DRAM现货、合约价格两样情 7月合约价大跌逾10%

TrendForce记忆体储存研究(DRAMeXchange)指出，虽然现货市场价格自7月初以来大涨24%，但市场规模仍小，无法有效去化原厂高库存，加上整体终端需求进入旺季前未见起色，合约价格再度呈现下跌走势，市场主流产品DDR48GB成...

TrendForce 记忆体储存研究 (DRAMeXchange) 指出，虽然现货市场价格自 7 月初以来大涨 24%，但市场规模仍小，无法有效去化原厂高库存，加上整体终端需求进入旺季前未见起色，合约价格再度呈现下跌走势，市场主流产品 DDR4 8GB 成交均价来到 25.5 美元，较上月 28.5 美元下跌 10.5%。

TrendForce 表示，合约价格议价基础来自供给与需求，并非依据市场散布的消息。从需求端来看，今年 PC 市场 (含 NB) 估衰退 4.8%、全球智能手机估衰退达 5%，伺服器市场也估从原先预估最高 3.9% 下修至零成长；供给端方面，部分 DRAM 厂宣称启动减产计划，但实际规模都不大，是以旧制程减产或是制程转换产生的晶圆减少居多，原厂库存水位至今仍达 3-5 个月以上。

由于合约市场规模占整体 DRAM 交易市场 9 成以上，在供过于求仍未改善情况下，7 月合约价格依然走跌。

放眼第三季的 DRAM 价格走势，日本能否在 90 天允许原物料出货将是观察重点，但从原厂仍愿意在 7 月降价求售的角度来看，显示后续生产供货暂无太大问题。即使日本随后宣布将韩国移出白名单，也仅是取消最惠国待遇，未来韩国将和台湾一样，敏感原物料皆须逐笔审查，而非制裁与限制。不过，原厂仍希望通过此议题让价格有所支撑，使得第三季合约价格走势难以预测。

TrendForce 指出，近期现货价格翻扬，起因于日本管制出口三种半导体原料的消息面，尤其近 2 年价格下跌，导致通路库存普遍不高，加上市场恐慌与对未来供货的担忧，让现货价格短期大幅翻扬。但实际上，现货市场状况有行无市，若没有实际买单，高点过后下滑机率极高。

根据过往经验，现货市场往往是 DRAM 产业涨跌幅先行指标，价格涨跌幅大波段的基础，在于实际库存增加或减少，然而，此次 DRAM 现货价格的上涨仅以消息面为主，加上原厂库存水位高，除非日韩问题持续恶化，短期尚不构成价格趋势正式反转的条件。

日本 7 月 1 日宣布对韩国强化出口管理，其中三项可能会成为军事用途的原物料，需要逐笔审核，但经过 TrendForce 调查，三项管制物品光阻剂、氟化氢、氟化聚醯亚胺中，仅有氟化氢与 DRAM/NAND 生产有关连，日本此项产品虽在全球市占约为 60-70%，半导体厂仍可从其他区域或国家取得，加上三星与 SK 海力士有 2.5 月左右的库存，短期冲击影响不大。

TrendForce 指出，据了解，韩 DRAM 厂已在第一时间将相关文件送至日本政府审查，多无退件相关事宜发生，若有也是将资料补齐送审，审查时间最长 90 天，此事件最终结果将在第 3 季明朗化，若第一批管制物品可以出口至韩国，预料日韩间管制原物料问题将可暂时告一段落。