〈巨亨看世界〉布雷顿森林体系75年

75年前，布雷顿森林会议(BrettonWoodsconference)为当前的全球经济秩序奠定了基础，并建立了美元的主导地位。但在美元统治了4分之3个世纪之后，随着全球民族主义和保护主义威胁愈来愈严重，不少人质疑，这个架构的作...

75 年前，布雷顿森林会议 (Bretton Woods conference) 为当前的全球经济秩序奠定了基础，并建立了美元的主导地位。但在美元统治了 4 分之 3 个世纪之后，随着全球民族主义和保护主义威胁愈来愈严重，不少人质疑，这个架构的作用已经到达极限，美元的主宰地位也正在动摇。

布雷顿森林体系的建立据《德国之声》报道，1944 年 7 月，在盟军准备迎接二次大战胜利之际，来自 44 个国家的财政官员挤在美国新罕布什尔州布雷顿森林的一家豪华旅店，商讨战后的经济秩序。

大战前的前十年，其实充满着商业冲突、贸易战和军事冲突，在“以邻为壑”的经济政策，各国对全球商业多所限制，加深了 1930 年代大萧条的影响，造成巨大的经济和社会代价，导致民族主义运动的兴起，最终带来了二次世界大战的爆发。

1944 年布雷顿森林会议奠定经济秩序 (图片来源: AFP)参与代表们敏锐地意识到这一点，因此通过促进国际货币合作、支持扩大贸易和经济增长，以及遏制贸易保护主义和竞争性货币贬值等政策，来实施变革。借用当时美国财政部长 Henry Morgenthau 的话，这次会议要消除战前经济上的邪恶，特别是 竞争性贬值和贸易的破坏性障碍 。

具体的做法，代表们同意以一个开放市场和固定汇率为基础，建立新的国际货币体系。首先，让美元与黄金直接挂钩，固定在在每盎司 35 美元，其次，让其他会员国货币与美元挂钩，建立一个稳定的汇率关系。

此外，也决定成立国际货币基金 (IMF)，以监督和执行基于规则的汇率和金融稳定体系，成立国际复兴开发银行 (现为世界银行一部分)，来向各国提供援助。

借此一设计，一个以美元为中心的全球新经济秩序奠定了基础。

金本位制的破坏但是到 1970 年代，这种固定但可微调的汇率制度面临巨大压力，最终在美国贸易逆差严重之下，美国总统尼克森 (Richard Nixon) 决心打破美元与黄金的联繄，也代表着布雷顿森林关于货币安排的方式结束。

但是两大国际机构—IMF 及世界银行，继续塑造国际经济议程，让布雷顿森林的目标及精神，继续引导着全球政策制定。另一方面，美元也仍是全球货币之首，做为原油、黄金等最主要的交易货币。

今年为为庆祝成立 75 周年，总部设在华盛顿的布雷顿森林委员会，汇编了 50 篇论文，审视这场重要会议的遗产及面临的挑战。

伦敦经济学院的 Nicholas Stern 和布鲁金斯学会的 Amar Bhattacharya 指出，在这个全球经济架下，自 1950 年以来全球人均收入增长了 4 倍，而人口成长了 3 倍，代表总产出是 12 倍之多。

他们还指出，由于人口众多的新兴市场的快速增长，国家之间的不平等有所减少，但许多国家的不平等却在增加，特别是收入及财富顶端的 1%。

治理问题整体来说，学者们认可布雷顿森林体系的多边合作和开放市场运作良好。当然，此处如同 Fed 前主席 Paul Volcker 所说，布雷顿森林不是在指一个特定的机构，而是主权国家共同努力，支持开放市场，以利稳定、增长和和平的经济。

但另一方面，几十年来，布雷顿森林机构在实施“新自由主义”经济政策上，也遇多方严厉批评，在 2008 年金融危机之前，一些人甚至质疑 IMF 的必要性。但危机改变了一切，IMF 成为国家深处财政困境时，可以求助的重要对象。

亚洲基础建设银行 (图片: AFP)尽管出现一些其他机构，如中国主导的亚洲基础设施投资银行 (AIIB)，争抢这样的援助角色，但仍不减 IMF 的重要性。

在美国与欧洲的默契下，IMF 通常由欧洲主导，世界银行由美国负责，虽似合作无间，但也剥夺新兴国家参与的机会，让这部分也开始出现争议。

国际局势的变化，如中国崛起，也在冲击旧的经济结构及秩序。

法国财政部长 Bruno Le Maire 最近的说法，正显示这样的转变。他认为，布雷顿森林架构已到达极限，除非能够改造，否则中国“一带一路”可能成为未来新的世界秩序。

与此同时，美国总统特朗普高喊的“美国第一”政策，强调贸易保护主义，被视为拒绝多边主义及国际合作精神。这种情况下，最终可能导致不稳定与冲突。

美元霸权随着布雷顿森林系统来到极限，另一个冲击的议题，则是美元霸权的持续。在 1971 年之前，美元借由金本位得到支持，之后仍获得信任，是因为它具有强大的军事力量，也仍是全球交易的主要货币，并继续成为各国央行主要储备货币。

但随着全球民族主义和保护主义威胁，美国指控，许多大国都在操纵货币，并且每半年出具汇率报告，监测各国情况。美国此举，与其是在悍卫主导地位，更像是为确保美国处于经贸有利地位的做法。

在全球不信任程度增加下，各国似有意“多元配置”储备，减少对美国的依赖及受制情况。中国试图用人民币计价期货、原油，以建立绕过美元的交易；土耳其、伊朗和俄罗斯之间正在使用当地货币进行外汇交易协议，也是一种新的尝试。

今年，马来西亚总理马哈蒂提议以黄金为基础，建立东亚共同货币，在在都可视为对美元霸权失去信心的做法。