〈Fed会议前瞻〉Fed降息前夕 小摩、巴克莱：黄金该获利了结出场了

过去2个月来，黄金和金矿业者上涨了不少，因为投资者开始在价格上反映Fed降息的预期，摩根大通和巴克莱分析师认为，现在该是时候获利了结出场了。巴克莱分析师ManeeshDeshpande与其团队认为，黄金价格受两个因素驱动：基...

过去 2 个月来，黄金和金矿业者上涨了不少，因为投资者开始在价格上反映 Fed 降息的预期，摩根大通和巴克莱分析师认为，现在该是时候获利了结出场了。

巴克莱分析师 Maneesh Deshpande 与其团队认为，黄金价格受两个因素驱动：基本面和投机。基本面是基于实际利率和美元走向，而投机则是基于期货和黄金 ETF 的持有量，例如 SPDR Gold Shares ETF (GLD-US)。

Deshpande 报告提到，目前黄金涨势 (黄金期货涨幅达 12%) 几乎纯粹是投机性的，“投机性的流量没有一贯的黄金期货回报预期之追踪纪录。”他同时建议投资者对 VanEck Vectors 黄金矿业 ETF (GDX-US) 卖出卖权。

摩根大通分析师 Shawn Quigg 的看法几乎完全一样。他表示，“根据美国现行实质收益率和投资者的净头寸，摩根大通的商品策略师认为，黄金交易价格已经较公允价格溢价每盎司 50-60 美元。”

“黄金的风险显然上升了，即 Fed 的前瞻逊于市场预期，这可能会引发黄金抛售潮，一路挫至每盎司 1360 美元，而 VanEck Vectors 黄金矿业 ETF 可能下跌至 26.30 美元”。

他建议买进 VanEck Vectors Gold Miners 黄金矿业 ETF 的卖权，履约价 27.50 美元、8 月 2 日到期。

SPDR Gold Shares ETF 周二小升 0.33% 至 134.98 美元；VanEck Vectors Gold Miners 黄金矿业 ETF 同日上涨 0.2% 至 27.83 美元。

前一日甫有分析师发表看法，建议投资者趁 Fed 降息前赶紧买黄金，今日便有报告认为是时候卖掉出场了，究竟答案是什么，明日 Fed 降息即可揭晓。