险。总体而言，科技产业现在比 20 年前更加多样化，盈利能力也更强。 长期来看具有投资的吸引力，抵御任何潜在波动的能力也远强于网络泡沫时期。