〈苹果财报前瞻〉一文看懂：苹果财报来袭“4大外资”看法如何？

Apple(APPL-US)将于美股周二(30日)收盘后公布Q3财季财报，结果也将影响相关的台股苹果供应链。Apple表现近期持续在萎缩，Q2财季苹果营收为580亿美元，年增率下降5%，利润下降10%。其中一个关键问题是iPhone销...

Apple(APPL-US) 将于美股周二 (30 日) 收盘后公布 Q3 财季财报，结果也将影响相关的台股苹果供应链。

Apple 表现近期持续在萎缩，Q2 财季苹果营收为 580 亿美元，年增率下降 5%，利润下降 10%。其中一个关键问题是 iPhone 销售的疲软，原因是中国需求萎缩，该公司持续受到美中贸易战的影响，消费者转而购买其他新手机而非 iPhone。

而针对今秋将发表的苹果新 iPhone 机款，市场预计，2019 年 9 月的 iPhone 产品周期将只会做适度的硬件升级，且至 2020 年底之前估不会出现速度更快的 5G 手机。

与此同时，投资者希望看到 Apple 加速推进其他服务，苹果服务收入在 Q2 财季是成长了 16% ，而未来苹果还可能推出的新服务包括 Apple TV + 串流媒体视频服务、与高盛 (Goldman Sachs) 合作推出的 Apple Card 信用卡。

以下更为投资人整理 4 大外资对Apple 此次财报的看法及预测：

1.UBS

瑞银 (UBS) 分析师 Timothy Arcuri 表示，看好苹果周二 (30 日) 的财报表现，并预期iPhone 销量下滑的状况并没那么差，故对苹果维持买入评级，将目标价自每股225 美元上调至 235 美元，

Timothy Arcuri 进一步表示，展望 2020 年，随着 5G 手机的到来，看好手机行业将迎来一个更强劲的换机周期。

2.JPMorgan

摩根大通 (JPMorgan) 分析师 Samik Chatterjee 表示，空头目前主要着眼于贸易战担忧，认为这将影响苹果的获利和前景，而多头则可能会因为受到 iPhone 出货量意外上涨而大受鼓舞。

Samik Chatterjee 并指出，据最近的供应链调查显示，苹果产品遭受的下行风险正在降低，且对 9 月苹果新机发表后的当季业绩持正面看法，故Chatterjee 给予苹果增持的评级，目标价为每股 239 元。

3.Morgan Stanley’s

Morgan Stanley’s 分析师Katy Huberty 则认为，根据 iPhone 和服务业务的改进，以及在9 月苹果新机公布后，看好随后的财季业绩，这些利多使得苹果成为今年下半年的美股首选股。

Katy Huberty 宣布维持苹果股票评级在增持，并将目标价从每股 231 美元上调至 247 美元。

4.Wedbush

Wedbush 分析师 Daniel Ives 表示，全球稳定的 iPhone 需求持续进入关键的 Q3 财季，其中虽仍有一些看跌指标，但总体而言仍无须过度担心。

Daniel Ives 强调，苹果服务类营收仍然是苹果估值的关键，并认为这项业务价值 4000 亿至 4500 亿美元，且仍处于早期阶段。

Daniel Ives 表示，虽然中国市场仍然存在不确定性，但仍看好苹果 2020 年的财报及未来表现。

(图片：AFP)以下则为机构向华尔街调查的中位数财报预估：

Q3 财季营收预期为 533 亿美元，和于苹果此前财测所作的营收预估525 亿美元至 545 亿美元之间。Q3 财季 EPS 预估为每股2.09 美元，估低于前一季的每股 2.46 美元。Q3 财季毛利率预估为 37% 至 38%，营业费用估为 8.7% 至 8.8%，其他收入为 2.5 亿美元，税率为 16.5%。除了关注服务和 iPhone 销售之外，投资人仍持续寻找有关苹果在中国业务状况的最新消息，以及特朗普政府对苹果在中国而非美国建立 Mac Pro 计划的不满。

同时市场也专注于有关收购 Intel (INTC-US) 数据晶片业务的财务影响细节，以及司法机关对于大型平台公司的监理，包括对苹果 App Store 营收30% 佣金的趋严审查。